🚗 19,5% на грузовичках. Свежие облигации: Камаз на размещении Камский завод, он же главный поставщик отечественных грузовиков, снова выходит к инвесторам просить денег. Нужно челнинцам 5 млрд рублей на три года. Но вот купончик скромный, на таких купонах далеко не уедешь. 👀 Посмотрим подробнее. Объём выпуска — 5 млрд рублей. 3 года. Ориентир купона: КС+1,7%. Без оферты, без амортизации. Купоны ежеквартальные. Рейтинг AA от АКРА (апрель 2024) и Эксперт РА (сентябрь 2023). KMAZ — крупнейшая в стране автомобильная корпорация, которая входит в двадцатку ведущих мировых производителей тяжелых грузовиков и является лидером на российском рынке грузовых автомобилей. Компания выпускает грузовики, автобусы, электробусы, прицепы, полуприцепы и двигатели. Выпуск: Камаз-БО-П12 Объём: 5 млрд рублей Начало размещения: 17 сентября (сбор заявок до 11 сентября) Срок: 3 года Купонная доходность: до КС+1,7% Выплаты: 4 раз в год Оферта: нет Амортизация: нет Другие выпуски: RU000A107MM9 RU000A104ZC9 RU000A0ZZ885 RU000A0ZZ877 🚛 Почему Камаз? Он хорошо едет? Ещё как хорошо, мчит на всех парах. К тому же Камаз входит в перечень стратегических предприятий и организаций, является системообразующим, от него зависят смежные отрасли экономики, особенно строительство и транспорт. Компания получает меры господдержки в виде различных льгот и субсидий. Сильна не только системная значимость Камаза, но и степень влияния государства на предприятие. Камаз делает современные грузовики, самосвалы, электробусы и много всего разного крутого. К счастью, я не эксперт по транспорту, так что не готов поделиться мнением кроме как о том, что электробусы мне понравились, а тягачи выглядят как тягачи, у них есть руль и колёса. Очевидно, что китайцы подпирают, так что конкуренция сильная. Камаз один, а Шакманов, Ситраков и прочих Фавов десятки. МАЗ и ГАЗ уже растворились среди продаж китайцев. Камаз даже торгуется на бирже в виде акций и иногда платит дивиденды, правда скромные и не слишком регулярные, так что как дивидендную корову его использовать можно лишь по неосторожности. А вот как надёжного заёмщика — вполне. 🌟 Посмотрим на МСФО. Показатели адекватные. Выручка составила 370 млрд (+26,7% г/г), Чистая прибыль снизилась до 16,8 млрд (-15% г/г). EBITDA тоже уменьшилась и составила 34,4 млрд (-9,5% г/г). Долговая нагрузка стала комфортнее: Чистый долг уменьшился до 82,9 млрд.р (-18% г/г), а показатель Чистый долг/EBITDA получился 2,4 (в 2022 был 2,66). 🌟 Если говорить про 1П2024, то показатели спорные. Выручка возросла до 187,6 млрд (+12% г/г), а Чистая прибыль упала с 12,7 млрд до 3,7 млрд. EBITDA составила 20,1 млрд (-4% г/г), Чистый долг вырос до 100 млрд, а значит и долговая нагрузка за полугодие увеличилась. Но тут у большинства компаний проблемы, не только у Камаза. Процентные расходы, инфляция, вот это вот всё. Но говорить о том, что у Камаза есть проблемы, пока нельзя, тем более, что компания системообразующая и с сильным влиянием государства. Выпуск скучный и не очень интересный из-за низкого купона. Максимум, что обещают, это КС+1,7%, но я бы даже на это не рассчитывал. Не удивлюсь даже КС+1,2%. Кстати, прошлый выпуск фикс, там YTM почти 20%. Кому надёжность важнее, ок. Уж точно больше вклада в Сбере. Лично я скорее всего этот выпуск пропущу. #облигации #псвп #прояви_себя_в_пульсе

🏖 Встатие! Индекс отскочил от дна, инфляция снизилась, стагнация в недвижке, дивиденды, крипта и другие новости. Воскресный инвестдайджест Поднять перископ! Рынок акций РФ дошёл до дна и готовится к встатию с морских глубин. Биткоин пошёл щупать дно, стартовал дивидендный сезон, а в недвижке стагнация. Что будет с рублём, повысится ли ключевая ставка? Читайте в традиционном дайджесте об этом и многом другом! 🪄 Доллар падает, юань растёт Доллар не растёт, боится высокого ключа ЦБ. Курс немного снизился с 90,65 до 90,34 руб. за доллар (ЦБ 91,18 → 90,82). Китаец наоборот дорожает. Юань 12,04 → 12,76 (ЦБ 12,01 → 12,53). Говорят, что юаню не хватает ликвидности. 🪄 Встатие индекса! Поднять перископ! В первую неделю сентября все шутили про календарь и искали дно рынка. Он опускался на 2500, но бодро оттолкнулся и начал завершать погружение. IMOEX за неделю упал с 2 650 до 2 623. Недельная свеча образовала биржевой крест. В общем, вашими молитвами. Долларовый РТС вырос с 915 до 920! Уровень около 900 — комфортный для покупок. 🪄 Дивидендный сезон стартовал! Первые дивиденды осени отсеклись — это Мать и дитя. Скоро будут платить и другие. На октябрь тоже список приличный собирается, интереснее всего смотрятся ГПН и Татнефть. А в сентябре я с нетерпением жду Ростелеком и Яндекс. 🪄 Облигации Разместились/собрали заявки: Балтийский лизинг, ВУШ, Талк, Домстрой и другие. Я не участвовал в этих размещениях, только исполнились заявки по Трансконтейнеру, Интерлизингу, а ещё покупал фиксы ЭТС. На очереди: ФосАгро CNY, Русал, Алроса, Камаз, НКНХ, Т-Банк, АФ-Банк, МСП, Рольф и другие. Флоатер Т-Банка выглядит интересно, а также продолжаю ждать юаньки ФосАгро. Индекс RGBI снова упал на дно и оттолкнулся, в итоге рост 103,24 до 104,83. ЦБ пугает тем, что поборет инфляцию за пару лет, но это вряд ли. Тем не менее, ставку будут когда-нибудь снижать. 🪄 Повышение ключевой ставки больше не ждут Как только инфляция показала отрицательное значение за неделю, эксперты на серьёзных щщах заговорили о том, что теперь-то ЦБ не будет повышать ставку на ближайшем заседании до 20%. Всё верно, обсуждать же что-то нужно, вот и обсуждают. Какое-то время поживём при ключе 18%, но что будет дальше — вопрос. Так-то я тоже не жду пока повышения. Кто-то ждёт? 🪄 Стагнация недвижимости MREDC сохранился на уровне 294к за метр (максимум был 304к). Третья неделя без изменений. Вторичка в Москве этим летом стагнирует. В начале июня метр был 337,1к, сейчас на 0,4% ниже. Число сделок с вторичкой летом снизилось на 20% относительно прошлогоднего лета. До конца года какие-то радикальные изменения на вторичном рынке маловероятны, а на первичном прорабы предлагают льготы от себя любимых. 🪄 Греф спрогнозировал падение цен на новостройки Герман Оскарович на ВЭФ отметил провальную выдачу ипотеки в июле, объёмы которой упали на 40–60%, а по некоторым видам — более чем на 90% г/г. Греф не видит, как застройщики будут продавать новостройки по текущим ценам, потому что это трэш и содомия. На стабилизацию ипотечного рынка нужно около двух лет. 🪄 Крипта пошла на дно Чем ближе выборы в США, тем больше рисков видят криптаны. Биткоин пошёл смотреть, что там ниже 54к. Я пополнил криптопортфель на 50 USD, он в итоге упал с 1500 до 1300 долларов. Виден рост корреляции BTC, ETH и альтов с котировками акций на мировых фондовых рынках. Эксперты полагают, что дальнейшее движение крипты будет зависеть от экономических показателей в США, пишет Bloomberg. 🪄 Что ещё? • Brent упала до 72 долларов • Система проведёт допку Сегежи • Минфин начал замещение суверенных еврооблигаций • Ходят слухи о байбэке Русала, а Русагро думает о переезде домой • ЦБ предложил стимулировать компании к IPO и SPO налоговыми льготами • Костин ждёт доллар по 95 • Кифа снова планирует IPO • В Goldman Sachs спрогнозировали золото по $2700 до конца года #инвестдайджест

🏦 3,8 млн инвесторов участвовали в поиске дна на Мосбирже. Нашли? В августе двери MOEX открылись перед 3,8 миллионами инвесторов, которые пришли на распродажу в ожидании невероятного роста. 🛒 Скидки достигли новых максимумов. Мосбиржа поделилась итогами августа 2024 года, а также пересчитала своих клиентов и рассказала, что они покупали активнее всего в поисках дна. Но было ли дно? 🩸 Свежая кровь Депозиты под 20% притягивают деньги, но скидки и сентябрьский дивидендный сезон тоже привлекли любителей туземуна. Суммарный объём вложений частных инвесторов в августе составил 110,7 млрд рублей (132,7 млрд в июле). Число физлиц, имеющих счета на Мосбирже, за август увеличилось на 524 тысячи и достигло 33,3 млн, ими открыто более 59,8 млн счетов (+1,1 млн). В августе было 3,8 млн активных инвесторов (4 млн в июле). Приток вырос, но количество активных инвесторов снизилось. Удивительно, что покупать дешевле захотели не все (но инвесторы вообще странные). Подтверждается закономерность: чем дороже, тем больше желающих, и наоборот. Доля частных инвесторов в акциях в июле составила 77,8%, в облигациях — 39,7%, на спот-рынке валюты — 8,3%, на срочном рынке — 64,7%. Активность физиков в акциях выросла. 🔹 Общий объём Общий объём торгов в августе составил 125,4 трлн рублей (128,0 трлн в июле). Объём торгов на фондовом рынке в августе составил 4,282 трлн рублей (4,994 трлн рублей в июле 2024 года) без учёта однодневных облигаций. 🔹 Акции и фонды Объём торгов акциями, депозитарными расписками и паями составил 2,6 трлн рублей (3,2 трлн рублей в июле 2024 года). Распродажи распугали, а не привлекли инвесторов. 💼 Народный портфель: акции Сбербанка (ао 32% и ап 7%), Лукойла (15%), Газпрома (14%), Роснефти (6%), Яндекса (6%), Сургутнефтегаза-п (6%), Норникеля (5%), ТКС (4%) и Новатэк (4%). Новатэк пришёл на смену Озону. 💼 Народный портфель Индекса IPO: акции ЕвроТранса, Совкомбанка, ЮГК, ВУШ, Астра, МТС Банка, Европлана, Делимобиля и Диасофта. 💼 Народный портфель фондов: LQDT (47%), SBMM (22%), AKMM (16%), TRUR (4%), AKME (2%), TMOS (2%), SBMX (2%), TMOS (2%), GOLD (2%), EQMX (2%). Все сидят в фондах денежного рынка — 85% фондового народного портфеля. 🔹 Облигации Объём торгов облигациями составил 1,7 трлн рублей (1,8 трлн рублей в июле 2024 года). В августе размещено 87 облигационных займов на общую сумму 1,6 трлн рублей, включая объём размещения однодневных облигаций на 0,687 трлн рублей. 🔹 Другие рынки • Срочный рынок — 8,2 трлн рублей • Валютный рынок — Мосбиржа больше не предоставляет данные • Денежный рынок — 96,8 трлн рублей • Драгметаллы — Мосбиржа больше не предоставляет данные ✏️ Что в итоге? Всё громче разговоры о том, что дно пройдено, дальше только рост. Но как будет на самом деле — неизвестно. Возможно, что скидки финальные, и инвесторы нашли дно, но это не точно. Доля частных инвесторов в торгах акциями снова растёт. В топе всё те же акции, что и раньше, лишь Новатэк сместил Озон. Доля Газпрома выросла, смело. Также физики снова нарастили долю фондов денежного рынка. По облигациям ничего интересного, впрочем, физики в облигациях в меньшинстве, там больше юриков. Если смотреть на RTS (а я призываю смотреть на него вместе с IMOEX), то за год он в минусе на -15,60% на 1 сентября. IMOEX показывает -18,72% за год. С начала года ситуация тоже отрицательная. Но уровень в районе 900 по RTS очень комфортный для покупок. В сентябре начинается осенний дивидендный сезон, инвесторы будут богатеть на промежуточных дивидендах, правда они весьма скромные (кроме Ашинского, в который психически здоровый человек уже не полезет). На 2500 IMOEX уже сходил в начале сентября, так что смотрим дальше. Аналитики ждут индекс до конца года от 2500 до 3000 пунктов. Риски продолжают оставаться высокими, так что решения о покупках должны быть взвешенными. #мосбиржа #псвп #прояви_себя_в_пульсе