russian.investor
russian.investor
14 сентября 2023 в 9:33
В период высокой инфляции инвестиции в акции защищают капитал инвестора? - Как бы не так. ЧАСТЬ 1/2 За последний год финансовый мир столкнулся с проблемой возросшей инфляции, и каждый инвестор и управляющий капиталом задумывался о проблеме, которая создаёт инфляция для их портфелей. Мы все прекрасно знаем, что активы на фондовом рынке довольно плохо ведут себя в инфляционной среде. Уже давно не секрет, что держатели облигаций сталкиваются с большими проблемами в период инфляции. Когда ценность рублей падает день за днём, реальная доходность и основных купонных платежей, выраженная этими самыми рублями, будет под угрозой. И не требуется знать высшую математику чтобы хорошо это понимать. С другой стороны, существует мнение о том, что акции – прекрасный инструмент для защиты от инфляции. Это суждение обусловлено тем фактом, что акции не являются требованием, а представляют из себя части бизнеса с производственными мощностями. Акции, как считает весь рынок, способны удерживать реальную ценность инвестиций, за счёт производственных единиц, и не важно, сколько будет напечатано денег и какой будет инфляция. Мои наблюдения показывают, что в итоге этого не происходит. Главная причина в том, что акции с точки зрения экономики не очень отличаются от облигаций. Я прекрасно понимаю, что такое мнение будет воспринято с большой долей скептицизма среди инвесторов и портфельных управляющих. Нас всех обучали на академических курсах по корпоративным финансам, что платежи держателям облигаций фиксированы и точно определены, тогда как доходность от инвестиций в акционерный капитал не гарантирован и часто существенно различается из года в год. И с этим сложно не согласиться. Но, давайте исследуем комплексную прибыль, которую могли заработать компании в течении последних 18 лет. Мы обнаружим нечто другое: доходность от инвестиций в акционерный капитал компаний в самом деле не сильно меняется с течением времени. За первые 9 лет исследуемого периода, с 2004 по 2012 год, индекс МосБиржи имел средний ежегодный доход на акцию в размере 11,6%. За вторые 9 лет, с 2013 по 2021 год, эта цифра несущественно снизилась до 11,2%. Если взять последний, более короткий 7 летний период, без учёта движения цен на акции в кризисный 2014 год, а именно с 2015 по 2021 год, схожие результаты: 11.8%. Из года в год показатели нескольких отдельных лет были значительно выше или ниже, однако в совокупности можно утверждать, что средняя доходность в рассматриваемых периодах составляет приблизительно 11,5%. Как мы видим, этот показатель не менялся в периоды более высокой инфляции в России. А теперь давайте подумаем об акциях не как о списке акций в терминале брокера, а как о реальных производственных предприятиях. Предположим, так же, что владельцы компаний смогли приобрести их по реальной балансовой стоимости. В таком случае, доход владельцев составил сопоставимые 11,5%. Учитывая стабильность процентной доходности и горизонт рассматриваемого периода, логически рассматривать эту доходность как дивидендную. В современных реалиях, инвесторы в акции не просто покупают и держат акции. Они постоянно покупают и продают каждую из акций, пытаясь переиграть других коллег инвесторов, чтобы получить бОльшую доходность на инвестированный капитал. Эта суета неспособна увеличить суммарный доход всех инвесторов, а наоборот, уменьшает ту часть, которую получают все инвесторы, так как они получают дополнительные расходы в виде комиссий биржи, брокеров и их консультантов. Срочный рынок также ничего не добавляет к производительности Российских компаний, но требует новых дополнительных расходов – как комиссионных вознаграждений, так и заработных плат тысячи человек, чтобы обеспечить возможность его работы. &Качественные инвестиции #инфляция #статья #мосбиржа
Качественные инвестиции
russian.investor
Текущая доходность
+82,54%
20
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 ноября 2024
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
26 ноября 2024
Транснефть: стабильная монополия
3 комментария
Laoqoya
14 сентября 2023 в 9:42
Защитили, так защитили :(
Нравится
V01V
14 сентября 2023 в 9:47
Ты а этом уверен ?! Везде кидают ... Так что очень сомневаюсь в этом !!! 😵📉 Все падает на дно !!!💥🕳️☠️
Нравится
MONYHA
14 сентября 2023 в 10:00
🤗👍🏻
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
VASILEV.INVEST
24,8%
7,2K подписчиков
Invest_Dim
+18%
9K подписчиков
Poly_invest
6,8%
5,1K подписчиков
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
Обзор
|
Вчера в 15:00
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
Читать полностью
russian.investor
15,4K подписчиков 2 подписки
Портфель
до 1 000 000 
Доходность
22,51%
Еще статьи от автора
13 ноября 2024
Пережду в депозите под 20%+, а когда ЦБ наконец начнёт снижать ставку, пополню инвестиционный счёт. Заработаю здесь, а потом и там. Пост о том, почему так делать не стоит. Результаты моих собственных наблюдений, даже среди моих немногочисленных инвесторов показывают, большинство партнёров так или иначе пытаются отгадать тот самый момент, когда именно стоит пополнить свой собственный счёт. Например, текущие собственные убеждения инвесторов в качестве обоснования не пополнять их счета именно сейчас выглядят примерно так: "не стоит покупать акции, учитывая текущие ставки по депозитам и фондам ликвидности". Но я, как и прежде, отвечу: долгосрочно акции всегда будут приносить больше, чем депозиты в банках. Это правило работает везде, всегда и без исключений. Возражение: "долгосрочно, да. Мы это всё знаем – акции действительно приносят больше прибыли, но сегодня ситуация уникальна. Банки предлагают депозиты под +20%, почему бы не воспользоваться этой возможностью? Заработаю пока здесь, а потом, когда ЦБ начнёт снижать ставку, уйти в акции и получу доходность уже там?!" Главные заблуждения заключаются в следующем: 1) скорее всего, как это часто бывает, когда вы решите переехать из депозита (или пока дождётесь окончания срока вклада) весь рост уже случится и ваш вагон будет последний или одним из последних; и, 2) рынок растёт неравномерно, часто очень импульсивно. Неделю назад рынок начал расти на ожидании победы Трампа и последующем потеплении отношений между нашими странами. Когда вышли новости, что Трамп лидирует, рост резко ускорился, затем также быстро перешел в консервативный. И вот с понедельника мы опять не растём. Кто в итоге больше заработал? Тот, кто уже с конца октября был в акциях, а совсем не тот, кто 6 ноября закрывал депозит и перекладывался в акции (разница 5,5%). Такое происходит практически постоянно. Когда-нибудь, возможно, довольно скоро, на горизонте замаячит окончание СВО и некое перемирие. Рост рынка на этой новости скорее всего будет гораздо выше текущих 10% неделю назад. Но даже 10% за день, два – половина доходности годового депозита в банке. Как вам? Пахнет здорово! Но есть проблема, все сливки снимут только те, кто уже будут в рынке, а не те, кто начнут прыгать в последний вагон. Находясь в стороне от рынка, вы обязательно пропустите многое. Достаточно всего пары дней в году. Прикрепленный ниже график – наглядное тому подтверждение. Синяя линия – индекс Мосбиржи. Оранжевая – тот же индекс, только без 3 лучших дней в году, на который приходился внутригодовой рост. Серая – без 5 лучших дней в году. Таким образом, если в течении последних 10 лет вы пропустили (не были в акциях) всего лишь 3 (оранжевая) или 5 (серая) дней в году, то ваш финансовый результат был неутешительный: -50% и -70% соответственно. Всего три дня в году и такая существенная разница. Подумайте об этом сами. Построенный мной график, наглядно показывает: важно быть в рынке всегда. Если вы хотите поучаствовать в одной из самых высоких исторических доходностей, которые может предложить наш фондовый рынок, вы должны быть в акциях вчера, сегодня и абсолютно точно завтра. Бронируйте билеты заранее, чтобы не пришлось пытаться купить последние билеты с рук по существенно другим ценам. Качественные инвестиции #про_рынок
22 августа 2024
Твоя компания стоит 1000р, всего акций 10 шт, и одна акция стоить должна тогда (1000÷10=100р) Сейчас ты поделил свою компанию не на 10 кусочков (акций) , а на 80 (х8). Вся компания как стоила 1000р так и стоит, только теперь 1 кусочек (акция) будет стоить 1000р÷80=12.5р (-87.5%) Тоесть фактически рост был сегодня +2% 🙂 BELU
14 мая 2024
К вчерашнему посту не хватает конкретных примеров, где наглядно будет видно, как одна из компаний (А) платила щедрые дивиденды т.е. всю свою прибыль распределяла в виде дивидендов и другая, которая не платила дивиденды или выплачивала малую часть прибыли и в основном реинвестировала в рост (Б). К чему это в итоге привело и сколько могли заработать акционеры спустя несколько лет владения акциями. Вначале 2018 года инвесторы имели возможность выбирать между двумя крайними ситуациями. Компания MTSS МТС (А) выплачивала уже несколько лет всю свою прибыль в виде дивидендов. Инвесторы знали об этом. Все ожидали повышенных выплат и в будущем (и оказались правы). Перед каждым решением в акциях происходили настоящие ралли. Прошлогодняя дивидендная доходность составила более 12% при текущей ключевой ставке ЦБ в размере около 7% (вначале 2018) – отличная доходность, казалось бы. Выплата дивидендов в размере 100% и более от чистой прибыли лишает возможность компанию расти и увеличивать свою деятельность. Как результат: акции почти не выросли в цене (ведь результаты компании не растут). Зато инвесторы радовались, что компания выплачивает практически всё. Компания BELU Белуга (Б) в это время не платила дивиденды вообще (из-за этого инвесторы практически не обращали внимание на неё). Несколько лет Белуга всю свою прибыль реинвестировала в бизнес. Это позволило расширить ассортимент продукции, предложить рынку новинки и новые бренды. В 2010 году компания открыла первый собственный алкогольный магазин ВинЛаб, в последующем превратившийся большую розничную сеть. Общее количество магазинов сети на текущий момент достигло 1 426. Спустя некоторое время, после значительного роста бизнеса (рост прибыли за это время составил х8), Белуга начала распределять дивиденды – с 30% от чистой прибыли до прошлогодних почти 100%. В совокупности это всё привело к значительной переоценке акций + отличные дивиденды как бонус. Сравнительный результат этих двух историй сделал для вас в табличке ниже. На 100 рублей вложенные в МТС в 2018 вы бы получили сегодня 175 рублей. На 100 рублей вложенные в Белугу в 2018 году вы бы получили сегодня 1 132 рублей. P.S. ...но в 2018 году как говорится акции МТС были хорошей дивидендной историей :) Качественные инвестиции