Про облигацию ТГК-14 выпуск 001Р-01

Друзья, приветствую🙋 Вчера прочитала новость об ужесточении ответственности для финансовых блогеров по признакам манипулирования рынком. Я понимаю, что нам с вами ничего не угрожает, но хочу выразить свою позицию в отношении этого вопроса. Вряд ли кто-то сможет дать чёткое определение этим самым признакам. Судя по блокировкам авторов Пульса под это понятие можно подвести всё, что угодно. Я видела случай блокировки за слово "закупаемся". На всякий случай прошу не повторять мои сделки, а свои финансовые решения принимать на основании собственных суждений, а не каких-либо блогеров, меня в том числе. Сегодня мой пост будет про ТГК-14 $TGKN Еще одна из неординарных компаний на нашем рынке. В мае 2025го года Константина Люльчева и Виктора Мясника - руководителей и совладельцев ТГК-14, арестовали при попытке скрыться с денежными средствами компании. Тогда котировки акций и облигаций прилично отыграли вниз эту новость. Не могу знать точной информации по этому делу, но указанные лица все еще под арестом и этот факт продолжает оказывать давление на котировки ценных бумаг компании. Вчера в ЦРКИ был опубликован свежий консолидированный отчет за 2025й год, а также сообщение о проведении Совета директоров 21 апреля 2026 года для решения, среди прочих, вопроса о рекомендации дивидендов, на чём акции показали жирную зелёную свечу на 9%+ и нехилые объемы на покупку. Я посмотрела тот самый свежий отчет и хочу поделиться своим мнением, которое я решила разделить на две позиции: с точки зрения акционера и позиции держателя облигаций. Начну первой части. Акции. Я напишу лишь факты, выводы каждый сделает сам. 1. Инвестпрограмма ТГК-14 предполагает вложение 64 миллиардов рублей до 2040 года, из которых почти 32 млрд приходятся на строительство двух энергоблоков в Улан-Удэ. 2. За 2025 год было размещено облигаций на 11,35 млрд рублей под весьма существенный процент 3. Выручка компании за 2025 год выросла на 12%. 4. Чистая прибыль сократилась в 7,4 раза - до 238 млн рублей (по сравнению с суммой займов в 20 млрд - просто крошки). Прибыль, причитающаяся на каждую акцию составила 0,00018 рублей, или 3% от её стоимости. 5. Сумма займов выросла в 2 раза. 6. Процентные расходы выросли в 2,5 раза. 7. Отношение чистого долга к EBITDA вырос с 1,83 в 2024м до 3,7 на 31.12.2025. 8. Компания владеет приличным собственным капиталом - 0,00472 рубля на акцию, но основная часть - это акционерный капитал и эмиссионный доход, нераспределенной прибыли на балансе 14% от текущей рыночной капитализации. В связи со всем вышеизложенным мне представляется маловероятным выплата дивидендов за 2025 год. Но это лишь моё частное мнение, а результат мы узнаем через неделю🤝 Вторая часть. Облигации. Я являюсь облигационером этой компании, причем сумма, вложенная в бумаги первого выпуска весьма существенная для моего депо. Куплены у другого брокера. Здесь же в алкокейсе тоже есть долька 7го выпуска, и тоже немалая - 5,4% от депо. Это многовато для рискованных компаний, коей я считаю ТГК-14, с учётом уголовных непоняток и возросшего долга. Поэтому держу ушки на макушке 🐭 и тут же пошла смотреть свежий отчет, как только узнала, что его опубликовали. Я решила продолжать держать бумаги, сейчас напишу, почему. Да, соотношение чистого долга к EBITDA выглядит слегка пугающим. Но на 31.12.2025 на счетах компании почти 8,2 млрд денег, в то время как краткосрочные займы составляют лишь 5,87 млрд. То есть только денежных средств достаточно для того, чтобы погасить текущие займы (со сроком погашения меньше года). Коэффициент текущей ликвидности 1.05 - маловат, но хотя бы больше единицы. На днях гасится 1й выпуск облигаций, за него я совершенно не переживаю. А далее, исходя из следующей отчетности, буду принимать решение насчет оставшихся в портфеле бумаг. Пока же пусть они приносят прибыль и отрастают 📈 $RU000A1066J2 $RU000A10BPF3 Это всё, что я думаю насчет $TGKN. Вроде бы ничего не забыла🧐. Если будут вопросы, пишите, будем вместе разбираться🤗 #разборки_в_баре

$RU000A1066J2 поступила информация от НКО АО НРД о выплате полного погашения по Биржевые облигации ПАО "ТГК-14" серии 001Р-01 (RU000A1066J2). Референс корпоративного действия по ценной бумаге: 802515 ISIN: RU000A1066J2 Размер дохода на одну ценную бумагу: 1,000 RUB Дата закрытия (фиксации) реестра: 29 апреля 2026 Дата начала выплат: 30 апреля 2026

Снова продажи!🔥 После дефолтов решила по-тихоньку избавляться от облигаций с рейтингом ниже ВВВ (а иногда и даже А-) и провести ребалансировку портфеля - увеличить долю более надежных облигаций с меньшей доходностью и продать более рискованные облигации. Не ИИР. Продала: 📍Евротранс БО-001Р-08 - $RU000A10CZB9 - купон 21% Рейтинг: A- (АКРА/Эксперт/НКР/НРА в 2025) Хоть сейчас компания устойчива, но была блокировка счетов, долги. 📍Брусника 002Р-04 - $RU000A10C8F3 - купон 21,5% Рейтинг: A- (АКРА/НКР в 2025) Считаю, что строительную отрасль поддерживают (особенно в регионах) и будут поддерживать, но у компании высокая закредитованность даже для строителей. 📍Сегежа групп 002Р выпуск 5, $RU000A1053P7, купон 25%, Рейтинг: BB- (Эксперт РА - 03.09.2025) Компания группы АФК Система, но смотрю на показатели и рейтинг 📍 ТГК, $RU000A1066J2, купон 14% Рейтинг: BB- негативный (АКРА) - отозван по инициативе самой компании ВВВ- (RU), развивающийся (Эксперт РА), BBB (RU), стабильный (НКР) Суды, рейтинг. В апреле будет погашение одного из выпусков на 3.5 млрд. р: есть некоторая вероятность технического дефолта при заморозке счетов или вариант с национализацией. Да и купон 14% при такой стоимости тела долга показался недостаточным. Сама пока держу другой выпуск компании ТГК $RU000A10BPF3 с купоном 21.5%, уж очень сложно отказаться от доходности😁 Решу чуть позже, что с ним делать. Еще в марте 2025 продала Монополию, смутила высокая долговая нагрузка, сфера бизнеса с более легким выходом, большие размещения и то, что компания недостаточна крупная для оказания поддержки. И тогда это было правильным решением. Выбор именно этих облигаций, это лишь мнение, решения принимаем самостоятельно. В следующем посте постараюсь написать про присвоение рейтингов при выпуске облигаций. Столкнулась с этим по работе, тема оказалась интересной🔥 Всем добра❤️ и несколько фото еще зимнего Питера!🥰 #облигации #рейтинг #путешествия #люблюпитер #питер #фотопитер #моястратегия #учу_в_пульсе #финграм