Анализ компаний: этап №3. Как оцениваю будущие перспективы
Как анализирую компании, когда “медленный” анализ показал, что компания приятно стоит? Или про анализ будущих перспектив.
В предыдущем посте я писал, как “быстро” и “медленно” анализирую компании - по сути, просто нахожу “кандидатов на изучение”.
См. пред. пост №1:
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/cher.serg/f85355c0-ec88-4764-bc22-536862214bf6?utm_source=share
См. пред. пост №2:
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/cher.serg/842c9808-ce5c-41c1-84ad-c81f50373c86?utm_source=share
Сегодня напишу, что делаю, когда мне компания в целом нравится, и я пытаюсь представить ее будущее.
Если компанию считаю “дешевой”, она может быть дешевой по 2 причинам:
№1. Что-то случилось, и это “что-то”, скорее всего, убьет компанию.
№2. Что-то случилось, но это “что-то”, скорее всего, НЕ убьет компанию (временные трудности).
В случае с №1 я, понятное дело, бумаги не покупаю.
В случае с №2 - покупаю.
Как же понять, в каком случае №1, а в каком - №2?
На самом деле, очень муторно и очень субъективно - изучаем как можно больше инфы про компанию. Я лично читаю:
Отчет компании - за последний год, за последний квартал. Пытаюсь понять, в чем суть да дело.
Всякие аналитические материалы - новости, статьи, мнения экспертов и т.д.
Форумы - по англоязычным мне нравится yahoo finance, по российским - тот же “Тинькофф инвестиции”
Чем больше читаю / понимаю - тем увереннее себя чувствую в своей попытке “заглянуть в будущее”. И тут, конечно, помогает понимание бизнеса в целом (т.к. у меня есть свой бизнес, я понимаю, как он работает).
Если считаю, что проблемы временные - пытаюсь “прикинуть” будущие денежные потоки компании, со “скептических позиций” (т.е. представляю себе “самый худший вариант”), в разрезе “на акцию”.
А далее - уже не раз упоминавшаяся мной формула дисконтирования потоков (см. предыдущие посты). Вбиваю данные, моя экселька считает, по какой цене надо брать.
Если текущая стоимость ниже либо равна выданной “экселькой” - покупаю.
Таким образом оцениваю уже пятый год все компании.
В том числе те, которые мне принесли по 1.000% (как те же
$SBER,
$TCSG,
$BSPB).
Как-то так. Надеюсь, было интересно. До связи! 800-1.000