Первым же постом попробую поучаствовать в конкурсе #расскажу_что_купить Рекомендую заложить на чтение около 5-7 минут Итак, предлагаю рассмотреть в качестве инвестиционной идеи покупку такой компании как Lockheed Martin $LMT BACKGROUND: Lockheed Martin – это американская промышленная корпорация, простыми словами, работающая в первую очередь на оборонку. Основные продажи осуществляются за счет оборонного бюджета США (круглая диаграмма). Также рассмотрим из чего состоит бизнес LM: Aeronautics (40% выручки в 2019 году): это ключевой сегмент компании, занимающийся всем что связано с самолетами и беспилотниками. (в том числе F35) Выручка этого ключевого сегмента в Q2 2020 составила 6,5 млрд долларов, что на 17,2% выше Q2 2016. Операционная прибыль также выросла на 24,8%. Missiles and Fire Control (17% выручки в 2019 году): все что касается противоздушной и противоракетной обороны. Выручка в Q2 2020 выросла на 16,2% vs Q1 2020. Rotary and Mission Systems (25% выручки в 2019 году): военные и коммерческие вертолеты, корабельные и подводные системы и пр. Рост выручки Q2 2020 vs Q2 2019 +7,2%. Space (18% выручки в 2019 году): все сто связано с космосом в том числе производство и запуск спутников. Рост выручки Q2 2020 vs Q2 2019 +6,6%. Вывод: весь бизнес LM выстроен вокруг передовых технологий в области национальной безопасности и демонстрировал рост в 2020 году. Политический контекст: так насколько выбор Байдена президентом является позитивным фактором для компании? Обратимся к фактам: - Байден заявлял, что планирует сокращение присутствие американских войск на ближнем Востоке, но при этом не планирует серьезных урезаний военного бюджета - Для Байдена в фокусе сохранить за США позиции мирового лидера в области исследований и разработок. Конкретно для оборонной промышленности речь шла о приоритетах в области передовых системы вооружений, такие как беспилотные системы, кибернетика и тд. Также стоит отметить следующие факторы: - Ген директор Raytheon (также военно промышленная-компаний) заявил еще перед выборами, что сильно сомневается в возможности сокращения оборонного бюджета. - Китай наращивает траты на оборонку, едва ли США захочет отдавать им лидерство в этой области. - И это уже больше шутка, но тем не менее пришли демократы к власти – жди войны. - Ослабление доллара которое мы видим последнее несколько месяцев будет играть только на руку американским экспортерам Итог: сопоставив все факты выше можно говорить о том, что едва ли можно ожидать снижения трат США на передовые технологии для обороны. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ КОМПАНИИ: Компаний показывает положительную динамику, как и по Revenue, так и по net income, за последние 2 года показав в 3Q 2020 свои наилучшие показатели (столбчатая диаграмма). Если посмотреть на ключевые мультипликторы, то мы увидим, что: Debt-to-EBITDA 1.3 (у компании достаточно низкая долговая нагрузка, в среднем по отрасли 2,54) Рост за последние 3 года Revenue и EBITDA составляет 10,5% и 13,5%, соответственно (это выше чем по отрасли где показатели составляют 5%) Компания эффективно управляет своими ресурсами, ROA 13,27% в то время как по отрасли показатель только 1,5%. EV-to-EBITDA составляет 11,7, что даже ниже среднего показателя по отрасли 13,77. Вывод: у компании положительная динамика выручки, прибыль она генерирует эффективнее чем по отрасли. При этом LM не является перекупленной компанией. Также если посмотрим на график, то увидим, что производственный сектор еще даже близко не восстановился на прековидовый уровень. SUMMARY: Предлагаю рассмотреть покупку LM на уровне 370$ Горизонт: конец 2021 года Потенциальная стоимость на конец периода: 440-460$ РИСКИ: - Снижение оборонного бюджета в пользу трат на последствия пандемии - Есть риск морального истощения, поскольку в каком-то смысле вы инвестируете в убийство людей