⚡️ Самое интересное за день: операционка Белуги, выкуп Глобалтранса, новые выпуски и оферты по облигациям Акции: 🍷Белуга / Новабев опубликовала операционные результаты за 9 месяцев 2024: • Отгрузки общие: 10,95 млн. дл (-2,8%) • Собственных брендов: 8,5 млн. дл (-2,6%) • Партнерские: 2,4 млн. дл (-3,6%) ВинЛаб: • Продажи: +29,2% • Точек: 1909 (с начала года +252, на 1п’24 было 1800+) – По основному бизнесу – не очень, все что можно было импортозаместить уже, похоже, заместили. В целом стагнация к высокой базе 2023 года тоже не прям плохо. ВинЛаб растет прежними темпами (а по открытиям даже быстрее) и это сейчас главный драйвер. Пока не закончилась история с заморозкой/разморозкой бумаг (то есть до конца года) – лезть сюда считаю, что нет большого смысла. Там и с ценой понятнее будет, и с перспективами: стратегия-2025 уже считай, что отработана, а обновленную версию нам обещают как раз в конце 2024-начале 2025 $BELU 💰Акционеры Глобалтранс утвердили ранее анонсированный выкуп ГДР по 520 руб/шт. Выкуп продлится до 6.11.2024 – Очень некрасивая история, сильный и перспективный актив у нас забирают примерно за половину справедливой цены, и многие акционеры в итоге останутся в минусе (а из тех, кто покупал в течение последнего года до объявления о делистинге, – абсолютно все). Как бы то ни было, оптимальный вариант теперь – сдавать на выкуп, он хотя бы быстро по срокам пройдет и те, кто покупал целенаправленно под него, заработают приемлемо $GLTR Облигации: 🚂СГ-Транс {$RU000A103YP6}: досрочное погашение выпуска в дату окончания 12-го купонного периода (28.10.2024) – Не очень понятный жест, зачем в нынешних условиях делать колл на весь выпуск с купоном 9,9%, когда здесь предусмотрен еще и пут? Можно поставить околорыночный купон (~20%) и выкупить не более 30-40% выпуска. Тем более, специально для выкупа компания открыла кредитную линию в Сбере, а это всяко не меньше КС+200 С другой стороны, то что они делают – это по факту абсолютно правильная, здоровая практика взаимоотношений с инвесторами. И мое недоумение, возможно, вызвано лишь тем, что на нашем рынке такое случается очень нечасто (шикарная иллюстрация – чуть выше, в абзаце про GLTR) В любом случае, хозяин-барин, тем кто собирал под оферту (у меня тоже есть немного) так даже проще – выкуп пройдет автоматически, никаких поручений подавать не надо. В стакане сейчас можно брать по 99%, это ~24% годовых на ~3 недели. Договор об окрытии кредитной линии заключен еще в сентябре, вероятность проблем на этапе выкупа минимальная 🇷🇺Ульяновская область определилась с параметрами завтрашнего выпуска: BBB, купон до 22,5% квартальн. (YTM~24,4%), 5 лет, 3 млрд. – На старте выглядит хорошо. Рейтинг смотреть не нужно, в субфедах своя атмосфера – сравнение со своими прошлыми выпусками в табличке. Некоторый запас на снижение есть, премия к ближайшей 35002 закончится в районе купона 21%. Думаю, лучше закладывать больше: фиксы сейчас не особо надежная история $RU000A1087F6 $RU000A1077U6 $RU000A101U61 $RU000A106607 $RU000A102CX8 $RU000A1040S8 🛢Оферта по $RU000A103WB0 СлавЭКО: на следующие 2 года установлен купон 11% годовых (без изменений) – Надо нести сдавать. На новостях сегодня выпуск проливали в район 98%, похоже не все верят в способность эмитента выкупить нужный объем (а принесут явно много). Но из того, что известно – вероятность успешного выкупа считаю, что высокая: по 1п’24 у компании было на счетах ~1,6 млрд. кэша, добрать остальное не должно быть проблемой, и даже если те деньги были остатком юаневого выпуска $RU000A1080Z9 и уже куда-то потрачены, в масштабах СлавЭКО нужная сумма в 3 млрд. – не особо большая (12-15% годовой ебитды). #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе