🚛Новые облигации Монополия 1Р1 [флоатер]. До 22,75% на логистике! На рынок врывается эмитент с амбициозным названием "МОНОПОЛИЯ", которое заставляет вспомнить экономическую настольную игру. Это флоатер с многообещающей доходностью, которой правда смогут воспользоваться только квалы. 📦Эмитент: АО "Монополия" 🚛Монополия предоставляет линейку сервисов для рынка автомобильных грузоперевозок. Функционал платформы позволяет грузоперевозчикам найти груз и вывезти его собственными силами, а предпринимателям - получить транспорт через механизм лизинга. Также Монополия развивает систему управления перевозками «Умная логистика», приобретенную в 2024 г. Компания основана в 2006 г., штаб-квартира в СПб. В 2023 г. Монополия приобрела перевозчика Globaltruck. В 2025 г. компания подумывает выйти на IPO. ⭐️Кредитный рейтинг: BBB+(RU) "стабильный" от АКРА (присвоен в сентябре 2024). 📊Фин. результаты за 2023 и 6 мес. 2024: ✅Выручка за 6 мес. достигла 29,6 млрд ₽ (+42% г/г), а EBITDA выросла на 39% г/г до 1,3 млрд ₽. За весь 2022 г. выручка составила 30,6 млрд, за весь 2023 - 52,4 млрд ₽. Очевиден активный рост. По итогам 2023 г. основу выручки составляли направления Монополия.Топливо (услуги по перепродаже топлива) и Монополия.Грузы (услуги перевозки грузов). 🔻Прибыль скачет: в 1П2024 компания зафиксировала убыток в 1,31 лярд. При этом, за 2023 г. удалось выйти на прибыль в 3,89 млрд на фоне убыточного 2022 г. с -343 млн ₽. Но тут помогла бумажная переоценка активов после покупки GTRK . 🔻Собственный капитал за последние полгода резко снизился - с 6,79 млрд до 4,75 млрд ₽. Активы чуть подросли - с 30,5 до 30,8 млрд ₽. Настораживает размер дебиторки - 8,62 млрд ₽ на конец июня 2024. 🔻Обязательства за 2023 г. выросли более чем в 2 раза - до 23,7 млрд ₽ против 11,5 млрд в 2022 г. В последние 6 мес. распухли до 26,1 млрд. Долг обеспечен капиталом всего на 18%. 👉Нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA - в районе 3,9х. При этом, как ни странно, в динамике она снижается: в 2021 г. показатель равнялся 7,7х, а в 2022 - 4,3х. 🚚Количество активных клиентов-грузоперевозчиков за год на платформе увеличилось на 66% до 3 296, кол-во активных транспортных средств - на 46% до 19 587 единиц. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 2 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Ориентир купона: КС + 375 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: BBB+ "стабильный" от АКРА ● Только для квалов: да ⏳Сбор заявок - 8 октября, размещение на бирже - 11 октября 2024. 🤔Резюме: нефиговая наГРУЗка 📦Итак, Монополия размещает дебютный флоатер объемом 2 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Неплохая купонная доходность. Ориентир спреда к КС - чуть выше среднего для данной рейтинговой группы. Также радует ежемесячный купон. ✅Хорошие операционные показатели. Выручка в последние несколько лет растет мощными темпами. Также быстро увеличивается кол-во активных клиентов и парк техники. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Солидная долговая нагрузка. Общий долг достиг 26 млрд ₽ при размере капитала в 4,75 млрд. Показатель Чистый долг/EBITDA - около 3,9х. Правда, нагрузка в последние годы за счет роста выручки и EBITDA последовательно снижается: в 2021 г. вообще было 7,7х. ⛔️Выпуск для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: с точки зрения доходности размещение довольно интересное, хотя активный рост долга портит картину. Для диверсификации портфеля флоатеров на небольшую долю - можно присмотреться. Лично я, пожалуй, пройду мимо и "монополизироваться" не стану. 🤷‍♂️Альтернативы: выпуски ПКБ 1Р5 RU000A108U72, Джи Групп 2Р4 RU000A108TU5 и Джи Групп 2Р5 RU000A109981 (у всех рейтинг А-, КС+300 б.п.), МСП Банк 1Р2 RU000A109KV0 (BBB+, КС+275 б.п.), Аэрофьюэлз 2Р3 RU000A1090N4 (BBB+, КС+340 б.п.), М.Видео 1Р5 RU000A109908 (А, КС+425 б.п. - для тех, кто любит рисковать). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры #хочу_в_дайджест #псвп

💎Новые облигации: Алроса 1Р2 [флоатер]. Алмазные 20,2% годовых Не успело остыть сентябрьское размещение флоатера 1Р1, как бриллиантовый монополист опять планирует занять деньжат под плавающую ставку. Начну с позитива: выпуск для всех. Остальные нюансы - в обзоре. 💍Эмитент: ПАО "Алроса" 💎Алроса — крупнейший производитель алмазов. В каратах на долю "Алросы" приходится 30% мировой и около 90% российской добычи. Алроса ведет добычу на территории Якутии и Архангельской обл., разрабатывая 14 кимберлитовых трубок и 17 россыпных месторождений. 🇷🇺34% акций ALRS торгуются на Мосбирже. Остальными 66% владеет РФ и Якутия. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA(RU) от АКРА и ruAAA от ЭкспертРА - наивысший. ⛔️Санкции серьёзно ударили по рынкам сбыта и по выручке компании. В марте 2024 Гохран начал закупки камней у Алросы, прибегнув к этой антикризисной мере впервые с 2012 г. 💼Сейчас в обращении 5 рублёвых выпусков суммарным объемом 25 млрд ₽ (все под очень низкую ставку) и замещайка Алроса ЗО27Д объемом ок. 200 млн USD. 📊Фин. результаты за 2023 и 6 мес. 2024: ✅Выручка в 2023 г. увеличилась на 9,2% и составила 323 млрд ₽. Однако темпы роста себестоимости были ещё выше (+13,6%). За 1-е полугодие 2024 выручка составила 179 млрд ₽ (-5,8% г/г). 🔻Чистая прибыль сократилась на 15,2% до 85,2 млрд ₽. Основная причина - уменьшение "прочих доходов" на 32,5 млрд ₽, в том числе снижение доходов от курсовых разниц. За 6 мес. 2024 Алроса получила 37 млрд ₽ прибыли, что на 15 млрд меньше, чем в 1П2023. 🔻Чистый долг за прошлый год увеличился с 9,3 млрд до 36,1 млрд ₽. Взрывной рост произошел из-за увеличения общего долга до 135 млрд ₽ (+28,5%) на фоне снижения банковских депозитов до 62,8 млрд ₽. Зато по итогам 1П2024 чистый долг сократился в 6(!) раз до 6 млрд ₽. ✅При этом долговая нагрузка очень низкая: соотношение Чистого долга к EBITDA на конец 2023 г. составило 0,32х, а сейчас оно ещё меньше. Свободный денежный поток (FCF) достиг 38 млрд ₽ (рост более чем в 2 раза г/г). ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 20 млрд ₽ ● Погашение: через 1,5 года ● Ориентир купона: КС + 120 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: АAА от АКРА и Эксперт РА ● Только для квалов: нет ⏳Сбор заявок - 8 октября, размещение на бирже - 14 октября 2024. 🤔Резюме: алмазная надежность 💎Итак, Алроса размещает флоатер солидным объемом 20 млрд ₽ на 1,5 года с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Очень крупный и известный эмитент. Одна из ведущих алмазодобывающих компаний мира с наивысшим кредитным рейтингом AAА. ✅Крепкие фин. показатели. Выручка и чистый денежный поток Алросы продолжают увеличиваться, несмотря на санкции и трудности в переналадке экспорта. Долговая нагрузка при этом практически отсутствует. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Доходность так себе, ну а что мы хотели от настолько мощного и надежного эмитента. Дают премию к КС и ежемесячные выплаты - уже приятно. ⛔️Риски бизнеса: усиление санкций и полная потеря зарубежного рынка; дальнейшее падение цен на натуральные алмазы. 💼Вывод: короткий консервативный флоатер. По надежности его почти как ОФЗ-ПК, но отличается от госбумаг повышенной ставкой и месячными купонами. В принципе, для защитной части портфеля - вполне адекватная история, чтобы ближайшие 1,5 года получать выплаты по актуальной ставке и не переживать за вложенные деньги. 👉У флоатера 1Р1 RU000A109L49 премию к КС на размещении снизили со 140 б.п. до 120 б.п., а объем увеличили до 45 млрд ₽. В этот раз ориентир решили сразу поставить ниже, скорее всего таким он и останется. Альтернативы с тем же рейтингом: Газпромнефть 3P13R RU000A109B33 (КС+130 б.п.), Россети 1Р13R RU000A109528 (КС+100 б.п.), Магнит 4Р6 RU000A1090K0 (КС+100 б.п.), ВЭБ.РФ 2Р41RU000A107XA1 (RUONIA+140 б.п.), МТС 2Р6 RU000A109312 (КС+130 б.п.), МБЭС 2Р3 RU000A108Q03 (КС+210 б.п.) - все доступны для неквалов. 🔔Подписывайтесь!❤️ ALZ4 ALH5 #sid #флоатеры #alrs #псвп

🚀Че купил? 😎 Инвест-марафон от 04.10.2024 После трех недель "безудержного" роста наш рынок TMOS немного выдохнул и откатил назад. Тем не менее, уровень 2780 п. устоял, и вечер пятницы мы снова закрыли чуть выше отметки 2800. 📈Поддержку акциям оказывают задёрг нефти вверх на новостях с Ближнего Востока, слабеющий рубль и осенний див. сезон. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ: 🌐RTKMP Ростелеком-ап - 8 лотов 📲Ростелеком доминирует в сфере услуг высокоскоростного интернета и коммерческого телевидения, а также обслуживает 48 млн мобильных абонентов (Ростелекому принадлежит ТЕЛЕ2). 💰Ростелик по российским меркам считается дивидендным аристократом. Очередные дивы компания выплатила в конце сентября. Со следующего года дивполитика изменится, но подробностей пока не сообщается. 🛒MGNT Магнит - 1 акция 🔪Поймал "падающий нож". 1 октября появилась новость, что Магнит продлил договор РЕПО на 3,8 млн своих акций, которые были заложены еще в прошлом году. Если бы выкуп состоялся, то дочка Магнита ООО "Тандер" обязана была бы выставить оферту по выкупу акций у других акционеров по средней цене за полгода (~6500 ₽). На этих влажных мечтах Магнит весь месяц и разгоняли. Я же сидел в засаде, а на коррекции - прикупил. 💼В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Возможные драйверы роста - будущие дивиденды и реализация пакета акций, выкупленных у нерезидентов. 🛢️ROSN Роснефть - 8 акций В прошлый раз докупал Роснефть в конце июля. Причины продолжающегося набора позиции всё те же: ✅Проект «Восток Ойл» в Красноярском крае, благодаря которому Роснефть за следующие 5-10 лет может нарастить добычу нефти в 1,5 раза. ✅Вполне возможно, что в ближайшие годы компания начнет реализацию крупных СПГ-проектов. ⛔️Риски: возможное падение цен на нефть, усиление санкций, рост налоговой нагрузки, рост кредитной нагрузки из-за высокой ставки. 👇Также взял рынок широким фронтом: 🔹SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 320 паёв. 🔹DIVD (Фонд дивидендных акций от УК ДоходЪ) - 4 пая. 👉Всего на акции и фонды акций потратил около 25К ₽. ----------------------------------------- ОБЛИГАЦИИ: Рынок облигаций продолжает быть под давлением. Мой давний прогноз о том, что мы можем проколоть 100 п. вниз по индексу госбумаг RGBI, вот-вот исполнится. Подобрал ОФЗ и пару корпоратов. 🇷🇺SU26243RMFS4 ОФЗ 26243 - 12 шт. Доходность достигла 16,8%. Разумеется, это расчет на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной прибылью 20-30% за год. 🇷🇺RU000A108RP9 Авто Финанс Банк 1Р12 - 9 шт. Флоатер от бывшего РН Банка, его в 2023 г. полностью выкупил АвтоВАЗ. Купон - КС + 220 б.п. Сейчас торгуется чуть ниже номинала, текущая купонная доходность - 21,4%. 🌐RU000A106R95 Селектел 1Р3R - 9 шт. Селектел - один из крупнейших операторов дата-центров и облачных хранилищ в РФ. Рейтинг A+. У выпуска полугодовой купон в 13,3%, а доходность YTM выше 23%. Без амортизации и оферты. Погашается в августе 2026. 👉Итого на облигации потратил около 25К ₽. ------------------------------------ ВАЛЮТА: 💵Валюту на этой неделе не покупал. При ставке 19% и риске дальнейшего повышения, рублевые активы смотрятся интереснее. Впрочем, риск дальнейшей девальвации и перестановки курса USDRUB куда-то к 100 ₽ никто не отменял. 🇨🇳Ходят слухи о серьёзных проблемах с CNYRUB, а у меня его и так набрано в портфеле на опасно большую долю. Докупать GLDRUB_TOM на ист. хаях тоже пока рука не поднимается. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~50К ₽. 🤑 Следующая закупка планируется 11.10.2024. 📌Предыдущий выпуск Марафона: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/7ba8de1e-db03-43c1-8a49-351dab9ccaca/ 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #инвест_марафон #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #псвп