Облигации ТГК-14 1Р3 и 1Р4 с доходностью до 30% на размещении ПАО «ТГК-14» - региональная энергетическая компания, осуществляющая производство электрической и тепловой энергии, а также распределение тепла в Республике Бурятия и в Забайкальском крае. 16 декабря ТГК-14 планирует собрать заявки на приобретение двух выпусков облигаций, один с постоянным купоном на 3,5 года, а другой флоатер на 2,5 года. Посмотрим параметры новых выпусков. Рейтинг: BBB+ (Эксперт РА) Объем на 2 выпуска: 3 млрд.₽ Номинал: 1000 р. Старт приема заявок: 16 декабря Дата размещения: 19 декабря Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: нет Оферта: нет Выпуск: ТГК-14 1Р3 Дата погашения: 19 июня 2028 г. Купонная доходность: 26,5% (доходность к погашению 30%) Для квалифицированных инвесторов: нет Выпуск: ТГК-14 1Р4 Дата погашения: 19 июня 2027 г. Купонная доходность: переменная, определяется как значение ключевой ставки ЦБ на 3-й рабочий день, предшествующий дате начала купонного периода + премия не выше 650 б.п. (6,5%) Для квалифицированных инвесторов: да Показатели и цифры компании - образована в 2004 г.; - 7 ТЭЦ и 2 энергетических комплекса с установленной электрической мощностью 650 МВт и установленной тепловой мощностью 3065 Гкал/ч; - 52 котельные; - тепловые сети протяженностью 941 км; - доля в объеме отпуска тепловой энергии составляет 26% в Забайкальском крае и 30% в Республике Бурятия; - доля объемов производства электроэнергии в Забайкальском крае составляет ~31%, в Республике Бурятия 11%. Согласно отчету МСФО за 1 полугодие 2024 г.: - чистая прибыль 641 млн.р (-26% г/г); - операционная прибыль 878 млн.р (-13% г/г); - выручка 9,5 млрд.р (+11% г/г); - чистый долг 6,12 млрд.р на 30.06.2024 (на 31.12.23 данный показатель был на уровне 3,32 млрд.р); - денежные средства и их эквиваленты 1,81 млрд.р (на 31.12.23 данный показатель был на уровне 4,96 млрд.р). - чистый долг/EBITDA на 31.12.2023 составляет 1,1х. По результатам 2024 года видимо будет в 2 раза выше. Также в 1 полугодии выросли расходы на персонал (+16% г/г), расходы на топливо (+24% г/г). В октябре 24 г. компания провела допэмиссию своих акций $TGKN (SPO), в рамках которой привлекла 1,5 млрд.р. В настоящее время в обращении кроме акций компании находятся 2 выпуска облигаций на 5,45 млрд.р. 1Р1 $RU000A1066J2 (доходность 29,59% с погашением 30.04.2026), 1Р2 $RU000A106MW0 (доходность 29,1% с погашением 27.07.2027). Вывод Компании SPO видимо оказалось мало, решили перед завершающим заседанием разместить аж 2 выпуска облигаций. Чистый долг за полгода серьезно вырос (но пока остается на умеренном уровне), растут расходы, оборудование требует амортизации. У меня уже есть 1 выпуск, данные 2 размещения пропущу. #облигации