Sid_the_Sloth

15,4K

подписчиков

24

подписки

Все обзоры и сделки: https://t.me/+cSDXsP74YHNlYjVi Квал. инвестор, в инвестициях с 2008 года. Делюсь качественной аналитикой, юмором и фирменными историями. Ютуб: https://www.youtube.com/@sid_inves

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

вчера в 15:57

⚡Атака на ОЗОН: что происходит и стоит ли покупать акции на панике Случилось то, чего боялись инвесторы ещё с конца июня, когда начали гореть склады Wildberries. Дроны ВСУ впервые нанесли прямые удары по логистической инфраструктуре Ozon. И сделали это дважды за 24 часа. 💥Хронология атак (использованы офиц. данные российских СМИ): 1️⃣ В ночь на 22 августа БПЛА атаковали логистический центр $OZON в Самарской обл. На складе начался пожар. Более 500 работников были эвакуированы. К сожалению, без пострадавших не обошлось. Работа склада приостановлена, заказы с этого объекта отменяются, поставки от продавцов временно не принимают. Это 2-й по величине склад Ozon в Поволжье. 2️⃣ Утром 23 августа дроны атаковали Оренбург. Несколько БПЛА сбили над особой экономической зоной, обломки упали на территорию логистического комплекса. На складе начался пожар, который быстро потушили сотрудники МЧС. Более 300 работников эвакуированы, по предв. данным, пострадавших нет. Работа склада остановлена, товары временно скрыты с витрины. Губернатор Оренбургской обл. назвал атаку подлым террористическим актом. 🛒Что сейчас происходит Ранее дроны били в основном по WB, а теперь цель сместилась на нашего второго крупнейшего игрока e-commerce. 📉В субботу после 1-й атаки акции Ozon упали на 3,02% и встали в планку, бумаги $AFKS (крупнейший акционер) потеряли 3,12%. Упасть ниже котировкам мешает правило торгов выходного дня. Что уже сделано по горячим следам: ● Работа обоих складов приостановлена; ● Товары с пострадавших складов скрыты с витрины; ● Часть заказов отменена, часть будет доставлена с других складов; ● Ozon объявил о мерах поддержки продавцов: не будет начислять плату за хранение с 22 августа, переместит уцелевшие товары на другие склады, с 30 августа введёт скидку 3% на тариф за продажу. ⛔️Ключевые риски для ОЗОНа ● Прямой фин. ущерб: масштаб пока не оценён, но если склады принадлежат Ozon (а не находятся в аренде), потери могут исчисляться миллиардами ₽. ● Репутационные потери: доверие селлеров и покупателей может очень сильно пострадать. ● Системный риск: атаки могут продолжиться, а значит, под угрозой и другие склады. ● Дисконт в оценке — рынок будет закладывать повышенную премию за риск и на Ozon, и на весь сектор e-commerce. 🤔Стоит ли вкладываться на просадке? Давайте попробуем прикинуть с холодной головой. В отличие от "Диких ягодок", бизнес ОЗОНа более диверсифицирован - многие склады находятся в аренде, а приличный кусок выручки генерирует финтех, а не маркетплейс. Ozon — второй по величине e-commerce РФ с сильным бизнесом и растущей выручкой (за 1п2026 выручка выросла на 19%). Компания на данный момент оперативно реагирует, поддерживает селлеров (по крайней мере, морально) и перераспределяет логистику. ⛔️Ранее сообщалось, что предприниматели начали массово продавать пункты выдачи заказов WB, отдавали бизнес "по цене смартфона". Главное, чтобы эта же ситуация не перекинулась и на ОЗОН. 🦥Моя позиция: если вы верите в долгосрочный потенциал Ozon, текущая просадка — это возможность купить с дисконтом. Акции уже и так были дисконтированы после июльских атак на WB, а сейчас их на эмоциях прольют ещё ниже. Лично я подставлю небольшой "тазик" перед завтрашним открытием торгов. Никого не призываю поступать так же! 🎯Подытожу Я бы однозначно не спешил закупаться «на всю котлету» — лучше дождаться оценки ущерба и прояснения ситуации с дальнейшими атаками. Это точно не та история, где стоит «ловить дно» вслепую. ⚠️Главная неопределённость — мы НЕ ЗНАЕМ, сколько ещё будет атак и насколько серьёзными они будут. Системные риски для Озона и всего сектора e-commerce сильно выросли. Как инвестор, я понимаю: лучшие возможности часто рождаются в моменты паники. В июле с Полюсом и тем же ОЗОНом получилось подобрать акции удачно, сейчас тоже попробую купить. Вопрос только в том, увидим мы завтра дно или только начало погружения. 🔔Подписывайтесь!❤️ $RU000A10EXZ9 $RU000A10FA72 $RU000A108GN7 $RU000A10DPV6 #sid #новости #OZON
Card image 1
64
65
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

вчера в 9:12

🆕Новые облигации: ДелоПортс 1Р5 и 1Р6, ФСК Активы 1Р1 ⚡️Этот обзор должен был выйти ещё в пятницу, но пришлось на ходу менять план и срочно готовить разбор по Оил Ресурсу. Теперь возвращаемся к первичке. На биржу выходят сразу несколько компаний с хорошим кредитным рейтингом. Среди них - уже знакомая нам "ДелоПортс" и пока ещё не очень знакомая "активная ФСК". ⚓️ДелоПортс 1Р5 (фикс) ● YTM: не выше КБД (3 года)+330 б.п.* ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Без оферты и амортизации *Актуальное значение КБД МосБиржи для 3-летних ОФЗ составляет ~14,9%. Значит, доходность YTM при этих параметрах будет не выше 18,2%, что соответствует купону ~16,8%, но возможно ниже. ⚓️ДелоПортс 1Р6 (флоатер) ● Купон до: КС+330 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года ● Без оферты и амортизации ⏳Сбор заявок - 25 августа, размещение - 28 августа 2026 ДелоПортс – стивидорный холдинг, управляющий активами ГК «Дело» в Новороссийском порту. В структуру входят контейнерный и зерновой терминалы и сервисная компания «Дело» (буксировка судов). ⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от Эксперт РА (ноябрь 2025), АА "неопределённый" от НКР (май 2026). 📊МСФО за 6м2026: ● Выручка: 13,5 млрд ₽ ( +29,7% г/г ) ● Чистая прибыль: 6,43 млрд ₽ (+36% г/г ) ● Капитал: 8,86 млрд ₽ (-72% за 6 мес) ● Ден. средства: 3,15% млрд ₽ (-11,3% за 6 мес) ● Чистый долг: 66,0 млрд ₽ (-2,4% за 6 мес) ● ЧД/EBITDA: ~3,4х (было 2,1х) $RU000A10B487 $RU000A109E71 $RU000A10DG86 $RU000A10F470 $RU000A10FWC7 $RU000A10FW92 💼ФСК Активы 1Р1 (фикс) ● Объем: 500 млн ₽ ● Купон: 17% (YTM до 18,39%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года ● Без оферты и амортизации ⭐️Кредитный рейтинг: А "стабильный" от АКРА (июль 2026) и НКР (июль 2026). ⚠️ВАЖНО! У самого эмитента нет кредитного рейтинга. Рейтинг присвоен оференту — ООО «ЕВА» (головная компания группы, бывшая ГК ФСК). ⏳Сбор заявок - 21 августа, размещение - 26 августа 2026 🏗️ООО «ЕВА» - группа компаний, владеющая в т.ч. ГК ФСК — одним из крупнейших игроков на рынке жилой недвижимости. По данным ЕРЗ, ФСК занимает 7-е место в РФ по объему портфеля текущего строительства на август 2026, 3-е место по объему продаж жилья в Москве и МО по итогам 2025 г. 📊МСФО Группы за 2025: ● Выручка: 36,1 млрд ₽ (-9,8% г/г) ● EBITDA: 9,52 млрд ₽ (-24,2% г/г) ● Чистая прибыль: 590 млн ₽ (-25% г/г) ● Ден. средства: 1,19 млрд ₽ ● ЧД/EBITDA: 3,95х (было 2,73х) ● Покрытие процентов ICR: 1,42х 🎯Сравнение выпусков ⚓️Выпуски "ДелоПортс" на первый взгляд по соотношению риск/доходность выглядят неплохими. Но если чуть копнуть, то текущий рейтинг вряд ли отражает действительность. Капитал за полгода рухнул на 72%. Причина — выплата дивидендов аж на 29 млрд ₽, что почти «съело» всю накопленную прибыль. Судя по всему, собственники вывели деньги перед готовящейся продажей Росатому. Как я уже рассказывал, "Росатом" в итоге полностью консолидирует группу "Дело" и Global Ports. 💥Все мы в курсе текущих проблем у порта $NMTP и зернового терминала Новороссийска. При этом ВЕСЬ долг Дело Портс (почти 69 млрд) - краткосрочный. Бизнес критически зависит от рефинансирования, и если бы не сильная господдержка, то ситуация была бы плачевной. 🏗️ФСК Активы — фактически, инвест-«прокладка» внутри группы EVA. Т.к. группа в основном занимается стройкой, у нее высокий отраслевой риск. Это подчеркивают и рейтинговые агентства. Книга заявок закрыта в пятницу с купоном 17%. НКР отмечает невысокий запас прочности ООО "ЕВА" по обслуживанию долга на фоне высоких проц. ставок и низкую долю капитала в активах (около 10%). Из-за приличной долговой нагрузки Группе требуется регулярное рефинансирование. 💁‍♂️Пу-пу-пу... Вроде собирались посмотреть на надежных (судя по рейтингу) эмитентов, а в итоге убедились в том, что фин. здоровье у них слабовато. Потенциальные проблемы застройщика и огромный короткий долг ДелоПортс как-то не очень вселяют в меня желание покупать. Пойти, что ли, ещё ОФЗ и фонда $LQDT добавить в портфель?🤔 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #псвп
Card image 1
61
62
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

22 августа в 10:39

🚀Че купил? Инвест-марафон от 21.08.2026 На рынке акций ничего особенного за эту неделю не произошло. Поваландались туда-сюда вблизи 2100 п. по индексу $IMOEXF, в начале недели уходили ниже из-за нервной реакции на слова Лаврова и Пескова. Но закрыли неделю на тех же отметках, что и открывали. 🍁Какая-то движуха, видимо, начнется уже в сентябре. Даже рубль замедлил свое многонедельное падение и попытался немного отыграть потери. Прёт вверх, как не в себя, только золото. $USDRUBF $GLDRUB_TOM Ожидание чего-то плохого висит в воздухе. Не буду кокетничать - у меня негативное предчувствие тоже есть. 🛒Но я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ: 📱$YDEX Яндекс - 2 акции Зацепил Яшу по 3600 ₽. У лидера российской IT отрасли очень диверсифицированный бизнес, ну и риски БПЛА ему не страшны. В 1п2026 выручка выросла на 19% , скорр. EBITDA — на 41%, а прибыль увеличилась на 56% во 2-м квартале. Электронная коммерция (Маркет, Лавка, Еда) впервые вышла на плюсовую EBITDA (401 млн ₽), что стало важным структурным переломом. Компания прогнозирует, что по итогам 2026 выручка прибавит ещё 20% и EBITDA +25%. Риски: доп эмиссии, конкуренция, налоги, закручивание регуляторных гаек. 🟢$SBER Сбер-ао - 20 акций "В любой непонятной ситуации, можно покупать Сбер" (но это не точно). Зеленый гигант за 6 мес. 2026 впервые в истории заработал более 1 трлн ₽ чистой прибыли (+18,6% г/г), а рентабельность капитала достигла впечатляющих 24,2% - выше прогнозов. Ключевые драйверы — рекордный рост чистых проц. доходов (+22,5% до 2,05 трлн ₽) и существенное снижение отчислений в резервы на 30,6%. Ожидаемые дивы за 2026 год — 40–41,5 ₽ на акцию. Однако во 2-м полугодии я жду снижение проц. маржи на фоне уменьшения ставки ЦБ и нарастающих трудностей у банковского сектора в целом, так что докупаю очень сдержанно. 👇Также взял рынок широким фронтом: 🔹$EQMX (Фонд на индекс от ВИМ/ВТБ) - 35 паёв. 🔹DIVD (Фонд див. акций от УК ДоходЪ) - 3 пая. 👉Итого на акции и фонды акций потратил ~19,5К ₽. ------------------------------ ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГ: 📈На долговом рынке тоже "весело". Оил Ресурс спустя день после слёзного обращения к главе государства, улетел в техдефолт по выпуску 1Р1. Поплохело и нескольким другим эмитентам. Как я и говорил ещё 2 года назад, высокие ставки больно "жахнут" по компаниям к 2026 году. Купил ОФЗ-флоатер и валютные бонды: 🇷🇺$SU29028RMFS6 ОФЗ 29028, 10 шт. Теперь у меня 40 бумаг данного выпуска. Дальнейшее заметное снижение ставки под большим вопросом, поэтому я периодически докупаю ОФЗ-ПК ниже номинала. Это предпоследняя ОФЗ из линейки "государственных плывунцов". Сейчас торгуется по 94%, погашение в октябре 2039. 💿$RU000A10CRC4 Норникель 1Р14 в USD - 1 шт. Докупил квази-долларовых облиг Норникеля $GMKN . "Прозрачный" выпуск до августа 2029, купон 6,4%. Ещё можно успеть получить ЛДВ! Торгуется ниже номинала, доходность YTM ок. 9%. Теперь у меня 27 этих бумаг. 🇬$RU000A10F728 Газпром 3Р22 в CNY - 1 шт. Юаневая облига от газового гиганта сейчас предлагает доходность выше 9% годовых, погашается в апреле 2030 г. Также у меня есть приличная позиция по аналогичному предыдущему выпуску 3Р20 с погашением на год раньше. $CNYRUB И продолжил вкладываться в новый ВДО-фонд от УК Ренессанс Капитал с комиссией 1,1%: 🔸VDOR (Фонд на ВДО от УК РенКап) - 5 паёв. 👉Итого на облигации и фонды облиг потратил ~34,5К ₽. ------------------------ 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~54К ₽. 🦥Как видите, на нервном рынке и пока ещё относительно крепком рубле фокус моего внимания сместился на облигации и валютные инструменты. 🤑Следующая закупка планируется 28.08.2026. Предыдущий выпуск Марафона: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/e1354cf2-e586-4b67-b557-4f4140630a05/ 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #инвест_марафон #псвп
Card image 1
58
59
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

21 августа в 14:30

🚕Убыток тает, а клиенты остаются: Делимобиль на верном пути? В последние месяцы $DELI попал в "идеальный шторм" из-за больших фин. расходов, отключений интернета и топливного кризиса. Отчет за 2-й квартал должен был показать, как бизнес справляется с вызовами. 👉Сегодня разберем свежие результаты за 2-й квартал и 1-е полугодие 2026. Отчёт получился неоднозначным, но лично я наблюдаю признаки улучшения, что не может не радовать. 📊Результаты по МСФО 🔼Выручка за 2 квартал — 7,6 млрд ₽ (+14% к 1 кв). Доля Делимобиля на рынке каршеринга в РФ выросла на 3% до 46%. В регионах выручка за 2 квартал — +16% г/г, за 1 полугодие +18% г/г. Снижение выручки на 4% за полугодие (при росте проданных минут на 24% до 1,05 млрд) объясняется не ухудшением бизнеса, а сознательным сокращением парка на 12% и смещением фокуса на повышение эффективности. 🔼EBITDA за 2 кв. — 1,5 млрд ₽ (+65% к 1 кв.) при рентабельности 20% благодаря росту эффективности текущего автопарка. EBITDA за полугодие — 2,4 млрд ₽. 👉Чистый долг на 30.06.2026: 34,9 млрд ₽. Нагрузка ЧД/EBITDA LTM всё ещё высокая (5,8х), зато покрытие процентов ICR улучшилось до 1,3x (год назад был 0,95x). Делимобиль конвертировал в лизинг партнерскую программу, которая действовала в 2023-25 гг. и была закрыта в апреле 2026 ввиду экономической неэффективности. В результате трансформации на балансе появилось 3 тыс. авто. 🙎🏻‍♂️Число пользователей достигло 13,8 млн — исторический максимум. За 1п2026 клиенты совершили поездки на 1,051 млрд минут против 851 млн годом ранее. 🤔Как себя чувствует бизнес? Главный позитив: компания наращивает эффективность даже при сокращении автопарка на 12% до 26,9 тыс. машин. 📈Кол-во проданных минут выросло на 16%, а минуты на 1 машину — на 31%. Каждая машина приносит больше выручки — это ровно то, что нужно для выхода на прибыльность. 📉Расходы на ремонт и обслуживание в расчёте на минуту снизились на 33% — добиться этого удалось за счёт собств. инфраструктуры СТО, управления поставками запчастей и прямых контрактов с поставщиками. В условиях, когда ремонт — одна из главных статей затрат каршеринга, это серьёзный прорыв. 🎯Цель менеджмента — избежать чистого убытка во 2п2026. При успешной реализации мер, компания рассчитывает выйти на прибыль уже к концу года. ✅Что мне нравится: ● Эффективность парка растёт — проданные минуты на машину +31%, утилизация +34%. Расходы на обслуживание снизились на треть. ● Региональная экспансия продолжается — сервис стал доступен в 6 новых городах (всего Делимобиль охватывает 22 города). Клиентская база достигла рекордных 13,8 млн человек. ● Компания диверсифицирует топливное обеспечение, снижая риски простоев. ● Снижение ставки ЦБ экономит компании порядка 120–130 млн ₽ в год за каждый процентный пункт. ⚠️Что настораживает: ● Высокий долг и необходимость рефинанса — но компания уже успешно погасила 6,5 млрд ₽ из 10 млрд по облигациям в этом году. ● Сокращение активных пользователей на 10% до 564 тыс. в месяц — при этом выручка на пользователя выросла на 31% кв/кв. ● Рост топливных расходов на 14% - это объективная реальность, которая (хочется надеяться) носит временный характер. 🎯Подытожу Выражу осторожный оптимизм. Есть ощущение, что Делимобиль движется в правильном направлении, операционная эффективность растёт. Компания продолжает удерживать фокус на эффективной утилизации автопарка и усилении стратегии развития эконом-каршеринга. Возможно, присмотрюсь к облигациям, которые на нынешнем нервном рынке дают повышенную доходность (разумеется, не ИИР - всегда помните о рисках!). $RU000A10CCG7 $RU000A10BY52 $RU000A10F512 $RU000A106UW3 $RU000A109TG2 $RU000A10FQB1 Долг остаётся главной болью, однако DELI уже начал сокращать расходы и его понемногу гасить. 🚕При этом сам рынок каршеринга в РФ ещё далёк от насыщения. Услуга постепенно становится полноценной альтернативой владению личным автомобилем, а потенциал расширения аудитории, географии и сценариев использования остаётся значительным. #sid #deli #обзор
Card image 1
67
68
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

21 августа в 7:04

🤦‍♂️Оил Ресурс на грани дефолта? 4 триллиона не помогли ГК «Кириллица» (владелец «Оил Ресурса») публично обратилась к президенту с просьбой о вмешательстве. Мол, новых долгов взять не дают - а по старым нам платить уже нечем. Облиги эмитента в тот же час улетели в пике — отдельные выпуски обвалились на 40% за сессию. ⏳Краткая история вопроса В отчёте МСФО нефтетрейдера «Оил Ресурс» за 2025 внезапно появились нематериальные активы аж на 4,02 трлн ₽. Это 11 патентов на технологию для извлечения трудноизвлекаемой нефти. ⚠️Главный нюанс: материнская компания «Кириллица» приобрела эти патенты за... 171 тыс. ₽, а затем передала их Оил Ресурсу, переоценив до 4,02 трлн. Цена выросла в 23,5 млн раз! "Какого...?!" - спросите вы. Оценщик использовал «доходный подход» — умозрительное допущение, что роялти эмитенту якобы будут платить все 262 000 скважин нефтедобывающих компаний России. То есть вся нефтянка поголовно должна была отстёгивать Оил Ресурсу процент. По этим расчётам, в будущем компания якобы могла заработать на патентах 10,6 трлн ₽. Короче, с таким подходом Ойл Ресурс должен был зарабатывать больше, чем $ROSN, $GAZP и $LKOH вместе взятые. При этом по факту в 2025 г. патенты не принесли компании ни рубля реальной выручки. 🤦‍♂️К чему это привело Собств. капитал Оил Ресурса "вырос" с 1,1 млрд до 4 трлн ₽. Такой финт ушами в отчетности, конечно же, не прошел незамеченным. Ассоциация владельцев облигаций (АВО) попросила ЦБ признать аудиторское заключение заведомо ложным. 27 апреля АВО направила открытое письмо Э. Набиуллиной по этому поводу. 30 апреля ЦБ отказал в регистрации выпуска акций Оил Ресурс. Компания не смогла перерегистрироваться из ООО в АО. 💣Начало конца 2 июня агентство НРА отозвало рейтинг ООО «Оил Ресурс» и АО «Кириллица» в связи с «недостатком информации». Патентный пузырь просто не влез в рамки нормальной оценки. Сама компания позже признала, что отражение патентов по такой оценке «было преждевременным», и обещала пересчитать их до 23,7 млрд ₽ — в 170 раз меньше. 📉В начале июня все увидели катастрофическое падение кэша: по МСФО за 1кв2026 денежные средства рухнули до 243 млн ₽ (против 1,9 млрд на конец 2025). По МСФО Оила на 31.03 было отражено 243 млн ₽. При этом только за август по облигам нужно было выплатить как раз около 240 млн ₽. Ещё следим за погашением Кириллицы БО-03 на 304 млн 22 августа. 💌Челобитная президенту 20 августа Кириллица публикует открытое обращение к президенту РФ. Из письма дословно: меры ЦБ «ограничили выпуск биржевых облигаций и лишили группу компаний возможности планового рефинансирования долговых обязательств». 🤷‍♂️Т.е. компания по сути открыто признается, что у нее образовалась пирамида из долгов. Купоны по старым выпускам должны были платиться из новых займов, а не из реальной операционной выручки. Облигации на таких "веселых" новостях рухнули и ушли в планку. Доходности к погашению в моменте уходили выше 70%. $RU000A108B83 $RU000A10AHU1 $RU000A10C8H9 $RU000A10DB16 $RU000A106UB7 🤔Мои мысли по ситуации Оил Ресурс — это классический случай ВДО-ловушки. Компания продолжала платить, но бизнес-модель держалась исключительно на постоянном рефинансе (впрочем, как у многих). Когда ЦБ перекрыл доступ к новым размещениям, модель дала сбой. Ближайшая интрига — сможет ли компания дожить без дефолтов до конца августа, когда обещана исправленная отчётность, и что в ней будет написано. Обращение "на самый верх" похоже на акт отчаяния. Если ЦБ не отступит (а он вряд ли отступит) — дефолт становится вопросом времени. Ровно так же, как было у коллег по цеху: Евротранса и СибАвтоТранса. 🎯Подытожу Владельцам бондов остаётся либо скинуть их в минус, либо ждать конца августа и следить за раскрытием отчётности. Шансы на возврат средств, к сожалению, с каждым днём становятся всё ниже. 💥«Оил Ресурс» и $EUTR — это истории одного жанра. Только ЕТ уже в официальном дефолте. Оил Ресурс пока держится - но держится на волоске. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #дефолт #псвп
Card image 1
129
130
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

20 августа в 16:52

Россияне потеряли 1,2 трлн рублей на фондовом рынке 🤯Частные инвесторы из-за обвала рынка потеряли 1,2 трлн ₽ номинальной стоимости вложений в акции — и это рекордный «бумажный убыток» за всю историю российского фондового рынка, на днях подсчитали в РБК. Такой динамики не было даже в кризисном 2022 году. При этом с начала года физики уже вывели почти 200 млрд ₽ с рынка. 📉Российский фондовый рынок $TMOS@ тем временем падает уже 5 месяцев подряд — это самое затяжное падение на месячных таймфреймах с 2013 года. 👉К концу года в «Т-Инвестициях» $T ожидают колебания индекса Мосбиржи в диапазоне 2300-2500 пунктов, а в ближайшие 12 месяцев — рост до 2600-2900 п. 👉Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» $VTBR оптимистично ждут индекс Мосбиржи в течение следующих 12 месяцев на уровне 3450 пунктов. 👉В «БКС Мир инвестиций» прогнозируют рост индекса до 2500 п. в перспективе года. 👉В «СберИнвестициях» $SBER полагают, что в ближайший месяц индекс будет двигаться в диапазоне 2100–2300 пунктов, а до конца 2026 года индикатор может подняться до 2500 пунктов. 🦥 Ну а я просто напомню, что в начале 2026 все крупные банки и инвест-дома прогнозировали индекс Мосбиржи от 3300 п. и выше к концу года. Минимальный прогноз (от Совкомбанка) был на уровне 3300 пунктов, максимальный (от ВТБ) — 3610 пунктов. 📉В 2025 году Индекс Мосбиржи $IMOEXF тоже разочаровал инвесторов. Он закрылся на отметке 2755 пунктов, что на 4,4% меньше, чем с начала года. Это был второй год подряд, когда основной бенчмарк снижался. Между прочим, такой фигни (двух убыточных лет подряд) не было с 1998 года. А в нынешнем году есть все шансы сделать ТРИ падающих года подряд!🔥 В историческое время живём и инвестируем, товарищи! 😎Обещанное удвоение идёт по плану, хоть пока и в отрицательную сторону. Ведь чем ниже «присядет» перед прыжком наш фондовый тигр — тем легче ему будет удвоиться! План же в этом и заключается? Такие дела. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного! Будем удивляться вместе❤️ #sid #мемы #юмор #мысли #новости #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
Card image 1
120
121
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

20 августа в 7:06

🗜️Новые облигации Гидромаш 2Р2 (флоатер) и 2Р3 (фикс) Парад свежих интересных облиг не заканчивается. Сегодня Гидромашсервис собирает книгу заявок сразу на 2 новых выпуска. Эмитент: АО "Гидромашсервис" 🛠️Гидромашсервис — один из ведущих поставщиков насосного, блочного и другого оборудования для нефтегазовой, атомной, металлургической и др. отраслей РФ. Ранее входил в "Группу ГМС". Крупнейшими заказчиками компании являются Газпром $GAZP(~20%), Газпромнефть $SIBN (~20%) и Роснефть $ROSN (~7%). 🇷🇺В начале 2025 г. в Группе ГМС указом президента РФ ввели внешнее управление. Компания стала подконтрольной Росимуществу. А в апреле 2026 Группа ГМС продала Гидромашсервис компании «Гидроиндустрия» (дочке «РусГазДобычи»). ⭐️Кредитный рейтинг: А "развивающийся" от ЭкспертРА (октябрь 2025), А+ "стабильный" от НКР (сентябрь 2025). 💼В обращении 3 фикса и 3 флоатера общим объемом 17,5 млрд ₽. $RU000A1026H0 $RU000A1089G0 $RU000A10BQF1 $RU000A10C5T0 $RU000A10C5U8 $RU000A10EHC1 📊МСФО за 2025: 🔽Выручка: 54,1 млрд ₽ (-20,7% г/г). Правда, и себестоимость уменьшилась на 25%, до 40,9 млрд ₽. Капзатраты выросли на 25,6% до 7,19 млрд. 🔽Скорр. EBITDA: 7,33 млрд ₽ (-13% г/г). Рентабельность EBITDA при этом подросла на 1,2 п.п. до 13,5%. 🔽Чистая прибыль: 3,91 млрд ₽ (-30,6% г/г). Главная причина — фин. расходы выросли на 55% (с 1,56 до 2,42 млрд) из-за резкого роста долга и высоких ставок. 💰Собств. капитал: 7,03 млрд ₽ (+57% г/г). Рост за счет нераспределенной прибыли. Размер активов составил 70,2 млрд ₽ (+7,5%). На счетах 8,25 млрд ₽ кэша (годом ранее было 9,98 млрд). 🔺Чистый фин. долг: 10,8 млрд ₽ (рост в 5,6 раза!). Показатель ЧД/Капитал вырос в 3,5 раза, с 0,43х до 1,54х. Нагрузка ЧД /EBITDA составляет 1,47х (в конце 2024 была почти нулевая). ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск 2Р2 (флоатер): ● Название: Гидромаш-002Р-02 ● Купон до: КС+400 б.п. ● Срок: 3 года ❗️ Оферта: пут через 2 года ❗️Только для квалов 💎Выпуск 2Р3 (фикс): ● Название: Гидромаш-002Р-03 ● Купон: до 17% (YTM до 18,39%) ● Срок: 2 года (720 дней) ● Оферта: нет ● Выпуск для всех 💎Общие для обоих: ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Рейтинг: А от ЭкспертРА, А+ НКР ⏳Сбор заявок - 20 августа, размещение - 25 августа 2026. 🤔Резюме: как бы резьбу не сорвало 🗜️Итак, Гидромашсервис размещает флоатер на 3 года и фикс на 2 года с ежемесячными купонами и без амортизации. У флоатера оферта через 2 года. ✅Относительно крупный эмитент. Ведущий производитель насосов и нефтегазового оборудования в РФ с достойным кредитным рейтингом, принадлежит Русгаздобыче. ⛔️Резкое ухудшение ключевых показателей. Выручка за 2025 снизилась на 21%, EBITDA – на 13%, прибыль – на 30%. При этом проц. расходы выросли на 55%, а кэш на балансе постепенно снижается. ⛔️Рост долговой нагрузки. Чистый долг за год взлетел почти в 6 раз, а его отношение к капиталу подскочило с 0,43 до 1,54х. Покрытие процентов ICR снизилось с 6,6 до 3,3х. При этом ЧД/EBITDA пока комфортная - ниже 1,5х. ⛔️Краткосрочный долг. На конец 2025 у компании 49 млрд ₽ суммарных краткосрочных обязательств. В ближайшие 24 мес. ГМС обязан пройти оферты по облигам на 9,5 млрд ₽. Ликвидности может не хватить, и придется набирать новые займы по высоким ставкам. ⛔️Флоатер для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: выпуски от довольно серьезной промышленной компании, с недавних пор подконтрольной РусГазДобыче (т.е. популярные нынче риски национализации уже реализовались). Но в 2025 г. основной сегмент бизнеса резко просел: санкции, охлаждение экономики и вынужденная смена собственника сильно ударили по доходам ГМС. Также смущают краткосрочные обязательства, которые превышают все оборотные активы на 5 млрд ₽. Возможно, руководство рассчитывает на активную поддержку головной структуры и погашение займов от связанных сторон? Лично я, пожалуй, мимо. 🎯Другие свежие флоатеры: СТМ 1Р7 $RU000A10FN28 (А, КС+425 б.п), Северсталь 2Р1 $RU000A10FPA5 (ААА, КС+110 б.п). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации
Card image 1
68
69
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

19 августа в 7:20

🆕Новые облигации: Алиум 1Р2, ГТЛК 2Р14, РусГидро 2Р14 В августе эмитенты клепают новые выпуски один за другим. Ну и хорошо - чем больше конкуренция за деньги физиков, тем шире выбор и выше потенциальная доходность облиг. Прямо сегодня сразу ТРИ уже известные нам компании соберут заявки на новые выпуски. Предлагаю прожарить их все разом, не отходя от кассы! 🌊РусГидро 2Р14 (флоатер) ● Объем: от 30 млрд ₽ ● Купон до: КС+160 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года 10 мес. ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ⭐️Кредитный рейтинг: AAА от АКРА (сентябрь 2025) и Эксперт РА (ноябрь 2025). ⏳Сбор заявок - 19 августа, размещение - 24 августа 2026 💦$HYDR — энергетическая компания, владелец большинства ГЭС страны, одна из крупнейших генерирующих компаний РФ по установленной мощности станций и 3-я в мире гидрогенерирующая компания. 📊МСФО за 2025 г.: ● Выручка: 741,3 млрд ₽ (+15,3% г/г) ● EBITDA: 219,7 млрд ₽ (+45,7% г/г) ● Чистая прибыль: 118 млрд ₽ (в 2024 г. был убыток 61,2 млрд) ● Чистый долг: 707 млрд ₽ (+48% г/г) ● ЧД/EBITDA: 3,38х (было 3,16х) $RU000A10F6U3 $RU000A10EPX0 🚛ГТЛК 2Р14 (флоатер) ● Объем: 10 млрд ₽ ● Купон до: КС+350 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 5 лет ❗️Оферта: пут через 2 года ● Амортизация: нет ⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от АКРА (март 2026) и Эксперт РА (декабрь 2025). ⏳Сбор заявок - 19 августа, размещение - 24 августа 2026 ✈️АО "ГТЛК" — полностью государственная лизинговая компания, одна из крупнейших в РФ. Занимает уверенное 1-е место по объему текущего лизингового портфеля и 3-е место по объему нового бизнеса. 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 147 млрд ₽ (+10,3% г/г) ● Чистый убыток: 26,3 млрд ₽ (против прибыли 1,87 млрд ₽) ● Собств. капитал: 194 млрд ₽ (-5,5% за год) ● Ден. средства: 25,3 млрд ₽ (-61% за год) ● Общий фин. долг: 1,01 трлн ₽ (+7,7% за год) ● Чистый долг/Капитал: 5,1x (был 4,3х) $RU000A10EMU3 $RU000A10F801 $RU000A10EAM5 $RU000A10BQB0 $RU000A10A3Z4 💊Алиум 1Р2 (фикс) ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: до 18,5% (YTM до 20,15%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ⭐️Кредитный рейтинг: А "стабильный" от ЭкспертРА со статусом "под наблюдением" (апрель 2026). ⏳Сбор заявок - 19 августа, размещение - 21 августа 2026 🧬Алиум – ключевой операционный актив Группы «Биннофарм» в области биотехнологий и лекарственных препаратов твердых форм, и держатель её объектов интеллектуальной собственности. 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 36,9 млрд ₽ (+4,7% г/г) ● Чистый убыток: 2,62 млрд ₽ (против убытка 1,39 млрд ₽) ● Собств. капитал: 21,5 млрд ₽ (-10,9% за год) ● Ден. средства: 2,92 млрд ₽ (+100% за год) ● Общий фин. долг: 33,4 млрд ₽ (+57% за год) ● Чистый долг/Капитал: 3,4x (был 2,2х) 🎯Сравнение выпусков 💦"Плывунец" от Русгидры можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг чуть повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Правда, ориентир спреда купона НЕ впечатляет. ✈️Гигант ГТЛК тоже предлагает очередной флоатер, но с заметно более высоким купоном и приставкой ESG (т.н. "облигации устойчивого развития"). Главная позитивная новость последних месяцев - это то, что ГТЛК взял под свое крыло ВЭБ-РФ. Теперь портфель активов ГТЛК объемом ок. 3 трлн ₽ будет под управлением ВЭБа, что несколько снижает риски внезапных фин. проблем. 💊Алиум вошел во вкус и спустя всего 2 месяца после дебюта решил занять ещё ярд. В 2025 г. компания инвестировала в стратегические проекты 6 млрд ₽, что потребовало активного привлечения займов. Главное, чтобы после того, как в портфеле появится Алиум, нам не понадобился валиум. Долговые метрики группы "Биннофарм", куда входит эмитент, серьезно ухудшились за последние 2 года. 1-й выпуск с купоном 17,5% $RU000A10FG84 сейчас торгуется у номинала с доходностью YTM ~19,2%, так что новый фикс предлагает некоторую премию. Вероятно, в случае проблем "мама" АФК Система $AFKS сможет подстраховать бизнес финансово, но это не точно: у неё у самой куча долгов плюс Сегежа😉 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #псвп
Card image 1
88
89
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

18 августа в 7:06

💽Новые облигации Фабрика ПО 1Р1 и 1Р2: покупать сегодня или нет? Разбираем дебютный "фабричный" выход на долговой рынок. IT-компания "Фабрика ПО" проводит сбор заявок сразу на 2 двухлетних выпуска. 👨‍💻Эмитент: ПАО «Фабрика ПО» «Фабрика ПО» (работает под брендом fabricaONE .AI) — дочка ГК "Софтлайн" $SOFL, которая специализируется на разработке ПО с использованием ИИ. Одна из крупнейших компаний на российском ИТ-рынке. Оказывает услуги по заказной разработке ПО и продает собственные IT-продукты. Фабрика ПО готовилась к выходу на биржу, но объявила, что не будет проводить IPO в 2026-м из-за "неблагоприятной рыночной конъюнктуры". Гендиректор в интервью говорил, что нужно подождать хотя бы до значений 3000 п. по индексу $IMOEXF ⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА и Эксперт РА (июль 2026). 📊МСФО за 2025: 🔼Выручка: 20,9 млрд ₽ (+14,9% г/г). Себестоимость продаж выросла сильнее, на 20,1% до 14,4 млрд ₽. Скорр. EBITDA увеличилась до 4,2 млрд ₽ (+18,3%), рентабельность EBITDA на уровне 20%. 🔽Чистая прибыль: 1,03 млрд ₽ (-58,7% г/г). Причины резкого падения прибыли - убыток в 1,56 млрд от прекращенной деятельности и возросшие до 564 млн ₽ фин. расходы (+75% г/г). 💰Собств. капитал: 8,7 млрд ₽ (+46,5% за год). Активы прибавили 37% до 17,2 млрд ₽. На балансе 2,92 млрд ₽ кэша (в начале 2025 года было 2,83 млрд). 🔺Долговые обязательства: 3,06 млрд ₽ (+28% за год). Нагрузка Чистый долг/скорр. EBITDA практически нулевая (подросла с 0x до 0,06x). Капитал полностью перекрывает все обязательства, даже включая аренду и отложенные налоги. ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск 1Р1 (фикс): ● YTM: не выше КБД (2 года)+475 б.п.* ● Выпуск для всех *Актуальное значение КБД МосБиржи на 18.08.2026 для 2-летних ОФЗ составляет ~14,6%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 19,35%, что соответствует купону ~17,6%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 16% до 18%. 💎Выпуск 1Р2 (флоатер): ● Купон до: КС+375 б.п. ❗️Только для квалов 💎Общие для обоих: ● Общий объем: 3 млрд ₽ ● Срок: 2 года ● Выплаты: 12 раз в год ● Рейтинг: A- от АКРА и ЭкспертРА ⏳Сбор заявок - 18 августа, размещение - 21 августа 2026. 🤔Резюме: фабрика грёз? 💽Итак, "Фабрика ПО" размещает фикс и флоатер на 2 года с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты. ✅Довольно крупный эмитент. Ведущий российский игрок в сфере создания ПО для ИИ с относительно неплохим кредитным рейтингом А-. ✅Отличная фин. устойчивость. "Фабрика ПО" имеет мизерную кредитную нагрузку. Капитал компании в 30 раз перекрывает весь чистый долг. ⚠️Ключевой нюанс: компания активно неорганически растёт через M&A, что увеличит долговую нагрузку до прогнозного уровня ~1x к концу 2026. ⛔️Падение прибыли. Рост сдерживается увеличением себестоимости, а также убыточными направлениями (ООО «Сойка», «Робовойс»), которые компания уже закрыла. ⛔️Отраслевые риски: слишком медленная интеграция приобретенных компаний, усиление конкуренции на рынке ИТ-услуг, падение рентабельности ИИ. С этими проблемами уже столкнулись западные компании этого сектора в последние 12 месяцев. 💼Вывод: несмотря на синхронные восторженные отзывы, эмитент действительно весьма достойный (часто бывает наоборот). У компании нет долгов, а на счетах почти 3 ярда живого кэша. Но заявленные максимумы для купонов - скорее влажные фантазии и грёзы. Учитывая мощный пиар вокруг этого размещения, а также мой сегодняшний позитивный обзор, на первичке может начаться "драка". Скорее всего, интересные ориентиры доходности служат приманкой, а по факту купоны укатают заметно ниже. Также не исключена аллокация или увеличение объема. 🎯Другие свежие флоатеры: СТМ 1Р7 $RU000A10FN28 (А, КС+425 б.п), Северсталь 2Р1 $RU000A10FPA5 (ААА, КС+110 б.п), Яндекс 1Р4 $RU000A10FEA9 (ААА, КС+125 б.п), ОДК 1Р4 $RU000A10FG68 (А+, КС+350 б.п), ТМХ 08 $RU000A10FBG2 (АА-, КС+170 б.п), Инарктика 2Р6 $RU000A10FA64 (А+, КС+280 б.п), ПГК 3Р5 $RU000A10EYW4 (АА, КС+250 б.п). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #псвп
Card image 1
83
84
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

17 августа в 17:46

🥳17 августа - День Трейдера! Ура, товарищи! Сегодня в России отмечается неофициальный День Трейдера. Он приурочен к событиям 1998 года, когда правительство объявило дефолт по ГКО, а Центробанк отпустил рубль в свободное плавание. Это вызвало резкое обрушение национальной валюты и стало одним из самых серьезных финансовых кризисов в истории страны. 📉По словам самих участников рынка, День Трейдера — единственный профессиональный праздник, который появился не благодаря победам, а как память о крупном провале, ставшем, однако, точкой роста. 14 августа 1998 года Ельцин твёрдо пообещал: «Девальвации не будет!». А уже 17 августа правительство объявило дефолт — отказалось платить по ГКО и расширило валютный коридор. В сентябре 1997 года нефть стоила $20 за баррель, а к лету 1998-го рухнула до $12. Плюс "помог" азиатский финансовый кризис 1997 года — инвесторы начали выводить капиталы с развивающихся рынков, и интерес к ГКО резко упал. Огромную бюджетную дыру латали новыми займами под гигантские проценты, но отдавать старые и так было нечем. К 1998 году выплаты по ГКО в ДВА раза превышали все доходы государства. 🚀До 17 августа за $USDRUBF давали 6 р. 30 коп. Через 2 недели после дефолта курс превысил 10 ₽, а ещё через неделю достиг 20 ₽. В течение нескольких месяцев после этого российский фондовый рынок упал на 75%. В долларах ещё сильнее: если в июле 1997 года индекс РТС находился вблизи уровня 498 п., то после дефолта индикатор упал до 43 п. За эти годы Индекс Мосбиржи $IMOEXF прошёл длинный путь: с критического минимума лета 1998-го (20 п.) через исторический максимум осени 2021-го (4300 п.), сейчас он борется за поддержку у минимумов кризисных 2008 и 2022 годов (около 2100 п). А что тогда происходило с отдельными акциями? Для примера посмотрим на 2-х тяжеловесов: Сбер и Лукойл. Вот что нам рассказывает интернет и исторические данные. $SBER $SBERP . Тут следует заметить, что в 2007 г. был сплит акций Сбера и 1 обыкновенная акция превратилась в 1000 акций. Поэтому, цифры будут приведены сразу к современным акциям (по количеству). В начале 1998 г. акции Сбер-ао стоили 1 рубль, летом 1998 опускались до 15-20 копеек (провал в 5-6 раз на пике кризиса). В 2000 году акции снова торговались по цене около 1 рубля. Лукойл. В начале 1998 года стоил примерно 100 рублей за акцию, в августе того же года цена падала до 20-25 рублей (обрушение в 4-5 раз). Зато уже к 2000 году котировки $LKOH вернулись в диапазон 200-300 р. за акцию. Кто не испугался покупать в шторм, зафиксировал отличную див. доходность и рост цены на будущие периоды. Вдарим по бездорожью новым дефолтом? В отличие от современных ОФЗ, где доходности 17% кажутся нам запредельно большими, в ГКО можно было вложиться под 100-200% годовых. При этом золотовалютные резервы РФ во 2-й половине 1990-х стремительно таяли и уходили на основные нужды (ну и разворовывались тоже, разумеется), поскольку собираемость налогов была минимальной. Текущая ситуация от 1998 года отличается кардинально. $SU26238RMFS4 $SU26240RMFS0 $SU26243RMFS4 $SU26248RMFS3 $SU26254RMFS1 🦥 Мне в момент дефолта было 11 лет, и на мою ещё неокрепшую психику он произвел значительное впечатление. В первую очередь потому, что наша семья из-за этого чуть не осталась без крыши над головой: эту историю я уже рассказывал пару лет назад. Бюджетная дыра + пирамида ГКО + обвал нефти + азиатский кризис + политический паралич. Всё сошлось в одной точке 17 августа 1998. Большинство трейдеров тогда потеряли всё, а мы получили День трейдера и вечный урок: не верьте обещаниям первых лиц, когда экономика не тянет. 💼Поэтому 17 августа — отличный день, чтобы внимательно проанализировать текущую балансировку своего портфеля, пересмотреть свой риск-менеджмент и сказать «спасибо» всем, кто проходит этот сложный инвестиционный путь создания капитала вместе с вами. 🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️ #sid #акции #история #дефолт #трейдинг #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени
Card image 1
84
85
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

17 августа в 13:02

🍒Новые облигации Брусника 2Р9 с купоном 21,75% Выждав для приличия почти 3 мес. с размещения прошлого фикса, "ягодная" строительная компания опять берёт денег взаймы. 🏘️Эмитент: ООО «Брусника» Брусника — девелоперская компания, основана в 2004 г. Специализируется на стр-ве жилья и комплексном развитии территорий. Базируется в Е-бурге. Портфель диверсифицирован по 14 регионам, в т.ч. по 8 крупным городам Урала, Сибири и Московского региона. 🥇На август 2026 занимает 8-е место в РФ по объему портфеля текущего строительства. ⭐️Кредитный рейтинг: A- "негативный" от АКРА (декабрь 2025), А- "стабильный" от НКР (октябрь 2025). 👉В обращении 7 выпусков суммарно на 30,3 млрд ₽, в т.ч. 2 флоатера. $RU000A107UU5 $RU000A10C8F3 $RU000A10B313 $RU000A10EC63 $RU000A10EPW2 $RU000A10F6Y5 ⚠️В ноябре 2025 Брусника умудрилась на 1 день просрочить купон по выпуску 2Р4, допустив формальный техдефолт. Случайность или первый звонок?🤔 📊МСФО за 2025: 🔼Выручка: 116 млрд ₽ (+52,4% г/г). Темпы ввода лучше конкурентов. Себестоимость продаж росла чуть медленнее (+49% г/г), что улучшило валовую рентабельность. 🔼Скорр. EBITDA: 44,4 млрд ₽ (+94% г/г). Рентабельность EBITDA выросла с 30% до 38%. Драйвер продаж - скидки и рассрочки. Реального кэша в компанию поступает не так много, всё на эскроу. 🔼Чистая прибыль: 7,61 млрд ₽ (+70% г/г). Впечатляет, но могло быть гораздо лучше, если бы не фин. расходы: они взлетели в 2,1 раза и достигли 30,1 млрд ₽. 💰Собств. капитал: 21,8 млрд ₽ (+54% за год). Активы достигли 368 млрд (+37%). На балансе 4,02 млрд ₽ кэша (в начале 2025 было 7,14 млрд). Остатки на эскроу - 113 млрд ₽ (+66%). 🔺Кредиты и займы: 291 млрд (+41% за год). Чистый долг за вычетом эскроу: 174 млрд ₽ (+32%). Нагрузка ЧД/EBITDA улучшилась с 5,8х до 3,9х. Чистый долг обеспечен капиталом на 12,5%. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 2 млрд ₽ ● Купон: 21,75% (YTM до 24,05%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: А- от АКРА и НКР ⏳Сбор заявок - 17 августа, размещение - 19 августа 2026 🤔Резюме: ягодка дозрела? 🍒Итак, Брусника размещает фикс на 3 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Крупный региональный девелопер. Входит в ТОП-10 застройщиков РФ, имеет сильный бизнес-профиль и репутацию, кредитный рейтинг A-. ✅Хорошие опер. показатели. Выручка за 2025 г. взлетела на 52% (ключевой драйвер — рост в столичном регионе в 2,7 раза), EBITDA вообще удвоилась. Наблюдался рост задержек ввода недвижки, но пока только на 25%, а не на 80%, как у Самолета. ✅Нагрузка снизилась. ЧД/EBITDA улучшился с 5,8x до 3,9x за счет роста EBITDA. Операционный и свободный ден. потоки вышли в плюс (если учитывать наполнение эскроу), а доля капитала в активах увеличилась с 7,5 до 12,5%. ⛔️Взлёт объема долгов. За 2 года чистый долг вырос в 3 раза, общий долг только за 2025 г. - на 41%. Зато покрытие процентов ICR при этом подросло с 1,6х до 2,4х. ⛔️"Негативный" прогноз. АКРА отмечала риски ухудшения обслуживания долга и невысокий денежный поток. Возможно, к декабрю агентство улучшит оценки, но это не точно. ⛔️Отраслевые риски. Из-за непростой макроэкономической ситуации и отмены общерыночных льготных ипотек, перспективы рынка на ближайшие годы - сдержанные. 💼Вывод: В середине прошлого года Брусника провалилась в убытки, но по итогам 2025 фин. положение заметно улучшилось. Напрягают регулярные займы - это уже 4-й выпуск за полгода. При этом у компании 113 млрд ₽ на эскроу и 709 млрд кредитных линий, т.е. риск ликвидности ей вроде бы не грозит. 🍒Если вы верите в светлое будущее застройщиков, то как будто есть шанс урвать довольно любопытный фикс. Главное, как заметили в чате, лишь бы Брусника через какое-то время не стала горчить и не превратилась в "Дриснику"😄 🎯Другие свежие фиксы: Элреш 1Р4 $RU000A10FV02 (BBB, 22%), ВИС П14 $RU000A10FTR1 (А+, 16.75%), СТМ 1Р8 $RU000A10FN36 (А+, 17.75%), Делимобиль 1Р9 $RU000A10FQB1 (BBB+, 22%) 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #застройщики #пульс_оцени #псвп
Card image 1
99
100
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

15 августа в 6:20

🚀Че купил? Инвест-марафон от 14.08.2026 📉Ну что, рынок не смог нарисовать 4-ю недельную зеленую свечку и откатился назад, что в принципе было ожидаемо. Индекс потерял поддержку 2300 п. и с четверга уверенно направился на юг, а в пятницу распродажи резко усилились на фоне жесткого интервью Лаврова. Отчеты компаний выходят в основном хорошие, но кому они нужны, если фундаментально расти к 2500 п. не на чем. Дух Анкориджа, судя по происходящему, окончательно выветрился. Зато $USDRUBF приблизился к психологической отметке 85 ₽, $CNYRUB уже нацеливается на 13 целковых. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ: 🔌$IRAO Интер РАО - 30 лотов Впервые с октября 2025, докупил ИнтерРАО. Акции с начала года просели на 25% на фоне стагнации прибыли, сокращения денежной «кубышки» и снижения проц. доходов. Бумаги торгуются с аномально низким P/E ~2,2–2,5x, а чистая денежная позиция на акцию превышает рыночную цену. Но дивы за 2026, вероятно, будут ниже предыдущих. Зато это одна из самых финансово здоровых компаний на нашем рынке. Правда, некоторые топ-менеджеры заявляют, что рост акций у них вообще не в приоритете. 🏛️$MOEX Мосбиржа - 3 лота Немного усреднил Мосбиржу. Наше любимое фондовое казино имеет устойчивую бизнес-модель и ежегодно выплачивает неплохие дивиденды. Независимо от направления рынка, комиссионные доходы пока что стабильно растут. Мосбиржа фактически монополист. У неё сильнейшие позиции на валютном, денежном, срочном рынках и рынке облигаций, что обеспечивает высокую чистую маржу. Аналитики по итогам 2026 г. прогнозируют дивы ~21 ₽ на акцию. 👇Также взял рынок широким фронтом: $EQMX (Фонд на индекс от ВИМ/ВТБ) - 26 паёв. $SBMX (Фонд на индекс от Сбера) - 150 паёв. 👉Итого на акции и фонды акций потратил ~18К ₽. ------------------------------ ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГ: 📈На долговом рынке после Евротранса тоже весело. В четверг внезапно поплохело Балт. Лизингу на слухах о проблемах с ликвидностью. Лично я считаю эту просадку эмоциональной, даже рука тянулась прикупить. Взял надежный фикс, ОФЗ-флоатер и валютных бондов: ☢️$RU000A10EJQ7 Атомэнергопром 1Р11 - 10 шт. Докупил выпуск от атомщиков с квартальным купоном 14,7% до декабря 2029, чуть ниже номинала. Теперь в портфеле 50 шт. По надежности почти как ОФЗ-ПД, но отличается от госбумаг повышенной ставкой и более частыми купонами. Кстати, недавно РФ и Казахстан подписали соглашение о строительстве новой АЭС в Казахстане. 🇷🇺$SU29028RMFS6 ОФЗ 29028, 10 шт. Теперь у меня 20 бумаг данного выпуска. Дальнейшее заметное снижение ставки под большим вопросом, поэтому я периодически докупаю ОФЗ-ПК ниже номинала. Это предпоследняя ОФЗ из линейки "государственных плывунцов". Сейчас торгуется по 94%, погашение в октябре 2039. 💿$RU000A10CRC4 Норникель 1Р14 в USD - 2 шт. Докупил квази-долларовых облиг Норникеля. "Прозрачный" выпуск до августа 2029, купон 6,4%. Ещё можно успеть получить ЛДВ! Торгуется ниже номинала, доходность YTM выше 8%. Теперь у меня 26 этих бумаг. 🔸$AKMB (управляемый бондо-фонд от Альфы) - 750 паёв Добрал чуть AKMB. Комиссия у этого БПИФа аж до 1,91% в год, но исторически он показывал очень хорошую доходность по сравнению с крупными пассивными бондо-фондами. Держу давно и наивно надеюсь, что управляющие из "красного" банка и дальше будут есть свой хлеб не зря (ха-ха). 👉Итого на облигации и фонды облиг потратил ~37К ₽ ------------------------ 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~55К ₽. 🦥Как видите, на нервном рынке и пока ещё относительно крепком рубле фокус моего внимания сместился на облигации и валютные инструменты. 🤑Следующая закупка планируется 21.08.2026. Предыдущий выпуск Марафона: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/9aba2bf9-e406-4147-9116-925adb5f277f/ 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #инвест_марафон #псвп
Card image 1
88
89
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

14 августа в 1:49

🦥 Вкалываю уже 3 года подряд по 10-16 ч в день без выходных! Сегодня исполняется ровно 3 года с того дня, как я всерьёз взялся за каждодневное ведение финансового блога. С тех пор 14 августа я считаю Днём рождения моего проекта - экосистемы "СИД Инвестиции". 📝При этом блог в Пульсе я начал вести гораздо раньше, но до момента объединения нескольких разрозненных платформ в один проект у меня не было системности. Поэтому до 2023 г. я просто вёл свой блог в "рваном" ритме, как периодическое хобби. Ну а с 14 августа 2023 он стал моим обязательным ежедневным занятием. 🤔Что я понял за эти 3 года Что бы ты ни делал - обязательно будет хейт. Люди очень любят кидаться чем-то в тех, кто на виду. Ну а я теперь постоянно на виду (хоть и за своим маскотом Ленивцем), поэтому регулярно получаю в свой адрес порцию желчи. Самое забавное, что часто пишут что-то вроде "Инфоцыган, отправляйся на завод!" Как будто завод - это страшное наказание. Я работаю уже 18 лет в промышленности и на настоящих заводах бываю гораздо чаще, чем большинство этих комментаторов. 🔥Несмотря на отсутствие профильного образования, постоянную нехватку времени, инженерную работу 5/2, хронический недосып (про свой жуткий распорядок дня рассказывал ранее), у меня всё равно получилось создать [без ложной скромности] один из самых самобытных инвест-каналов в РФ. 🏆Почему канал Сида - уникален? У меня, вероятно, единственный настолько крупный инвест-канал на десятке площадок, который полностью несколько лет подряд веду Я ОДИН. Я сам себе аналитик, писатель, редактор, иллюстратор, публицист, менеджер и маркетолог. Именно поэтому приходится работать каждый день без выходных, иногда - по 16 ч подряд. Ложусь обычно в 2 ночи, а просыпаюсь в 7-7:30 утра. Даже в выходные, поскольку к выходным накапливается большое кол-во дел и встреч, которые никак не уместить в будни. За 3 года регулярного ведения блога я не помню ни дня, когда я бы провел в кровати дольше 6 часов. Обычно от 5 до 6. 👷‍♂️Кроме того, вряд ли найдётся равный по популярности финансовый канал, автор которого в реальности фигачит ещё и пятидневку инженером. Большинство других раскрученных инвест-блогеров - это финансисты, экономисты, бизнесмены и маркетологи, часто на удалёнке. 📢И это при том, что у меня даже Ютуба нет. Всё, чем я могу убеждать - это печатное слово и напряженная ежедневная аналитика. Спасибо большое всем, кто подписывается! Я не трейдер Профи-блогером, как и трейдером, меня не назвать - фундамент капитала я заработал не на бирже и не в блоге, а просто работая инженером с 2008 г. Тем временем, кстати, индекс $IMOEXF не смог закрепиться выше 2300 и вчера сильно откатился вниз на геополитических рисках. И это несмотря на то, что рубль ещё сильнее ослаб после заявлений Путина, который посетил южнокурильский остров Итуруп. "Укрепление национальной валюты выгодно гражданам, но для экспортно-ориентированных предприятий создает проблемы" - заявил В. Путин. $USDRUBF $CNYRUB 💪Что дает мне вдохновение и силы Деньги сами по себе никогда не были моей самоцелью - иначе я давно бы завел платные каналы и стратегии, стал ездить по конференциям и делать не свои фирменные непредвзятые разборы, а сплошные коммерческие посты. ❤️Реальную мотивацию трудиться дальше каждый день мне дают ЛЮДИ - мои читатели и друзья. Я с большой благодарностью и удовольствием читаю комментарии под своими постами. Спасибо за позитивную обратную связь и конструктивную критику! Я периодически с удовольствием сохраняю отзывы от читателей. Именно такие моменты больше всего греют душу и растапливают сердце. 🦥 Ещё раз спасибо всем, кто дочитал этот пост-годовщину до конца! Пожалуй, впервые за 3 последних года мне всё-таки пора взять полноценный выходной или даже парочку - и от биржи, и от аналитики. Поэтому не удивляйтесь, если в ближайшие дни контента будет меньше, чем обычно. Я поехал в трехдневное путешествие по средней полосе России! 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #личный_опыт #пульс_оцени #псвп
Card image 1
304
305
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

13 августа в 7:26

🚊Новые облигации: ТрансКонтейнер П02-04 и П02-05 После СибАвтоТранса и ЕвроТранса, рынок настороженно относится к эмитентам со словом "Транс" в названии. Забегая вперед, у этого эмитента тоже не всё гладко. 📦Эмитент: ПАО «ТрансКонтейнер» Транс Контейнер - крупнейшая логистическая компания РФ в сфере ж/д контейнерных перевозок. С 2019 г. входит в Группу компаний «Дело» и является ее основным операционным активом. В управлении свыше 40 тыс. единиц фитинговых платформ, более 140 тыс. крупнотоннажных контейнеров, более 600 единиц автотранспорта и спецтехники. Обладает обширной сетью ж/д контейнерных терминалов на 38 станциях России. Ключевой бенефициар - Олег Шишкарев (51%), ещё 49% принадлежит Росатому. В феврале 2026 стало известно, что Росатом инициировал "развод" с Шишкаревым - предложил ему либо продать свою долю, либо полностью выкупить долю Росатома. По текущим данным, контроль над группой фактически консолидирует "Росатом". Однако до завершения юридических процедур официальный статус акционеров остаётся неопределённым. ⭐️Кредитный рейтинг: AA- "стабильный" от Эксперт РА (март 2026), АА- "неопределенный" от НКР (апрель 2026). 💼В обращении флоатеры 2P1 и 2Р2, и фикс 2Р3 общим объемом 46,5 млрд ₽. Первый погашается в августе 2027. $RU000A109E71 $RU000A10DG86 $RU000A10F470 📊МСФО-2025: 🔽Выручка: 166 млрд ₽ (-10,5% г/г). Себестоимость осталась на уровне 155 млрд ₽. Зато EBITDA сократилась почти в 2 раза: с 46,3 до 24,2 млрд ₽. 🔻Чистый убыток: 8,96 млрд ₽ (была прибыль 14,1 млрд ₽). Главная проблема - рост фин. расходов на 43% до 24,1 млрд ₽. В 2026 г. тенденция продолжилась — в 1п2026 компания зафиксировала чистый убыток по РСБУ в размере 4,2 млрд ₽. 💰Собств. капитал: 15,6 млрд ₽ (-46% за год). Активы прибавили 2,8% до 165 млрд ₽ за счет заемных средств. На балансе 2,62 млрд ₽ кэша (в начале 2025 года было 4,73 млрд). 🔺Кредиты и займы: 127 млрд ₽ (+29% за год). Нагрузка ЧД/EBITDA резко выросла с 2,7x до 5,1x. Капитал покрывает чистый долг лишь на 12% - крайне низкий показатель. ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск 02-04 (флоатер): ● Название: ТрансКо-П02-04 ● Купон до: КС+325 б.п. 💎Выпуск 02-05 (фикс): ● Название: ТрансКо-П02-05 ● Купон: до 16,25% (YTM до 17,52%) 💎Общие для обоих: ● Общий объем: от 5 млрд ₽ ● Срок: 2 года ● Выплаты: 12 раз в год ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: AА- от ЭкспертРА и НКР ⏳Сбор заявок - 14 августа, размещение - 19 августа 2026. 🤔Резюме: куда-то везут 🚊Итак, Транс Контейнер размещает фикс и флоатер на 2 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Очень крупный эмитент. Лидер контейнерных перевозок России, с высоким кредитным рейтингом AA-. ⛔️Убытки. Компания в прошлом году резко потеряла в маржинальности и получила 9 ярдов чистого убытка. EBITDA рухнула почти вдвое. Операционный ден. поток пока положительный. ⛔️Рост долгов! Нагрузка ЧД/EBITDA взлетела выше 5х. Покрытие процентов ICR упало до 0,5х. Согласно отчету, уже нарушен ряд банковских ковенант, что привело к реклассификации долгосрочных кредитов на 16,1 млрд ₽ в краткосрочные. ⛔️Отраслевые риски. Санкции могут привести к дальнейшим отказам иностранных партнеров от сотрудничества. Также не исключен риск снижения тарифов на контейнерные перевозки. 💼Вывод: за прошедший год фин. здоровье заметно ухудшилось, РСБУ за 1п2026 тоже не вселяет оптимизма. Но если "Росатом" в итоге полностью консолидирует группу "Дело", то эмитент получит ещё более сильную господдержку. Предыдущий фикс с купоном 16,5% торгуется выше номинала. У нового тоже возможен спекулятивный апсайд, особенно если полное вхождение компании в Росатом подтвердится. 🎯Другие свежие флоатеры: СТМ 1Р7 $RU000A10FN28 (А, КС+425 б.п), Северсталь 2Р1 $RU000A10FPA5 (ААА, КС+110 б.п), Яндекс 1Р4 $RU000A10FEA9 (ААА, КС+125 б.п), ОДК 1Р4 $RU000A10FG68 (А+, КС+350 б.п), ТМХ 08 $RU000A10FBG2 (АА-, КС+170 б.п), Инарктика 2Р6 $RU000A10FA64 (А+, КС+280 б.п), ПГК 3Р5 $RU000A10EYW4 (АА, КС+250 б.п). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #псвп
Card image 1
85
86
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

12 августа в 7:36

🔥Топ-10 акций, которые выросли с начала года По состоянию на начало августа, индекс потерял с начала 2026 больше 20%. Котировки многих акций вообще снижались на 40-80%. 📈Но даже в условиях сильнейшего обвала были акции некоторых крупных компаний, которые показали уверенно положительную доходность. Давайте разберемся, за счёт чего они так хорошо "пёрли" против рынка. Причина №1: оферты Несколько эмитентов объявили привлекательные условия оферт по своим бумагам. Это нерыночные поводы для взлёта, однако те счастливчики, кто держал акции, получили отличный профит. 💎$MGTSP МГТС-ап (+74,8%). В мае компания объявила о выкупе своих "префов" по 1501 ₽, что было больше чем в 2 раза выше биржевой цены на тот момент. Сбор заявок идёт до сентября. 💎$CBOM МКБ (+66,1%). Акционеры получили право предъявить акции к выкупу по ₽10,35 в рамках реорганизации — вдвое выше рыночной цены на дату объявления. 💎$PIKK ПИК (+23,5%). Оферта от АО «Недвижимые активы» по ₽551,4. Сектор недвижимости остаётся под давлением, но ПИК получил выраженную поддержку. 💎$LEAS Европлан (+22,8%). Альфа-Банк, ранее консолидировавший больше 95% акций лизинговой компании, выставил инвесторам вторую оферту по ₽677,9 за акцию. 💎$UGLD Южуралзолото (+21,4%). Ожидание оферты после смены собственника поддержало котировки золотодобытчика. «БТС-Мост Холдинг» приобрёл 67,2% акций и теперь обязан выкупить акции у миноритариев. 31 июля акции ЮГК взлетали сразу на 7% после новости о том, что основной акционер направил в ЦБ оферту на выкуп акций. Оферта распространяется на 32,8% акций ЮГК, не принадлежащих «БТС-Мост Холдинг». Причина №2: дивиденды 💎$MRKU Россети Урал (+36,8% с учетом дивов). Дивиденд размером 0,0612 ₽ обеспечил уральским сетевикам отличную двузначную доходность. 💎$MRKV Россети Волга (+30,7% с учетом дивов). Волжские электрики в топе роста уже не первый год подряд. Дивы за 2025 год взлетели аж на +186,5% к предыдущему году — до ₽0,0212 на акцию, обеспечив доходность больше 10,5%. 💎$DOMRF ДОМ-РФ (+29,9% с учетом дивов). Первые дивы после IPO с высокой дивдоходностью 11,8% позволили компенсировать падение рынка и обеспечить положительный результат. Акция закрыла дивгэп за стремительные 2 дня. 💎$LSNGP Россети Ленэнерго-ап (+27,6% с учетом дивов). Дивиденды питерских сетевиков выросли вдвое за 3 года. Также привилегированные акции сетевых компаний традиционно воспринимаются как квази-облигации. Причина №3: нефть и спекулянты 💎$BANEP Башнефть-ап (+20,4% с учетом дивов). Поддержку башкирским нефтяникам оказал рост цен на углеводороды из-за ближневосточного конфликта и увеличение маржи нефтепереработки. 🚀 $JNOS Славнефть-Янос (+96%). Компания №1 по росту за первые 7 месяцев 2026. Одиннадцатая акция в сегодняшнем топ-10, поскольку идет "вне зачета" по причине мелкой капитализации. 👆Это чисто спекулятивная игра на фоне крайне низкой ликвидности бумаг: за 1-й квартал акции вообще выросли на 264,5% после начала войны на Ближнем Востоке и перекрытия Ормузского пролива, а сейчас ещё не успели сдуться. 🎯Подытожу Индекс за время падения успел грохнуться на лои 2022 года, и не факт, что мы снова не пойдем тестировать уровень 2000 п. на прочность. Но ряд бумажек дали приличный прирост даже в период эмоциональных распродаж. При этом почти все лидеры вырвались вперед не за счет фундаментального роста бизнеса, а на разовых факторах, таких как премия к рынку по выкупу/оферте, разовые дивиденды и «разгон» низколиквидных акций. Фундаментально поводов для роста у рынка пока что нет. Ждем новостей об очередных переговорах. 💼В моем портфеле из вышеперечисленных присутствуют только префы Ленэнерго (я плачу коммуналку за питерскую квартиру и хочу отбивать дивами хотя бы свет). ДОМ-РФ я зря не купил, хотя и писал, что это самое перспективное и мощное первичное размещение. Во 2 полугодии буду продолжать делать то, чем занимаюсь уже 8 лет - спокойно и методично инвестировать в фондовый рынок, соблюдая баланс акций и облигаций. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #акции
Card image 1
64
65