⭕️ Производители нефти Как вы знаете, цены на нефть растут из-за конфликта на Ближнем Востоке, так как дальнейшая эскалация способна существенно повлиять на баланс рынка. Рынок нефти штормит, а рубль слабеет. Два хтих факта в совокупности делает нефтянку неплохим выбором, который я уже давно и сделал своей основной ставкой. Хочу коротко ввести вас в курс дела, и рассказать о выборе аналитиков в отечественных компаниях. 📍 Вклад Ирана в мировое производство нефти 3%. Те же 3% составляет доля Ирана в мировом экспорте нефти, ключевой потребитель — Китай. 90% экспорта Ирана осуществляется через нефтяной терминал на острове Харк. При этом сейчас Иран отводил танкеры от терминала на фоне риска атаки со стороны Израиля. Этому же риску подвержен и Ормузский пролив, который является ключевой артерией, через которую проходит около половины всей экспортируемой в мире нефти. Также через него транспортируется СПГ из Катара, который составляет более 20% мирового предложения. 📍 Постепенный рост добычи из-за снятия добровольных ограничений: •Восемь стран ОПЕК+, включая Россию и Саудовскую Аравию, в начале 2024 года договорились добровольно снижать производство нефти на 2,2 млн барр./сут. •Постепенное сворачивание действующих ограничений с увеличением добычи на 170 тыс. барр./сут. перенесено на два месяца с октября 2024 на декабрь 2024 года •Решение ОПЕК+ отложить рост добычи на два месяца связано в том числе с превышением объемов добычи Страны, допустившие перепроизводство нефти с января 2024 года — Ирак, Казахстан и Россия — подтвердили, что достигли в сентябре 2024 года полного исполнения договоренностей между странами альянса. 📍 Прогнозы спроса на нефть в 2024- 2025 годах снова снижаются Прогнозы снижаются на фоне негативных данных по экономике Китая — замедления роста ВВП (4,7% во 2-м квартале 2024 против 5,3% в 1-м квартале 2024), а также быстрого снижения цен на новое жилье. Эффект от объявленных мер стимулирования китайской экономики — вопрос будущего. 📍 Отечественные нефтяники Сектор продолжает торговаться с дисконтом к 5-ти летним средним и зарубежным аналогам. Фундаментально привлекательны НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ, «Газпром нефть» 1️⃣ $NVTK : переоценка благодаря реализации проекта роста (цель 1250 руб.) Для того, чтобы мультипликаторы НОВАТЭКа вернулись к историческим значениям (7,0х EV/EBITDA), инвесторам необходимо убедиться в способности компании продолжать развитие СПГ-проектов. Появление нескольких танкеров не ледового класса у первой линии сжижения «Арктик СПГ-2» можно воспринимать как позитивный сигнал, хотя из-за санкционного давления остается достаточно много неопределенности относительно возможности реализации проекта. Тем не менее, это идея, которая в один момент может принести шикарную прибыль. 2️⃣ $LKOH: компания стоимости с историческими дивидендами (цель 9000 руб.) В пользу ЛУКОЙЛа говорят стабильные исторические дивидендные выплаты. Сильный баланс с чистой денежной позицией около 0,8 трлн рублей должен позволить компании либо провести выкуп бумаг у недружественных акционеров, либо распределить эти средства в виде специального дивиденда. 3️⃣ $SIBN : одна из лучших дивидендных историй (цель 800 руб.) В «Газпром нефть» можно включить в пятерку лучших дивидендных историй. Причины — увеличение выплат до 75% от чистой прибыли и высокие показатели рентабельности. Аналитики ждут публикации обновленной стратегии компании. Недостатком инвестиционного кейса является низкая доля акций в свободном обращении (4%). ❗️ Цели, обозначенные выше, являются ориентирами аналитиков, так что относитесь к ним скептически, но вот сам сектор сейчас действительно остается одним из немногих, где частному инвестору понятна идея. А идея такова: затОченные на экспорт компании хорошо переживут грядущее ослабление рубля, и на среднесрочном периоде выигрывают от роста цен на черное золото, ввиду очагов геополитической напряженности по всему миру. С этим и будем работать.