Займер: ухудшение финансовых результатов и высокие дивиденды

26 августа 2024 в 11:36

👀 Займер снова дурит с резервами, НО платит высокие дивиденды Займер отчитался за 1 полугодие. Компания озвучивала такие планы, при выполнении которых акции бы удвоились в цене, поэтому мне интересно следить за их реализацией. Напомню, Займер нацеливался на 6,8 млрд руб. прибыли за 2024 год. Финансовые результаты за 1 пол. 2024 ❌ Чистая прибыль Займера за 1 пол. 2024 = 1,66 млрд руб. (1 кв. 2024 = 0,46 млрд руб.; 2 кв. 2024 = 1,2 млрд руб.) Чистая прибыль за 1 пол. 2023 года была 4 млрд руб., то есть год к году снижение в 2,5 раза. Дело в том, что ЦБ последовательно снижает максимальную дневную процентную ставку по микрозаймам. В середине 2023 года ее снизили до 0,8% в день. Результаты Займера — ухудшились. Важно вот что: ❗️ резервирование Займера во 2-м квартале снова ниже среднего уровня на истории (25% против 40% от чистой процентной маржи); это 0,5 млрд руб. разницы — для Займера много. ❗️ Займер говорил, что будет брать комиссии, и на этом подрастут его доходы, НО компания на комиссиях во 2-м квартале ничего не заработала. У меня нет сомнений в том, что Займер НЕ выполнит свой прогноз по чистой прибыли в 6,8 млрд руб. Кроме того, я полагаю, что компания не выполнит и мой прогноз в 4,2 млрд руб. без игры с резервами. 📉 Поэтому снижаю свой прогноз по прибыли Займера до 3,9 млрд руб. в 2024 году (жду прибыль 2,2 млрд руб. во 2-м полугодии). 💸 Дивиденды В чем Займер молодцы, так это в дивидендах акционерам. 4,58 руб. (100% прибыли) Займер выплатил по итогам 1-го квартала. 12,02 руб. (100% прибыли) Займер направит на дивиденды по итогам 2-го квартала. Итоговая доходность за 1 полугодие = 9,7%. Из них еще можно получить 7%. Главный вопрос – продолжит ли Займер платить 100% от прибыли и далее? Я полагаю, что компания вернется к заложенным в див политику 50% от прибыли. Тогда за 2-е полугодие дивиденды составят 11,21 руб. или 6,4%. 📊 Оценка компании Займер оценивается в 4,5 прибыли 2024 года. Это дороже Сбера, но не так дорого, если компания и дальше будет платить 100% на дивиденды. ⚠️ Меня останавливают от покупки ее акций: - низкое качество кредитного портфеля (спойлерить не буду, посмотрите 7 страницу отчета); - игра в дурачка с резервами; - невыполнение планов; - риски, если ЦБ еще снизят дневную ставку по микрозаймам до 0,5%. -//- Друзья, часто хочется инвестировать, вкладывать, когда рынок растет, а еще больше - когда он вырос. И не хочется к нему подходить, когда он падает. Логика инвестирования должна быть другой — нужно покупать дешевое. А дешевое оно тогда, когда упало. Сейчас в среднем акции снизились на 25%. Даже сильные компании стоят дешево. Чтобы инвестировать в самые сильные компании, экономить время и увеличивать доходность на российском рынке, подпишитесь на мою стратегию &Влад про деньги | Акции РФ . Знаю, что страшно. Но именно на коррекциях хорошее время инвестировать в акции. Стратегия на 100% в акциях полгода, и посмотрите график — за это время индекс Мосбиржи потерял более 19%. Стратегия — около нуля. Сегодня стратегия прибавляет +3,5%, лучше рынка. Чтобы подключиться к стратегии, нажмите &Влад про деньги | Акции РФ, и вас переведет на ее страницу. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Друзья, поддержите обзор позитивной реакцией, мне будет приятно! 👍