⚡️ Самое интересное за день: отчеты Евротранса и Сегежи, новый выпуск облигаций Вуша, и пока еще не-дефолт РКК Акции: ⛽️Евротранс опубликовал отчет за 1п 2024: • Выручка: 82,3 млрд. (+81%) • EBITDA: 7,1 млрд. (+62%) • Прибыль: 2,2 млрд. (+61%) – С Евротрансом стало совсем сложно. С одной стороны – цифры очень хорошие, тем более на фоне слабых результатов многих наших публичных фишек в 1 и особенно 2 квартале. С другой – в последние месяцы в инфополе очень много сделано для того, чтобы доверия к этой отчетности не было ровно никакого. И даже до этих «скандалов-интриг-расследований» – акции торговались с явным отрывом вниз от тех финансов, которые показывает нам компания на бумаге Похоже, этот дуализм разрешится только по факту выплаты обещанных крупных дивидендов по итогам 2024. Это будет самый достоверный способ подтвердить, что компания действительно зарабатывает деньги, вот же они, забирайте😁 Или невыплаты, с обратным эффектом (совокупно за год обещали порядка 30 руб. на акцию, по факту пока что за 1кв выплатили 2,5 руб. и за 2кв назначили 4,32 руб.) $EUTR 🌲Сегежа опубликовала отчет за 2кв 2024: • Выручка: 26,1 млрд. (+23% г/г, +14% кв/кв) • OIBDA: 3,2 млрд. (+42% г/г, +27% кв/кв) • Убыток: 4,3 млрд. (+24% г/г, -17% кв/кв) • Чистый долг: 141 млрд., долг/OIBDA 13x – Здесь последние отчеты как «день сурка»: рост выручки ничего компании не дает, т.к. соразмерно растут операционные расходы. На это накладывается растущая стоимость обслуживания долга (во 2 кв уже 6,3 млрд., +16% кв/кв). И стандартное ожидание менеджментом роста цен на продукцию, которого все нет Договорились о рестракте части банковских кредитов с переносом платежей на 5 лет. Официально анонсировали SPO, пока без деталей (а в начале июня Евтушенков говорил, что его делать «точно не будут»). Акции в таких условиях не интересны, облигации – считаю, что тоже не стоят рисков: SPO по нынешним ценам проблему долга кардинально не решит, да и где найти покупателя на сколько-то ощутимый объем допки – тоже большой вопрос. Разве что Система сама впишется, но пока это никак не подтверждено $SGZH $RU000A1041B2 $RU000A105SP3 Облигации: 🛴Вуш готовит новый выпуск: A-, флоатер ΣКС+280, ежемес. купон, 3 года, 4 млрд. Сбор 06.09 – В группе A- у нас есть свежие ПКБ $RU000A108U72 и Джи Групп $RU000A108TU5 / $RU000A109981 – обе КС+300, торгуются под номиналом. Отсюда спред, который предлагает Вуш, выглядит совсем не рыночно, и зачем такое покупать с первички – решительно непонятно. Никаких причин, чтобы бумагу с такими параметрами нельзя было позже взять в стакане ниже номинала, я не вижу $RU000A106HB4 $RU000A104WS2 🚢РКК вышла из технического дефолта: компания полностью оплатила купон по выпуску БО-01 $RU000A105VP7 на общую сумму чуть менее 12 млн. – Впереди и уже скоро 11,2 млн. выплат по выпуску БО-02 $RU000A105ZW4 19 сентября и 20,5 млн. по БО-03 $RU000A106GZ5 3 октября. Сколько еще у компании получится протянуть в таком режиме – скоро узнаем. Крайняя дата – видимо май-2025, там будет амортизация на 60+ млн., которые без рефинанса взять просто неоткуда, а рефинанс в их положении взять тоже неоткуда🤷‍♀️ #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе