Стоит ли инвестировать в $GAZP? Немного фактов С начала нулевых Европа начала переходить на спотовый рынок. В европейских ПГХ заполняемость газа за последние 5 лет находится на минимальном уровне. Сейчас это около 74%, обычно около 85-90%. На текущий момент в ПГХ не хватает 25 млрд. кубометров газа. По сути это и вызвало резкий рост на газ, хотя это даже и близко не критический показатель. А что сейчас? Заполняемость такая низкая обусловлена тем, что 2021 году в Европе была продолжительная холодная зима (жгли газа больше), а начало закачки было сдвинуто на полтора месяца. Лето было жарким, соответственно использовали кондиционеры и электроэнергии использовали больше. Также, как мы знаем, Европа использует в большом количестве альтернативные источники энергии. В частности, европейские страны рассчитывали на ветровые электростанции, но в текущем году длительный период не было ветров. В 2021 году мировая экономика начала/продолжила восстановление после ковида, что породило спрос на газ. Большой спрос был/есть в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Туда и был направлен газ, а поставки в Европу снижены. Все выше описанные факторы и породили заоблачные цены на газ. При этом, из-за долгосрочных контрактов $GAZP не сможет получить большую прибыль. Спотовые цены также учитываются в контрактах, но с задержкой до девяти месяцев. В $GAZP ожидают, что средняя цена газа для Европы в этом году составит 270 долларов за тысячу кубометров. Аналитики из Bloomberg пишут про нереальные 3500 долларов за газ на рынке, так как прогнозируется холодная зима. У $GAZP всегда была и есть возможность продавать по биржевым ценам дополнительные объемы газа Европе, как говорит директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов: «Почему $GAZP не пользуется этой возможностью — это вопрос, на который надо попытаться найти ответ. Либо это связано с тем, что $GAZP все объемы, которые сейчас у него есть, продает в рамках долгосрочных контрактов, либо он таким образом не хочет давать дополнительные объемы поставок газа по украинскому транзиту, который сейчас действительно не загружен на полную катушку, либо $GAZP хочет воспользоваться конъюнктурой цен на европейском газовом рынке с тем, чтобы стимулировать европейцев к скорейшей сертификации «Северного потока — 2». Лично я верю в последний вариант. А что дальше будет с ценой за акцию? С учетом спроса на газ в Европе и Азии, приближающейся зимы и что по прогнозам в ближайшее время запустят СП2, то можно говорить о росте акций. По коэффициенту Грэма акции будут расти как минимум до уровня 450-470 руб. Что в свою очередь также говорит о росте. А что будет в реальности, узнаем только в будущем.