​☂️ Ренессанс страхование $RENI | Рост страховых премий продолжается, новая сделка M&A ▫️ Капитализация: 54,4 млрд ₽ / 97,7₽ за акцию ▫️ Страховые премии ТТМ: 138,5 млрд ₽ ▫️ Результат страховых операций ТТМ: 7,2 млрд ₽ ▫️ Чистая прибыль ТТМ: 7,2 млрд ₽ ▫️ скор. ЧП ТТМ: 13,4 млрд ₽ ▫️ скор. P/E: 4 ▫️ P/B: 1,2 ▫️ fwd дивиденды 2024: 10-12% 👉 Отдельно выделю результаты за 1П2024г: ▫️Страховые премии: 70,5 млрд ₽ (+43,8% г/г) ▫️Результат страховых операций: 7,16 млрд ₽ (против убытка в 266 млн годом ранее) ▫️скор. ЧП: 9,4 млрд ₽ ✅ Страховые премии по всем направлениям продолжают расти: сегмент non-life вырос на 12% г/г до 34,5 млрд, в сегменте life рост сразу на 76,3% г/г до 38,9 млрд (в основном благодаря НСЖ). ✅ Основные статьи расходов (чистая сумма произошедших убытков +26,4% г/г, аквизиционные расходы +34,1% г/г) отстают по темпам роста от страховых премий, благодаря чему компания зафиксировала прибыль от страховой деятельности в 7,2 млрд рублей против убытка в 266 млн годом ранее. ✅ Компания заключила сделку о передаче страхового портфеля «ВСК - Линия жизни» по накопительному и инвестиционному страхованию на общую сумму в 12 млрд рублей. Закрытие сделки ожидается до конца 2024г. В 3 или 4 квартале завершится слияние с «Райффайзен Лайф» с портфелем примерно в 20 млрд рублей. Т. е. до конца года помимо органического роста, ожидается рост инвестиционного портфеля от M&A на 32 млрд рублей. ❌ На фоне падения акций и облигаций в 1П2024г RENI получил убыток от отрицательной переоценки инвестиционного портфеля в 4,8 млрд рублей. Общая сумма процентных доходов (купоны, % по депозитам и дивиденды) выросла на 87,4% г/г до 10,2 млрд рублей. Важно понимать, что инвестиционный портфель здесь не является «кубышкой» как у Сургутнефтегаза или ИнтерРАО. Это инвестируются полученные страховые премии, которые потом могут быть частично или полностью востребованы для выплат по страховым случаям. Вывод: Страховой бизнес компании растёт и начал генерировать неплохой доход. Инвестиционная часть группы, благодаря высокой ключевой ставке, обеспечивает стабильный приток процентных доходов и в этой части 2П2024г будет ещё лучше. К этому добавляется серия M&A, но эффект от этих сделок раскроется ближе к 1П2025г. На мой взгляд, учитывая активный рост бизнеса и рост показателей его эффективности, текущая оценка вполне адекватна. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❤️Ставьте лайк, если пост полезен👍 #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени