​🏦 Совкомбанк SVCB | Интересен ли по текущим ценам? ◽️ Капитализация: 265 млрд ₽ / 12,8₽ за акцию ◽️ Чистый % доход ТТМ: 98,7 млрд ₽ ◽️ Чистый ком. доход ТТМ: 32,6 млрд ₽ ◽️ Чистая прибыль ТТМ: 73,6 млрд ₽ ◽️ скор. ЧП ТТМ: 39,3 млрд ₽ ◽️ скор. P/E ТТМ: 6,75 ◽️ P/B: 0,75 👉 Результаты отдельно за 3кв 2024г: ▫️Чистый % доход: 20,7 млрд ₽ (-28% г/г) ▫️Чистый ком. доход: 9,6 млрд ₽ (+36,4% г/г) ▫️скор. ЧП: 12 млрд ₽ (-29,3% г/г) ✅ СД Совкомбанка 28 января рассмотрит вопрос допэмиссии на покупку банка ХКФ (ранее планировалось размытие на 5,7% для оплаты сделки). Приобретение выгодное для банка и будет оплачено на 90% акциями. ✅ Не смотря на не самые благоприятные обстоятельства, портфель кредитов банка продолжает расти: розничный кредитный портфель вырос на 65% г/г до 1,2 трлн рублей, корпоративный портфель вырос на 30% г/г до 1,3 трлн рублей. ✅ У компании активно развиваются небанковские направления: совокупные премии страхового бизнеса выросли в 1,7 раза г/г, лизинговый портфель вырос на 47% г/г до 80 млрд рублей. Вполне возможно, что в перспективе пары лет Совкомбанк решит вывести одну из своих дочек на биржу (при благоприятных условиях). ❌ Относительно прошлого года у Совкомбанка резко выросла стоимость фондирования. Если за 9м2023г этот показатель составлял всего 6,7%, то к концу 3кв2024г COF уже превысил 13,1% (почти в 2 раза). У компании нет такого дешёвого источника фондирования как в Т-Банке или Сбере. ❌ На фоне роста стоимости фондирования, чистая процентная маржа группы снизилась до 5,6% (против 6,7% годом ранее). По этому показателю Совкомбанк уже уступает Сбербанку. Выводы: Совкомбанк продолжает поддерживать высокие темпы роста активов и капитала, но маржинальность бизнеса во многом уже нормализовалась. Относительно других представителей сектора банк более восприимчив к повышению ставки (отражается в снижении процентной маржи и опережающем росте резервов). Если скорректировать результаты на разовые статьи доходов, то дисконта по мультипликаторам к другим представителям сектора нет, но это компенсируется высокими темпами роста. 📈 В общем, банк уже оценен вполне интересно для покупок на долгосрок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #SVBC #Совкомбанк

🗓 Осталось чуть больше суток, чтобы принять участие в предновогоднем конкурсе от @GloraX 3 счастливчика могут выиграть сертификаты OZON на 2000, 4000 и 6000 рублей, выполнив всего несколько простых условий. 👉 Подробнее об условиях конкурса здесь: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GloraX/5416fd3d-27ad-4dc0-9906-63b7ac118064?utm_source=share Всем удачи🔥

​🛢 Сургутнефтегаз SNGS SNGSP | Каких дивидендов ждать по итогам 2024? ▫️Капитализация: 1,2 трлн ₽ / 21,9₽ за АО и 55₽ за АП ▫️P/B: 0,17 ▫️fwd дивиденд (преф): 15% ▫️fwd дивиденд (обычка): 4,5% ❌ И без того закрытый от частных инвесторов Сургут теперь полностью перестал отчитываться. Если в отчете за 2кв ещё были какие-то общие показатели без детализации, то за 3кв РСБУ просто не стали выпускать (у компании есть на это особое разрешение). 👉 Прогнозировать дивиденды без отчетности можно только примерно, т. к. для этого нам требуется чистая прибыль за период + структура и размер кубышки (разбивка депозитов и валюты). ⚠️ Из данных за 3кв2024г у нас в распоряжении есть статистика по результатам нефтяных компаний ХМАО (где большую часть формируют результаты Сургутнефтегаза). По этим данным за 9м2024г наблюдалось сокращение чистой прибыли нефтяников на 33% г/г до 1,42 трлн рублей. ▫️ Допустим, что за весь 2024г бизнес сгенерирует около 330-360 млрд рублей прибыли от продаж против 373 млрд годом ранее (за 1кв 2024г заработали 123,3 млрд, но себестоимость росла быстрее выручки). ▫️ Сюда добавим проценты по депозитам, которые могут спокойно превысить 420-450 млрд за весь год (в 1кв 2024г компания получила чуть более 90 млрд рублей дохода по депозитам, но с того времени ключевая ставка ощутимо выросла + возможно Сургутнефтегаз продолжает менять структуру кубышки). ▫️ На налог на прибыль уйдет порядка 300 млрд рублей. ▫️ Если допустить, что к концу года курс USD/RUB останется на отметке в 100 рублей за доллар, а структура кубышки особо не поменяется (70% валютных активов) то мы также увидим положительный эффект от курсовых разниц в 400-450 млрд рублей. 🧮 В таком сценарии, Сургутнефтегаз выплатит на префы около 8,4 рублей на акцию что по текущим ценам даёт див. доходность в 15%. На обычку компания скорее всего заплатит не более 1 рубля (див. доходность 4,5%). Выводы: Прогнозировать результаты компании становится труднее, информации в открытом доступе почти не осталось, так что надо быть готовым к сюрпризам в 4кв 2024г (списания, изменение структуры кубышки, переоценка налоговых обязательств и так далее). Сургутнефтегаз — очевидный бенефициар девальвации и уход курса USD/RUB выше 100 рублей обеспечит неплохую дивидендную доходность по итогам года. На мой взгляд, компания торгуется с небольшим дисконтом. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #сургутнефтегаз #SNGSP