🔥ЗАВТРА - ФИНАЛ. Ключевую ставку опять повысят Завтра состоится финальное заседание ЦБ в этом году. Так сказать, "под ёлочку". Заседание не будет опорным, а значит регулятор не пересмотрит свой среднесрочный прогноз на следующий год, а только изменит (или нет?🤔) ключевую ставку. 📈Что там по инфляции? Вчера как раз подоспела свежая статистика от Росстата, на которую инвесторы и рынок традиционно обращают внимание, пытаясь предугадать ход мыслей Банка России. 📊Инфляция с 10 по 16 декабря замедлилась до 0,35% против 0,48% неделей ранее. Годовая инфляция на 16 декабря ускорилась до 9,50% с 9,32% на 9 декабря. Рост цен с начала года составил 9,14% (кхе-кхе, на этой цифре поперхнулся, извините). 🚀Рынок TMOS таким данным обрадовался: на вчерашней вечерней сессии пошел набор высоты, и мы снова прокололи 2400 п., на этот раз снизу вверх. Вроде бы позитив логичен: "всего" 0,35% вместо 0,48%. 👉Но есть, как говорится, нюанс. Весной и летом мы видели прирост инфляции по 0,1% в неделю, а сейчас видим по 0,3-0,4%. Значит, дальше при расчете годовой инфляции цифры 0,1% будут выбывать, а более высокие - добавляться. И такими темпами мы очень скоро получим официальную годовую инфляцию больше 10% - а это уже в 2,5 раза выше легендарного таргета ЦБ. 🚨Настраиваемся на худшее Инфляционные ожидания населения по опросу ЦБ вообще достигли годового максимума. В декабре 2024 они составили 13,9% — это максимальное значение с декабря прошлого года. Кстати, исторический максимум по этому показателю был достигнут в марте 2022-го, тогда ожидания за месяц резко выросли с 13,5 до 18,3%. 💰Традиционно инфляционные ожидания выше у тех, кто не имеет сбережений, следует из данных опроса. Эта группа респондентов ожидает, что инфляция будет на уровне 14,9%. Те, у кого есть сбережения, ожидают инфляцию в 12,7%, но и это максимальный показатель с марта 2022. 💬"Инфляция - это когда копил всю жизнь на чёрный день, а накопил... на чёрный хлеб" (житейская мудрость из интернета) 📈Бизнес тоже на пессимистичной волне. Предприятия розничной торговли ждут, что отпускные цены в ближайшие 3 месяца вырастут на 16,8% в годовом выражении. MGNT FIVE 🏛️Обстановка перед заседанием Вообще, в последние месяцы макроэкономическая ситуация стала ухудшаться, чего в принципе и добивался ЦБ. Рекордно высокая ставка явно работает, но судя по риторике, об остановке ужесточения ДКП говорить пока рановато. 👇Некоторые вводные накануне заседания: ● Рост экономики в ноябре замедлился до минимума за 2 года; ● Продажи машин во 2-ю неделю декабря упали почти на 17%; ● В ноябре 2024 российские банки выдали ипотеки на 65% меньше, чем в ноябре 2023. 🤷‍♂️Но при этом инфляция снова разогналась, а инструментарий ЦБ сильно ограничен. Либо дёргать ставку, либо ужесточать требования к частным и корпоративным заемщикам, либо и то и другое вместе. Но ту сферу, в которую сейчас идут все основные денежные потоки и на которую по сути работает бюджет всей огромной страны, стандартными инструментами ЦБ всё равно зарегулировать не получится🪖 🇺🇸Дурацкие янки вчера провели свое собственное заседание ФРС (побыли, так сказать, на разогреве у Эльвиры - жалкая пародия на наше мероприятие) и понизили свою и так микроскопическую ставку на 25 б.п. - с 4,75% до 4,5%. Слабаки. 🎯Резюме В целом, я настраиваюсь на повышение ключевой ставки до 23% и жду уже традиционную умеренно-жесткую риторику ЦБ. 🤔Возможное увеличение ставки на 100-200 б.п., кажется, рынок уже переварил. Слишком открыто об этом говорили ещё с прошлого заседания. Если ЦБ решит сделать всем неожиданный новогодний сюрприз и обойтись без повышения ставки, увидим ралли на рынке акций и в ОФЗ. LKOH SBER GAZP ROSN SNGSP SU26230RMFS1SU26238RMFS4 SU26243RMFS4 SU26246RMFS7 SU26248RMFS3 В случае 23%+, нас ждёт тестирование нового дна по индексу Мосбиржи и дальнейший рост доходностей по ОФЗ-ПД и всем корпоративным облигациям с фиксированным купоном. Я приберёг запас кэша на этот случай. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #псвп

⚡️Новые облигации Россети МР 1Р8 [флоатер]. РЕКОРДНЫЙ купон! Очередной флоатер от солидного эмитента прямо в канун новой ставки, теперь вот наэлектризованный. Сбор заявок - сегодня, 19 декабря. Предлагаю присмотреться и оценить, стоит влезать в новый флоатер от московских "Россетей" или yбьёт☠️ ⚡️Эмитент: Россети МР 🔌ПАО «Россети Московский регион» (МОЭСК) - дочка ПАО «Россети», крупнейшего в России и мире энергетического оператора. Занимается передачей электроэнергии и присоединением потребителей к электросетям на территории Москвы и МО. В структуру MSRS входят 8 филиалов. Доля компании на рынке услуг по передаче э/э в Москве в 2022 г. составляла 81,4%, в области – 69%. Основные акционеры: FEES (доля 50,9%), ЗАО «Лидер» (17,62%), Газпромбанк (9,77%), «ОЭК-Финанс» (5,05%). ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА и НКР. 💰Сейчас на бирже торгуются 7 выпусков облигаций от "Россетей МР" общим начальным объемом 68 млрд ₽. Вероятно, новый выпуск размещается с прицелом на рефинанс выпуска 1Р2, который погашается в феврале 2025. RU000A107DP1 RU000A108P61 📊Фин. результаты за 9 мес. 2024: ✅Выручка - 178 млрд ₽ (+8,7% год к году). За весь 2023 г. выручка увеличилась на 14,8%, составив 229 млрд ₽. При этом выручка от передачи электроэнергии выросла на 12,1% на фоне увеличения среднего расчетного тарифа на 10,8% и полезного отпуска э/э — на 1,1%. 💰Чистая прибыль - 22,4 млрд ₽ (-3% г/г). Тут стабильность. Зато по итогам 2023 г. чистая прибыль взлетела почти в 2 раза - с 13,5 до 26,3 млрд ₽ вследствие существенного роста доходов от компенсации потерь в связи с ликвидацией электросетевого имущества и других доходов. ✅Активы - 470 млрд ₽ (+9% за 9 месяцев). Капитал и резервы увеличились на 7,4% до 232 млрд ₽. При этом в кэше у Россетей МР хранится 6,11 млрд ₽ - это почти на 1 млрд больше, чем было в конце прошлого года. 💰Суммарные обязательства - 225 млрд ₽ (+11,5% с начала года). Чистый долг - 45,8 млрд ₽ (постепенно снижается, в 2019 г. был вообще 90+ млрд). Долговая нагрузка по показателю ЧД / EBITDA смешная - около 0,6х. ⚙️Параметры выпуска ● Название: РСетиМ-001P-08 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 15 млрд ₽ ● Погашение: через 2 года ● Ориентир купона: КС + 300 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: ААА от АКРА и НКР ● Только для квалов: нет ⏳Сбор заявок - 19 декабря, размещение - 24 декабря 2024. 🤔Резюме: искра проскочила ⚡️Итак, Россети МР размещают флоатер солидным объемом 15 млрд ₽ на 2 года с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты. ✅Очень надежный и известный эмитент. Крупнейшая электросетевая компания Московского региона с наивысшим кредитным рейтингом AAА. ✅Отличные операционные и фин. показатели. Доходы увеличиваются вместе с ростом тарифов, компания фактически монополист в отрасли. Долговая нагрузка мизерная, кэша на балансе много - высокие ставки ей не сильно страшны. ✅Хорошая доходность. Ориентир купона КС + 300 б.п. - рекордный в высшей кредитной группе. Уже триста!🚜 Предыдущий рекорд КС+275 б.п. от Металлоинвеста продержался совсем недолго. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. Также радует ежемесячный купон. 👉Фин. расходы растут быстрее выручки (в 5 раз год к году), средняя стоимость долга тоже подрастает. Но за пару лет с Россетями МР ничего случиться не должно. 💼Вывод: минусов не нашел, хотя старался. Относительно короткий консервативный флоатер, купон гораздо интереснее предыдущих (в июне выпуск 1Р6 разместился с купоном КС+115 б.п). По надежности его можно почти приравнять к ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. По соотношению риск/доходность, выпуск мне нравится больше, чем недавние флоатеры от РусГидро, ФосАгро, СИБУРа и даже Металлоинвеста. Отличный вариант, чтобы припарковать кэш под актуальную ставку на 2 года и не переживать за вложенные деньги. 🔔Подписывайтесь!❤️ RU000A109S91 RU000A109528 RU000A109ZQ8 RU000A0ZYJ91 #sid #псвп #fees #msrs

🔥НОВОЕ ДНО! Рекордные низы по многим акциям В понедельник рынок TMOS лихо спикировал, пролетев чуть ли не сотню пунктов. Вопли хомяков, застрявших в лонгах с плечами, были слышны даже внутри периметра большого забора, за которым я провожу бОльшую часть своих рабочих будней. 💥Вчера продолжения обвала не случилось, но случилось другое значимое событие. Мы наконец грациозно прокололи 2400 п и ушли ниже, что стало для меня очередным сигналом для того, чтобы расчехлить кубышку и начать затариваться акциями раньше традиционной пятницы. 🛒Рекордные распродажи У главного тяжеловеса индекса LKOH произошел ожидаемый дивидендный гэп, который помог пробить поддержку на 2400. Одновременно с ним (но не так ощутимо для индекса) гэпнулись CHMF и HEAD . 📉По многим акциям обновились многолетние минимумы, а по некоторым - вообще исторические. GAZP, например, уже сравнялся по стоимости с однодолларовой бумажкой и совсем немного не дотянул до ровных 100₽. Впрочем, ещё не вечер😉 🥃Рекордные лои по BELU, которая наконец раздуплилась после летнего квази-сплита и на рынок хлынули условно "бесплатные" акции. За пару дней НоваБев укатали сразу на 20%. 🤩GMKN на минимумах за 7 лет, MTSS - за 10 лет, RTKM - вообще на 20-летних низах! Глядя на такие цены, я спрашиваю себя: а вот если не сейчас хорошая точка входа, то КОГДА?! 📈Зато либо практически не шелохнулись, либо даже пёрли вверх против рынка PHOR, UGLD, а также наши любимые опилочники из SGZH, которая рано или поздно всё равно в моменте будет стоить ниже 1₽, я уверен. 🤔Почему падаем? Сильный позитивный фактор - победа Трампа - уже отыграна, именно на нём был нездоровый рост в начале ноября. А негативные никуда не ушли. 🤯Геополитика. Действующая администрация США стремится перед уходом по-максимуму накачать Укpaину оружием, которое она попытается использовать для новой авантюры. На днях совместное ТВ-выступление президента и министра обороны также не добавила инвесторам позитива. . 🤯Инфляция. Продолжает разгоняться, ключ в пятницу почти гарантированно повысят на 100-200 б.п. Банки и рынок уже готовы к ставке в 23%, Bloomberg прогнозирует аж с ходу 25%. ОФЗ-ПД на этом фоне снова обновляют минимумы. SU26238RMFS4 🤯Санкции. Евросоюз принял 15-й пакет и уже замахивается на 16-й. Под ограничения в том числе попали 52 танкера, перевозящих российскую нефть. Ещё 3 наших танкера, как мы знаем, предпочли развалиться в Керченском проливе самостоятельно🤦‍♂️ 🚀Куда дальше? Уже говорил, что в наихудшем сценарии жду 1800-1900 по индексу и готов растягивать кэш вплоть до этого момента (маловероятно, но вдруг). Пессимистичный сценарий - уход на 2150-2200 п. на дальнейшей эскалации и задёрге ключевой ставки к 25%. Базовый сценарий - мы где-то недалеко от лоёв. 🤷‍♂️Получается, самый большой потенциал падения (сценарий ядерного Армагедонна оставляем за скобками) - это ещё минус 25% до 1800 п. И то, если прилетит стая бешеных чОрных лебедЁВ и забросает нас своими лебедиными какульками. Но даже в этом случае можно разглядеть хороший знак - ведь птичьи какульки, как все мы знаем, к деньгам💩 🚀А потенциал роста - неограничен, в этом и прелесть самой концепции фондового рынка. Готов ли я рискнуть увидеть в моменте -25%, чтобы в дальнейшем получить потенциально неограниченную доходность и стабильно нарастающий денежный поток? О да, вы даже не представляете, НАСКОЛЬКО я готов😎 🎯Так что делать-то?! Сами решайте, покупать или нет. Я покупаю ВСЕГДА, просто на таких просадках - сильнее. Если брать активы страшно или есть уверенность, что цены будут ещё ниже - можно пересидеть на вкладах или в ликвидности. Индекс РТС уже пробил 730 п. вниз - это ниже ковидных минимумов и даже паники 24 февраля 2022. Цены самые низкие за 9-10 последних лет - а покупателям всё равно страшно! 🤷‍♂️И их можно понять. Но когда перестанет быть ТАК страшно, думаю цены уже не будут НАСТОЛЬКО привлекательными. 🎅🏻Вы же хотели новогодних скидок? Похоже, они как раз подъехали😉 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #псвп