📌💼 Собираем портфель из наиболее доходных облигаций под пассивный доход💸 Ч.7 🔹 Облигации с фиксированным купоном ⏰Близится 20 Декабря 2024 года, а соответственно и заседание ЦБ (по повышению ключевой ставки😏), соответственно надо иметь на карандаше облигации с фиксированным купоном и хорошей доходностью, а также рейтингом, для закупки их по скидкам💸. 📌ТомскАдм 9 (RU000A10A6J1) 🔸 Рейтинг: BBB+ (АКРА) / BB- (Доход ру) 🔸 Купон: 26%🔥 🔸 Амортизация: Да (начиная с 08.04.2026) 🔸 Цена облигации: 1010,3 (101%) 🔸 Погашение: 14.12.2026 🔸 Комментарий: Да доходность неплохая, да и облигация из муниципального сектора, но по сути обращение до амортизации ~1.5 года. Думаю что в данной ситуации лучше отдать предпочтение ГТЛК (RU000A10A3Z4), писал о ней ранее. У нее хоть и ниже доходность (25%), но до ближайшей оферты 3🔥 года. 🤔Данный выпуск можно рассмотреть если хочется диверсифицировать портфель по секторам, или инвестировать на более короткий срок, но стоит учитывать рейтинг данного выпуска (BBB+), хотя при этом не думаю что региональный центр даст допустить дефолт (не припомню такого), поэтому можно докинуть +1 балл к рейтингу за это. 🔍Итого: отличная доходность для муниципальной облигации, но довольно короткая дюрация среди аналогов, можно разбавить сектора портфеля, при краткосрочном инвестировании. 📌ВТБ-Лизинг 001Р-МБ-02 (RU000A109X45) 🔸 Рейтинг: AA (Эксперт РА) / A (Доход ру) 🔸 Купон: 21.5% 🔸 Цена облигации: 1002 (100,2%) 🔸 Погашение: 23.10.2025 🔸 Комментарий: Пока изучал это выпуск вышел ПСБ лизинг, который стирает смысл покупать данный выпуск, так как при том же рейтинге, дает более высокую доходность на более длительный срок. 🤔Тем не менее у ВТБ лизинга дела с долговой нагрузкой обстоят получше чем у того же ПСБ лизинга. 🔍Итого: добавлять в портфель когда есть ПСБ лизинг или ГТЛК с намного более лучшими характеристиками, практически не имеет смысла, только если смущает долговая нагрузка и отчетность аналогов.☝️ 📌ПСБ Лизинг оббП01 (RU000A10AA10) 🔸 Рейтинг: AA- (АКРА) 🔸 Купон: 25%🔥 🔸 Цена облигации: 1015,1 (101,5%) 🔸 Погашение: 29.11.2026 🔸 Комментарий: Как и говорилось, отличная доходность для данного рейтинга, купон большой и при этом зафиксирован на 2 года без оферт и амортизаций🤑. 🔍 Дела у компании, тем не менее, идут не очень гладко - прибыль за год сократилась на 87% (до 135 млн)❗️, все из-за повышения ставок. Также компания имеет очень большую долговую нагрузку (превышает собственный капитал в 50 раз)❗️❗️❗️, но при этом эти кредиты также финансируются материнским ПСБ (но все равно стоит поглядывать на ситуацию с долгами). 🚀Итого: на данный момент в лидерах по доходности при соответствующей надежности среди облигаций с фиксированным купоном являются, по моему мнению, следующие выпуски: 🏆ГТЛК - 25% (RU000A10A3Z4) 🏆ПСБ Лизинг - 25% (RU000A10AA10) 🏆Томск Адм 9 - 26% (RU000A10A6J1) 🤔Но ситуация может очень быстро меняется, так как в настоящее время "модно" размещать выпуски с хорошим фикс. купоном, и с каждым днем их становится все больше, при этом доходность их растет, а цена старых из-за этого проседает. ⬆️ На этом пока все! ставьте реакции, если хотите видеть разборы в дальнейшем, и пишите в комментах чем их дополнить!⬆️

📌💼 Собираем портфель из наиболее доходных облигаций под пассивный доход💸 Ч.6 🔹Облигации с плавающим купоном 📌ЛК Европлан оббП08 (RU000A10A7C4) 🔸 Рейтинг: AA (Акра) / A (Доход ру) 🔸 Купон: Ключевая ставка ЦБ + 4%🔥 🔸 Цена облигации: 1002 (100,2%) 🔸 Погашение: 18.11.2027 🔸 Амортизация: Да 🔸 Комментарий: Европлан - лизинговая компания. У облигации есть амортизация, но опять же начиная с 27 (2027 год) купона по 25%, то есть ближайшие два года можно о ней не беспокоиться, а дальше она будет даже на руку. Прибыль и капитал растут: 🔹 Чистая прибыль за 6 мес. 2024 - 8,78 млрд ₽ (+25% г/г) 🔹 Собственный капитал за 1П2024 подрос с 44,7 млрд до 51,2 млрд ₽ (+14%). 🔹 Долг обеспечен капиталом только на 20%❗️ 🔍Вывод: в принципе у компании показатели находятся в пределах нормы для ее сектора, довольно неплохая премия к КС для ее рейтинговой группы💸, учитывая довольно хорошие последние отчеты, можно разбавить портфель данным эмитентом, ☝️ с поправкой на то, что надо будет следить за долговой нагрузкой компании (тоже растет). ❗️ Единственное, что смущает - это достаточно долгая дюрация для облигации с плавающим купоном (аж до конца 2027 года), даже при имеющейся амортизации, возможно облигация просядет, после понижения ключевой ставки ЦБ, что на таком промежутке вполне вероятно. Другие выпуски компании: RU000A0JWVL2, RU000A103KJ8, RU000A103S14, RU000A105518, RU000A108Y86, RU000A100W60 📌ФосАгро обб2П01 (RU000A10A4S7) 🔸 Рейтинг: AAA (Акра) / AA (доход ру) 🔸 Купон: Ключевая ставка ЦБ + 2% 🔸 Цена облигации: 1002,9 (100,3%) 🔸 Put-оферта: через 2 года (17.11.2026) 🔸 Комментарий: один из крупнейших в России и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья. Большая часть продукции (>70%) идет на экспорт 🤔. Прибыль в последнем отчете упала, но долговая нагрузка все еще остается достаточно низкой. 🔍Вывод: Хорошая компания, с отличной для такого рейтинга премией к купону. Из рисков можно только выделить возможные санкции (сейчас у агропрома они ниже чем у остальных, но все может изменится). ❗️ Также немного напрягает оферта через 2 года, придется следить за новостями по ней. Другие выпуски: RU000A106516, RU000A1063Z5, RU000A108LP2, RU000A106G31, RU000A106G56 ⬆️ На этом пока все! ставьте реакции, подписывайтесь, если хотите видеть разборы в дальнейшем, и пишите в комментах чем их дополнить!⬆️ ❤️ Также подскажите лучше делать обзоры чаще, но меньше количественно (например 1 облигация раз в 2 дня) или реже, но объемнее (например 3 облигации раз в неделю)❤️

💼Размещения: 📌Облигации монополия: https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/7a790b27-ee62-4703-af58-a86b0c75d8c4 🔹Рейтинг: BBB+ (АКРА) / BB- (Доход ру) 🔹Размещение: 9 декабря 2024 🔹Доходность: 28%🤑 🔹Срок обращения: 1 год🤔 🔹Сбор поручений: до 4 декабря 15:00 🔹Комментарий: логистическая платформа. Большая доля долговой нагрузки приходится на займы с плавающей ставкой (75%)❗️, в настоящее время это значит что пока ЦБ повышает ставку, долг компании будет расти, а прибыль падать🤔. Выручка и EBITDA за 1П2024 растет: 🔸Выручка – 29,6 млрд руб. (+42% г/г) 🔸EBITDA – 1,3 млрд руб. (+39% г/г) Но при этом Чистый долг / EBITDA уже – 3,9х❗️. В основе прибыли компании - топливо и грузоперевозки (при повышении ставки маржинальность будет также падать). 🔍Вывод: Что мы имеем? Солидная фиксированная ставка, и немалые риски, но на диапазоне в год у компании есть шансы закрыть этот выпуск. Настораживает только большая долговая нагрузка, которая вероятно будет расти (Хоть и снижалась с 2021). 🤔 Если готовы принять риски ВДО, то доходность у этой облигации будет выше средней в данном рейтинговом сегменте, но если вы более сдержанный инвестор, то лучше не поддаваться азарту и рассмотреть менее прибыльные, но более надежные эмитенты. Другие выпуски компании: (RU000A109S83). ⬆️ На этом пока все! ставьте реакции, если хотите видеть разборы в дальнейшем, и пишите в комментариях чем их дополнить!⬆️