⭕️ Дайджест стратегии В сегодняшнем отчете за неделю хочется многое обсудить, так как неделя была щедра на новости. 1️⃣ Во-первых, как вы видите, мы продолжаем опережать индекс, на этот раз показав рост, против снижения IMOEX. Когда я посмотрел недельный результат, то был очень горд за него! 2️⃣ Во-вторых, чуть-чуть поговорим о ситуации на рынке: •нейтральный сигнал со стороны данных о недельной инфляции стал стимулом для рынков и позитива инвесторов. Судя по индексу RGBI, повышения до 20% ставки ЦБ уже не закладывается. •на надельном графике индекс IMOEX не показал канонический разворот в нижней точке, так что говорить о развороте пока немного преждевременно. Да и по факту, мы сейчас находимся ровно на нижней границе нисходящего канала. •на этой неделе была опубликована статистика, что частные инвесторы наращивают, как рекордный нетто-шорт во фьючерсе на Индекс ОФЗ, так и во многих точечных бумагах. Это значит, что продаж в них больше, чем покупок. •в свою очередь, управляющие наоборот покупают, так как уровни выглядят крайне привлекательно. •кроме того, риск потенциального продолжения коррекции (которая уже стала одной из сильнейших за историю наблюдений) против возможного возврата к майским уровням становится крайне привлекательным. *️⃣ Хочу пояснить для начинающих, что фаза панических продаж со стороны частных инвесторов, к сожалению, обычно является финальной. Именно она вызывает ускорение, и именно она обычно обозначает полную капитуляцию. Обычно в этот момент много ругани и криков о том, что рынок – казино, уходов в депозиты и удалений приложения «Инвестиции», но факт есть факт. Рынок – инструмент перераспределения денег от нетерпеливых к терпеливым и дисциплинированным. Именно этот этап мы сейчас и наблюдаем. Кроме того, любые большие позиции в одну из сторон: топливо для движения в противоположную. Если рны рынке много шорта, то в один момент будет сильный отскок, и наоборот. 3️⃣ Всю неделю вы могли видеть заявления, при чем с обоих сторон, о необходимости (готовности/желании) мирных переговоров. Все это, даже если не будет реализовано в ближайшее время, может помочь рынку самим фактом ожидания. 4️⃣ Из действий на неделе была только финальная покупка UGLD , которая сформировала итоговую позицию в акциях золотодобытчика, усреднив убыток, вызванный проверкой Ростехнадзора. *️⃣ Что бы я хотел сделать, но пока сомневаюсь, дак это покупка нескольких бумаг, которые будут занимать крупную долю в портфеле. Например, я бы очень хотел добавить YDEX в стратегию, но он будет занимать около 10%, так что я пока сомневаюсь. Все бумаги дороже и вовсе выглядят недоступно, а тот же TCSG , к сожалению, недоступен для авторов всех стратегий. В ближайшие дни решу итоговый вид портфеля, к которому будем стремиться. Буду стараться максимизировать эффективность каждой выбранной бумаги, так как небольшие портфели всегда накладывают определенные условия и рамки, в которых мы вынуждены действовать. 5️⃣ Я вижу, что количество подписчиков стратегии Филантроп и объем средств в управлении начал неплохо расти, так что благодарю новых участников за доверие! Тем кто сомневается, я хочу напомнить, что стратегия не зря так называется, ведь мое вознаграждение в ней минимально среди частных авторов, а момент для покупок сейчас даже лучше, чем был у меня. На недел планирую покупать еще, так что не отставайте 😉 Качество же управление подтверждают результаты, так что буду рад видеть вас в нашем (пока что небольшом) коллективе. Удачи вам, хорошей недели, и удачных инвестиций! #стратегия

⭕️ Разговоры обо всем Ну что, друзья, первая пятница за долгое время, которая закрылась хорошо, и перед выходными нет неприятного ощущения краснеющего портфеля. Я на этой неделе завершил покупки в долгосрочный портфель, и его итоговый состав выглядит так: •51% акции •42% облигации •7% золото В итоге получилась конструкция, которая часто растет против рынка (сегодня на 0,4% впереди), и не сильно отстает от взлетов, которые мы периодически наблюдали. ❓ Завтра поговорим о потенциале рынка подробнее, и о том как я буду действовать в активном портфеле, а сегодня просто хочется узнать: как вы там после такой коррекции? Покупаете или уже не на что? #разговоры_обо_всем

🇷🇺 Обзор рынка Многие аналитики сейчас ожидают разворот от текущих уровней, который может стать началом нового восходящего тренда. С учетом накопленной инфляции рынок торгуется вблизи минимумов 2022 года, а дивидендная доходность некоторых компаний приблизилась к ключевой ставке. 📍 Причины коррекции Коротко пробежимся по причинам коррекции: 1️⃣ Высокая ключевая ставка Банка России Большинство участников рынка ожидали быстрого снижения ставки по аналогии с 2022 годом. Тогда после резкого повышения в феврале до 20% к сентябрю ставка уже снизилась до 7,5%. Однако на этот раз ситуация сложилась иначе... Несмотря на радикальное повышение ставки, инфляция не только не замедлилась, но, напротив, продолжила ускоряться, что вынудило ЦБ РФ дальше ужесточать денежно-кредитную политику и повысить ставку до 18%. Именно это стало основной причиной падения рынка акций. *️⃣ В условиях высоких ставок ликвидность с рынка акций начала перетекать в облигации с плавающим купоном и депозиты. В результате на конец июля объем средств физлиц на депозитах превысил 50 трлн рублей (+5,3 трлн рублей с начала года). 2️⃣ Необычные факторы Второй причиной, если быть кратким, стала возможность продавать бумаги из внешнего контура, то есть от недружественных нерезидентов, которые, по идее, такой возможности иметь не должны были. Они то и продавали наши бумаги по любым ценам, лишь бы избавиться от них. 📍 Пора? После коррекции более чем на 20% на российском рынке акций сформировались условия, которые открывают неплохие возможности для долгосрочных инвестиций. Еще более показательна динамика рынка в твердой валюте: индекс РТС ушел ниже 1 000 пунктов, а с учетом накопленной инфляции — даже ниже минимумов 2022 года. 📍 Привлекательная оценка рынка Прогнозный показатель P/E по российскому рынку акций уже снизился до 4,5x. Это минимальное значение за последние 10 лет. Для сравнения: историческая средняя по российскому рынку акций составляет 6-7x. 📍 Высокие дивиденды С учетом падения рынка дивидендная доходность крупнейших компаний-экспортеров постепенно приближается к ключевой ставке Ранее отставание дивидендной доходности от ставок по вкладам в определенной мере привело к перетоку ликвидности в депозиты и инструменты денежного рынка. 📍 Рынок акций — потенциальный магнит для средств с депозитов В силу санкционных ограничений список инструментов для долгосрочного сохранения и приумножения капитала в локальном периметре существенно сократился. Оставшиеся же уступают рынку акций в гибкости, ликвидности, доходности и способности смягчать влияние инфляции на средне- и долгосрочном горизонте. Депозитная база физлиц может стать тем отложенным спросом, который в среднесрочной перспективе придет на фондовый рынок. 📍 Благоприятная техническая картина •Затяжное падение рынка акций фактически свело на нет половину роста с минимумов сентября 2022 года, что в целом соответствует «идеальной коррекции» по Фибоначчи. •Если в начале коррекции снижение происходило на маленьких объемах, то 22–23 августа, по мере ускорения падения, объемы резко выросли. Как правило, такое поведение рынка знаменует заключительную фазу снижения. •Кроме того, заметно изменились рыночные настроения. Если в мае-июне инвесторы считали, что спад будет временным, то с середины августа многие стали списывать рынок акций со счетов. Столь резкая смена настроений зачастую наблюдается именно в разворотных точках. 🗣️ Динамика индекса Я не думаю, что мы сможем показать резкий рост с текущих значений (да и явных стимулов пока нет), и нам все равно нужно будет пройти фазу накопления, как это было в 2022 году. Не исключаю, что мы уйдем в широкий боковой диапазон 2450-2620, как это было в 2023, но по факту, это будут хорошие уровни для долгосрочных (!) покупок. Если вы намерены торговать активно, то сигналов к росту пока нет. Фавориты аналитиков в первом комментарии 👇