В 2023 году менеджмент обозначил свое видение активного развития массового розничного сегмента. В 2022—2023 годах драйвером роста розничного портфеля стала сделка ВТБ по приобретению банка Открытие.

Приобретение банка Открытие

В декабре 2022 года ВТБ приобрел ПАО Банк ФК Открытие за 340 млрд рублей: денежные средства в сумме 233,1 млрд рублей и ОФЗ РФ стоимостью 106,9 млрд рублей. 

На момент покупки Банк Открытие занимал восьмое место по размеру активов в банковской системе РФ с клиентской базой 3,7 млн физических лиц и 245 тысяч юридических лиц. Покупка позволила ВТБ нарастить базу активов на 20%, а также отразить эффект в размере 164,8 млрд рублей в отчете о прибылях и убытках. 

В ВТБ переведено уже более 80% кредитного портфеля Открытия и ⅔ портфеля сбережений. Окончательное объединение планируется к концу 2024 года. В ВТБ уже перешло более половины всех активных розничных клиентов Открытия, а именно 2 млн человек.

Приобретение банка РНКБ

В марте 2023-го ВТБ получил контроль над ПАО РНКБ и его дочерними компаниями c базой активных клиентов 2,3 млн человек. Сделка не оказала существенного влияния на динамику активов и пассивов банка (в среднем прирост на 1—2%).

В феврале текущего года Группа ВТБ анонсировала свою обновленную среднесрочную стратегию. В числе приоритетов:

• активное развитие розничного, преимущественно массового сегмента, что в том числе должно снизить стоимость фондирования для банка за счет роста доли текущих счетов;
• «бесшовное» обслуживание клиентов между бизнес-блоками;
• использование решений на основе искусственного интеллекта и достижение технологического суверенитета;
• усиление позиций в международных расчетах в дружественных валютах.

Банк таргетирует наращивание клиентской базы до 35 млн активных клиентов в 2026 году и увеличение доли массового сегмента. 

В новой стратегии банк разделил все рублевые привлеченные пассивы (клиентские средства, межбанковское кредитование, привлечения от ЦБ и федерального казначейства) на две зоны: 

• красную: пассивы с высокой стоимостью привлечения и высокой чувствительностью к цене;
• зеленую: рублевые пассивы с высокой маржинальностью. 

Банк планирует планомерно снизить долю «дорогих» пассивов с 34% на конец 2023 года до 14% к 2026-му, искореняя таким образом высокую чувствительность к процентному риску.

В четвертом квартале текущего года банк прогнозирует падение объемов розничного кредитного портфеля на 36% г/г.

Финансовые показатели

Процентные доходы

У ВТБ исторически наблюдается более низкий уровень процентной маржи, чем, например, у Сбера, — этот показатель для ВТБ составляет около 3,2% в среднем за пять лет (3,1% в 2023 году). Это связано прежде всего с более высокой долей срочных депозитов на стороне пассивов. 

По итогам третьего квартала 2024 года процентные расходы банка росли быстрее доходов на фоне роста объемов и стоимости привлечения клиентских средств. В результате чистый процентный доход снизился на 32% за квартал, а чистая процентная маржа — сразу на 130 б.п., до 1,8%.

В рамках стратегии развития, представленной в феврале этого года, менеджмент прогнозировал рост чистой процентной маржи с 2,6% в 2023-м до 3,8% к 2026-му за счет:

• реализации стратегии фондирования (+0,5%);
• положительной реализации процентного риска при снижении ставки ЦБ (+0,4%);
• роста денежного капитала (+0,2%).

В стратегии ВТБ также прописано повышение процентной маржи до 3,6% в 2026 году после 2,5% в 2024-м и 3,2% в 2025-м. Стоит отметить, что данный прогноз менеджмент представил с учетом уже нерелевантных макропредпосылок: в феврале банк ожидал снижения ключевой ставки до 13% к концу 2024 года. Поэтому с учетом текущей динамики чистой процентной маржи, а также повышения ключевой ставки еще на 2 п.п. в октябре и роста до 23% до конца года мы полагаем, что давление на процентную маржу ВТБ продолжится в четвертом квартале и, как следствие, по итогам года банк покажет маржу около 2%.

В отчетном периоде ВТБ сократил объемы начисленных резервов на 16%, в результате чего стоимость риска снизилась с 1% до 0,6%. По заявлениям менеджмента, умеренный уровень стоимости риска в четвертом квартале может еще улучшиться после нескольких крупных погашений кредитов и соответствующего роспуска резервов под возможные потери по ссудам. Поэтому по итогам года стоимость риска может быть ниже 100 б.п., что поддержит операционные доходы банка.

Чистые комиссионные доходы

• Чистые комиссионные доходы исторически составляли в среднем около 20% от операционных доходов. 

По итогам третьего квартала чистые комиссионные доходы выросли на 18% за счет доходов от операций с финансовыми инструментами, в которых учтен результат от сделки по продаже части заблокированных активов. Также ранее ВТБ не ожидал существенной динамики чистого комиссионного дохода, прогнозируя уровень 2023 года. Теперь банк оценивает рост примерно на 10%.

Прочие доходы, которые включают финансовый результат от операций на рынках и другие разовые факторы, были весьма волатильными в последние годы. Так, в 2022 году разовые факторы на фоне санкций принесли убытки, а в 2023 году — значительный доход на фоне разовых выгодных сделок приобретения.

• Операционные расходы банка увеличились на 12% в третьем квартале.
• Отношение операционных расходов к доходам составило 41,9% против 31,4% годом ранее. 

Банк таргетирует сохранение соотношения операционных расходов и доходов на уровне около 40—45% в 2024 году с их последующим снижением до 35% в 2026 году. Рост расходов остается выше инфляции на прогнозном горизонте за счет планов по экспансии в розничном сегменте и затрат на цифровую трансформацию.

Чистая прибыль 

Менеджмент банка, в рамках февральской стратегии, прогнозировал чистую прибыль на уровне на уровне 435 млрд рублей в 2024-м, 520 млрд рублей в 2025-м и 650 млрд рублей в 2026-м.

Согласно обновленным прогнозам на 2024 год, чистая прибыль может достичь 550 млрд рублей по итогам года, включая эффект от работы с заблокированными активами в 108 млрд рублей, объем которых на конец 2023 года оценивался в 900 млрд рублей. Таким образом, в четвертом квартале банку необходимо заработать еще 175 млрд рублей. Этому могут поспособствовать: 

• выделение в отдельное юрлицо замороженных активов и пассивов*;
• погашение нескольких крупных кредитов в недружественных валютах.

* В 2022 году у подсанкционных банков появилась возможность провести реорганизацию — передать заблокированные активы новому юридическому лицу, которое будет вести расчеты по долгам перед клиентами-нерезидентами. В четвертом квартале ВТБ продаст с баланса спецкомпанию с заблокированными активами, что даст прибавку к прибыли

Банк ожидает достичь около 20 млрд рублей ежемесячной регулярной чистой прибыли в четвертом квартале 2024-го (без учета единоразовых факторов). 

После существенных убытков 2022 года ВТБ восстановил высокий уровень рентабельности (ROE) на уровне 22% в 2023 году. Более низкая рентабельность банка относительно крупных публичных конкурентов объяснялась прежде всего более низким уровнем процентной маржи. Показатель ROE, который ВТБ прогнозирует по итогам года, теперь составляет более 22% против обозначенных в рамках стратегии 19%. Это выше исторической средней: около 8% до 2022 года и 24% в 2023 году.

Достаточность капитала ВТБ

Существенным фактором для оценки финансового положения ВТБ является вопрос достаточности капитала. В результате попадания ВТБ под блокирующие санкции США, ЕС и Великобритании банк в 2022 году зафиксировал рекордный убыток (более 600 млрд рублей по МСФО). Негативный эффект на капитал ВТБ по итогам 2022 года был частично компенсирован положительным финансовым результатом 2023 года (включая эффект от сделок по приобретению банков Открытие и РНКБ), а также реализованной программой докапитализации в 2023 году (в два этапа с привлечением около 240 млрд рублей). Пауза в выплате купонов по облигациям банка, а также отказ от выплаты дивидендов компенсируют негативное влияние на капитал.

На фоне продолжающегося роста корпоративного кредитования ЦБ принял решение ввести антициклическую надбавку* к нормативам достаточности капитала раньше первоначально обозначенного срока (не с 1 июля 2025 года, а с 1 февраля). Так, с 1 февраля надбавка будет установлена в размере 0,25% от активов, взвешенных по риску, а с 1 июля — в размере 0,5%. Первоначальный график повышения надбавки предусматривал ее повышение лишь с 1 июля с шагом 0,25%, но планов повысить надбавку до 0,5% у ЦБ не было.

* Антициклическая надбавка является буфером капитала, который накапливается в периоды ускоренного роста кредитного предложения и, соответственно, распускается в периоды экономического стресса

Регулятор объяснил свое решение ввести новую надбавку высоким ростом кредитования в стране и необходимостью поддерживать устойчивость банковского сектора. Рост корпоративного кредитования происходит гораздо более высокими темпами, чем ожидалось. Произошло это из-за низкой чувствительности к процентной ставке существенной части отраслей. Замедление выдачи розничных кредитов происходит с июля. Если раньше ежемесячные темпы роста фиксировались на уровне 2%, то сейчас они составляют менее 1%. При этом корпоративное кредитование продолжает расти: годовой темп фиксируется на уровне 20%. 

Норматив достаточности базового капитала (Н1.1) ВТБ по итогам августа 2024 года опустился до 5,31% — многомесячного минимума — при регуляторном минимуме в 4,5% без учета надбавок. Этот норматив ВТБ снижался шесть месяцев подряд и находился вблизи порогового значения, после преодоления которого банк должен будет списать свои суборды (5,125%). ВТБ поясняет, что показатель снижается из-за интеграции банка Открытие, в рамках которой идет перевод клиентов и кредитного портфеля.

Согласно комментариям зампреда ВТБ, угрозы для достижения порогового значения нет. В дальнейшем показатель норматива ухудшаться не будет: уже по итогам сентября значение норматива подросло до 5,39%.