❤️Добрый день, мои дорогие подписчики! ☕️Продолжаю серию публикаций про стоимостное инвестирование - все лучшее от Бенджамина Грэма) 🔥Приятного прочтения! *** 🔶️Мистер Рынок – Знаменитая аллегория инвестирования Бенджамина Грэма В своем классическом трактате "Разумный инвестор" Бенджамин Грэм, отец стоимостного инвестирования (value investing), создал аллегорию, чтобы помочь новым инвесторам понять, как думать о ценах на акции и инвестировании в стоимость в целом. Используя её, вы можете защитить себя от переплаты за акции, паники при падении рынка или совершения глупых поступков, вызванных эмоциональной реакцией на ночные новости. Наряду с концепцией запаса прочности (margin of safety), Мистер Рынок является краеугольным камнем стратегии инвестирования в стоимость (value investing). 🔶️Ваш Деловой Партнер, Мистер Рынок. Бенджамин Грэм рекомендовал тому, кто хочет стать дисциплинированным, успешным инвестором, представлять сценарий каждый раз, когда он или она хочет купить или продать акции, которые, по мнению Грэма, представляли собой собственность в бизнесе, а не просто кусочки бумаги, которые перемещались по бегущей ленте. Бенджамин Грэм, отец стоимостного инвестирования, рекомендовал разумным инвесторам представить, что у них есть деловой партнер по имени Мистер Рынок, который страдает маниакально-депрессивным расстройством и хочет либо купить вашу долю в компании, либо продавать вам свою каждый день по совершенно разным ценам. Это, вероятно, самая известная аллегория в истории финансов. Каждый день мистер Маркет стучится в дверь вашего офиса и приходит, предлагая купить или продать вам свою долю в компании. Ему не важно, что вы выбираете, потому что он установил цену, основываясь на своем настроении. Иногда Мистер Рынок близок к тому, что вы, гораздо более рациональный инвестор, считаете истинной или внутренней ценностью вашей компании. В других случаях он предлагает смехотворно низкие цены или неоправданно высокие цены. Что вы должны делать как его деловой партнер? 🔶️У вас есть три варианта, в зависимости от того, сколько у вас есть свободных наличных денег: • Если Мистер Рынок предложит глупо низкую цену, вы можете купить больше акций, увеличив свою долю в бизнесе. • Если Мистер Рынок предложит глупо высокую цену, вы можете продать ему свои акции и обналичить их. • Если Мистер Рынок предлагает справедливую цену или у вас просто нет много лишних денег, вы можете ничего не делать. Продолжайте владеть тем, чем владеете, получая дивиденды и процентный доход. Рано или поздно он сменит тон, и вы сможете воспользоваться ситуацией. Обычно инвесторы, даже те, кто практикует стоимостное инвестирование, паникуют, когда акции терпят крах, потому что видят деньги, которые они потеряли на бумаге. Тем не менее, если бы они использовали аллегорию мистера Рынка и действительно сидели, представляя, как их деловой партнер входит в их офис, у них не было бы такой реакции. Они проверят финансовые отчеты, оценят бизнес и решат, был ли у него еще один из его маниакальных дней. 🔶️Рассмотрим самого известного ученика Грэма, Уоррена Баффета. Деловой партнер Баффета Чарли Мангер отмечает, что за десятилетия, потребовавшиеся для накопления двух величайших состояний в истории, и он, и Уоррен видели, как рыночная стоимость их акций Berkshire Hathaway ($BRK.A/B), холдинговой компании, через которую они владеют своими операционными активами, опустилась на 50% или более по крайней мере в трех отдельных случаях. Тем не менее, в каждом из этих случаев основные предприятия были в порядке. Они все еще получали денежную прибыль, которую можно было направить на покупку дополнительных инвестиций. Баланс по-прежнему был тверд, как скала. Недооценка не отражала экономическую реальность бизнеса и, таким образом, могла быть безопасно проигнорирована или использована в своих интересах в зависимости от обстоятельств инвестора. $MOEX $SPBE