#инвестор #разбор #мысли #инвестор_V Всем привет, продолжаем рашу рубрику по разбору эмитентов. 🛢 Сегодня на операционном столе - РуссНефть $RNFT ; Занимается разведкой и добычей нефти и природного газа. Перерабатывает и распределяет нефть, газ и нефтепродукты. Отслуживает клиентов по всей России. Хотя судя по всему разведывает дно рынка... Начинаем наш разбор с активов. Последние пять лет у компании растут обязательства, и растут они быстрее капитала, который уменьшается на протяжении пяти лет. D/E за пять лет - 287%, это ужасный показатель, или же 74% закредитованость, что очень много ( у Газпрома - 33% ). Акции компании были на стабильном уровне (компания не платит дивиденды), после чего упали во время коронакризиса, в апреле 2020 поднялись верх, а после - ракета полетела вниз из-за ужасных квартальных отчётностей и, как следствие, спада нуждаемости в нефти. Как итог, имеем -22000 прибыли за 2020 против +24000 прибыли за 2019. Скорректировав все возможные бумажные статьи, я получил рост выручки за 5 лет 109.27%, рост чистой прибыли не объективен из-за слишком сильных скачков ЧП, что объясняется потерей/получением денег из-за курсовой разницы, различными обесценениями и большими выплатами обязательств. ROE получился 22.3% ( не объективно ); ROS - 9.2% ( не объективно ); В итоге имеем компанию, которая даже до кризиса не росла, не платила дивиденды, (куда уходила ЧП?) помимо этого это ещё и нефтяная компания, которая привязана к курсу доллара (а рубль очень волатилен) и к ситуации в мире, где сейчас все топят за зеленую энергетику. На периоде 4-6 лет это не скажется на нефтекомпаниях, а дальше будет спад. Основные активы компании находятся в области работы с нефтью... Закредитованность в 82% на текущий год и уменьшение капитала показывают, что если руководство не будет латать дыры в корабле, он может пойти ко дну. Скачущая чистая прибыль, скачущий ROE и ROS тоже заставляют усомниться в целесообразности покупки акций этой компании. Ну и справедливая стоимость акции на текущий момент составляет 87.7р за штуку, исходя из требуемой мной доходности 15% в год. 🟠/🔴 Как итог имеем, что эту компанию добавлять в свой портфель не стоит, абсолютно неизвестно как поведёт себя мировая экономика, каким будет спрос на нефть до победы над короной, как долго будет продолжаться борьба с ней. Даже если очень хочется, и вы верите в эту компанию, купите этих акций на 1% от портфеля по ~95-90 рублей за штуку. Ваши лайки и подписки мотивируют меня работать лучше и упорнее для Вас ❤️ Пишите, кого разберём на запчасти следующим 👇 Я бы хотел {$POLY} [ Не является ИИС, исключительно фундаментальный анализ и немного субъективности ] Пометочка для @PeterGriffin 😁