Рейтинг А: новые облигации
За последние несколько недель в сегменте бумаг с надежностью выше среднего (рейтинг А) появилась сразу несколько новых выпусков. Большинство из них ещё на этапе сбора заявок растеряли свой потенциал, но некоторые ещё остаются недооцененными рынком.
1️⃣ Сэтл Групп-002Р-03
$RU000A1084B2
Интерес на сборе: ⭐⭐➕
Текущая цена: 988-992
На данный момент это самый интересный выпуск, потенциально имеет все шансы на рост цены, когда из стакана уйдёт крупный продавец. Среди новый выпусков именно этот даёт самую большую премию к G-curve, больше только у М.видео, ВИС и Окей Финанс.
2️⃣ ОКЕЙ-001Р-06
$RU000A1084E6
Интерес на сборе: ⭐➕
Текущая цена: 1000
На мой взгляд это самый слабый эмитент из подборки, скорее соответствующий рейтингу А- или даже ниже. Новый 001Р-06 скорее даже переоценен рынком, три других выпуска эмитента 001Р-01, 001Р-02 и 001Р-02 дают премию к G-curve выше, чем 001Р-06.
3️⃣ СТМ-001Р-04
$RU000A1082Y8
Интерес на сборе: ⭐⭐
Текущая цена: 997,5
В новом выпуске от Синары-ТМ ровно такой же купон 15,5% как и в новых выпусках от Сэтла и Окей. Рынок ценит бумаги данного эмитенты обычно выше, чем в среднем по рейтингу, поэтому шансы на рост цены есть, как только появится крупный покуппатель-холдер (если появится).
4️⃣ Гидромашсервис-001Р-02
$RU000A1089G0
Интерес на сборе: ⭐➕
Текущая цена: 1002
Бумаги Гидромашсервиса так же обычно пользуются повышенным спросом, чем эмитент успешно воспользовался на сборе, снизив купон аж до 15,25%. С ним вероятность апсайда цены а также покупка на долгосрок выглядят малопривлекательно.
5️⃣ Группа ЛСР-БО-001P-09
$RU000A1082X0
Интерес на сборе: ⭐
Текущая цена: 1000
Из этой подборки бумаги ЛСР размещались раньше всех, а значит эмитент успел снять сливки до того, какпервичным рынок стали заливать размещениями в рейтингах от А до А+. Эмитент не стал повышать объём выпуска, но купон снизил рекордно с ориентира 16% до 14,75%. Как следствие, сейчас здесь самая минимальная премия к G-curve из всех представленных выпусков.
Пробежавшись ещё раз наверх по всем выпускам можно увидеть сразу несколько печальных закономерностей:
- сильное снижение купона на сборе;
- отсутствие апсайда цены после размещение;
и самое главное:
все вышеуказанные размещения мною были разобраны до начала сбора заявок (некоторые разборы публиковались только в закрытом канале
@Oko_Bonds) и по всем ним была дана оценка интереса участия в размещении. Нигде она не превысила ⭐⭐➕
На текущий момент потценциально самым интересным можно считать выпуск Сэтла.