$SU26238RMFS4 Какие варианты могут быть по КС в Декабре? Вариант №1 - ЦБ глядя на динамику инфляции (а она откровенно не радует) решает закинуть КС на 23%. При таком сценарии ОФЗ снова окажутся под давлением, выборы в США уже забудутся и RGBI пойдет искать новое дно, ну или старое. Вероятность такого варианта оцениваю в 50% Вариант №2 - ЦБ глядя на динамику инфляции (а она откровенно не радует) решает закинуть КС на 22%. Рынок такой ход скорее всего воспримет как сигнал к скоромоу смягчению денежной политики. Рост котировок может быть ограниченным и не долгим, а может и не быть. Но падения при такой ставке в ОФЗ скорее всего уже не будет. Вероятность 30% Вариант №3 - К заседанию в декабре ЦБ разглядит замедление инфляции и оставит ставку в 21%. Если такой сценарий и реализуется, то скорее всего будет сопровожден жестким вербальным посылом, чтобы все не разжимали булки одоновременно. Но рынок точно будет на позитиве. Чтобы не проморгать, будем следить за недельными показателями ИПЦ. Вероятность такого сценария 20% Есть устойчивое ощущение что рынок считает, что если в Декабре ставку и поднимут, то последний раз в этом цикле. Учитывая что Мантуров и Мишустин уже в жестких контрах с Набиулиной по этому вопросу, и им подпевает большая часть бизнесс сообщества, такой вариант не лишен смысла. Слух про начала снижения ставки в Марте 2025, тоже укладывается в эту логику. А к марту так же могут нарисоваться контуры окончания конфликта на Украине. Так что весна будет во всех смыслах "весна"