$SPBE Уже абсолютно очевидно, что биржа будет развиваться и вероятно весьма быстрыми темпами. С 2024г запустят ПФИ (фьючерсы или CFD) на ИЦБ. Это не так сложно реализовать, скорее всего сделают следующим образом: - физ лица не будут держать сам базовый актив, а будут торговать ПФИ на ИЦБ; - данные ПФИ будут полностью в рамках юрисдикции РФ и в рамках расчетной инфраструктуры РФ; - СПББ привлечет маркет-мейкеров на данный рынок, которые будут держать bid/offer на ПФИ здесь, а сами перекрывать свою позицию в базовом активе на международных площадках: - вопрос кредитного риска на контрагента решается как и в обычных маржируемых сделках - добавлением центрального контрагента, которому участники будут депонировать исходную и вариационную маржу. - в результате для конечного пользователя бцдут привычные ИЦБ только полностью с расчетами в рублях и с отсутствием необходимости обеспечения полной суммы по сделке в моменте (только маржируемые суммы), с полным отсутствием инфраструктурных рисков. Если честно, я думаю что СПББ действительно допустила стратегическую ошибку - нужно было делать подобную структуру изначально. Т.к из того что я вижу среди участников пульса - большинству просто нравится гэмблинг на ценах ИЦБ, но как таковой потребности владеть самим базовым активом у большинства участников нет. СПББ же изначально решила делать все «по уму» таким образом, чтобы каждый инвестор сам владел непосредственно базовым активом в международной юрисдикции. Конечно в тот момент сложно было представить каким путем решит пойти действующая администрация РФ в вопросе международных отношений, но тем не менее стоило делать более легковесную структуру с самого начала. В части разблокировки - сохраняю умеренно позитивный настрой. Мне кажется, стоит проявить терпение и дать команде СПББ поработать. Они нас не кинут, это же не НРД 🙃 Предполагаю,что на ближайшем ВОСА будут утверждаться соотвествующие изменения в структуру Группы, которые позволят затем ускорить прохождение комплаенса.