Henderson — российский ритейлер мужской одежды и обуви, планирующий провести IPO 25 октября. Ценовой диапазон для акций установлен на уровне 600-675 рублей. Рыночная капитализация компании без учета ожидаемой допэмиссии акций оценивается в 21,6-24,3 млрд рублей. Окончательная цена размещения будет объявлена примерно 2 ноября, когда акции компании начнутся торговаться на "Мосбирже". Общий размер IPO может составить до 3,63 млрд рублей, а свободный плавающий капитал (free-float) может достигнуть до 15%. Основным акционером и основателем компании является Рубен Арутюнян, владеющий 99,95% акций. Он может продать свои акции на сумму до 300 млн рублей, что способствует созданию дополнительной ликвидности на вторичном рынке и оптимизации аллокации для инвесторов. Кроме того, он предоставит акции на сумму до 10% от базового размера IPO для стабилизации торгов на вторичном рынке. Также в рамках программы мотивации персонала компании Арутюнян планирует передать около 10,5% существующих акций, если IPO завершится успешно. После проведения IPO Арутюнян сохранит "преобладающую долю" в акционерном капитале компании и продолжит управлять бизнесом. Согласно условиям сделки, компания, основной акционер, основатель и аффилированные с ними лица будут находиться в периоде lock-up в течение 185 дней. Сотрудники, получившие акции от основателя, будут находиться в периоде lock-up в течение 365 дней после окончания IPO. Акции Henderson будут включены в раздел "Второй уровень" списка ценных бумаг, допущенных к торгам на Мосбирже, с тикером HNFG и ISIN RU000A106XF2. Средства, привлеченные от IPO, будут использованы для финансирования стратегии дальнейшего роста компании, включающей переоткрытие салонов в новых форматах, открытие новых магазинов и строительство нового распределительного центра. Аналитики оценивают стоимость акционерного капитала Henderson в диапазоне 25-31,6 млрд рублей. Справедливая стоимость компании без учета обязательств по аренде оценивается в пределах 28,5-35 млрд рублей. Множитель EV/EBITDA на 2024 год оценивается на уровне 6,2-7,6x. Аналитики прогнозируют среднегодовые темпы роста выручки Henderson на уровне 17% в период с 2023 по 2028 годы при рентабельности по EBITDA на уровне 24-28%. Henderson является одним из крупнейших ритейлеров мужской одежды и обуви в России и управляет 159 магазинами в 64 городах России, а также имеет два магазина в Армении. В первом полугодии 2023 года компания увеличила EBITDA на 38% до 2,7 млрд рублей, а рентабельность (EBITDA) составила 38,3%.