Привет! Это команда Тинькофф Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить инвестору на этой неделе и на отчетности каких компаний обратить внимание.

Tinkoff InvestIndex 

Динамика Tinkoff InvestIndex

На прошлой неделе на Мосбирже покупки инвесторами превышали продажи, хотя Tinkoff InvestIndex был без выраженной динамики. Начался сезон отчетностей, некоторые компании уже поделились сильными операционными показателями, которые закладывают позитивные прогнозы финансовых результатов.

Индекс торговой активности

Торговая активность на Мосбирже остается на пониженных уровнях, хотя и выше, чем в прошлом году. Такая динамика ожидаема, поскольку летом, в сезон отпусков, активность инвесторов, как правило, снижается. Возможно, к концу месяца активность восстановится на фоне начала сезона публикаций отчетностей.

Лидеры покупок и продаж

На прошлой неделе лидером покупок у частных инвесторов стали обыкновенные акции Сбера после выхода отчетности по РСБУ за июнь. Чистый процентный доход банка увеличился на 44% г/г. При этом чистая прибыль за июнь выросла на 15% относительно мая. Также инвесторы активно увеличивали позиции в акциях Татнефти после дивидендной отсечки.

Лидером продаж были акции Алросы и ММК, инвесторы фиксировали прибыль на фоне роста котировок. 

Tinkoff InvestIndex — доллар СШA

За минувшую неделю рубль показал укрепление на 1,5% к доллару после существенного ослабления, наблюдавшегося не протяжении июня и первой недели июля. По состоянию на конец торгового дня пятницы рубль торговался на отметке 90,06 рублей за доллар. 

Наш текущий прогноз по рублю:

— USD/RUB около 83—88 руб./доллар во втором полугодии 2023-го;

— CNY/RUB около 11,7—12,5 руб./юань во втором полугодии 2023-го.

Понедельник, 17 июля

В понедельник уже были опубликованы свежие данные по ВВП Китая. Рост показателя во втором квартале замедлился до 0,8% против роста на 2,2% в первом квартале этого года на фоне снижающегося экспорта и слабой потребительской активности. Рост показателя за второй квартал в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года составил 6,3%, что оказалось ниже ожиданий рынка. 

Данные по объему промышленного производства, которые также уже были опубликованы, вышли сильнее ожиданий. Рост показателя год к году составил 4,4% против 3,5% в аналогичный период годом ранее.

Вторник, 18 июля

Во вторник ждем данные по объему розничных продаж и объему промышленного производства в США в июне, которые важны для оценки текущего состояния американской экономики в период высоких ставок.

X5 Group

Продуктовый ритейлер

Компания поделится операционными результатами за второй квартал 2023 г. Ранее X5 Group заявляла об амбициозных планах открытия 1,8-2 тыс. магазинов Пятерочка и 1 тыс. дискаунтеров Чижик по итогу 2023 года, посмотрим, насколько компании удалось продвинуться в выполнении задачи в первом полугодии. Важным фактором для ритейлера является восстановление роста реальных располагаемых доходов с 4 квартала 2022 г. В 1 квартале 2023 года рост составил 0,1% г/г. Это оказывает позитивное влияние на рост сопоставимых продаж, поскольку спрос со стороны населения повышается.

Сезон отчетностей за второй квартал 2023 года в США продолжается. В пятницу отчитались три из шести крупнейших банков — JPMorgan Chase, Citigroup и Wells Fargo. На очереди оставшиеся три. По большей части ожидания по доходам во втором квартале были снижены для крупнейших банков. Только у одного из «большой шестерки» американских банков консенсус-прогноз прибыли за первый квартал вырос за последние шесть месяцев — JPMorgan Chase. Аналитики больше всего сократили свои оценки доходов во втором квартале для Goldman и Morgan Stanley, которые смещены в сторону активности на Уолл-стрит. 

Снижение ожиданий в отношении доходов банков отчасти объясняется тем, что стоимость депозитов продолжает расти по мере того, как ФРС продолжает повышать процентные ставки, хотя и более медленными темпами. В то время как более высокие ставки приносят пользу чистому процентному доходу банка, они также увеличивают расходы по депозитам и сказываются на инвестиционно-банковской и торговой деятельности.

Bank of America Corporation

Инвестиционный банк

После прохождения стресс-теста ФРС банк объявил о планах увеличить квартальные дивиденды по обыкновенным акциям на 9%, до $0,24, на акцию начиная с третьего квартала. Консенсусные оценки прибыли на акцию (EPS) по банку $0,84 и $24,94 млрд по выручке.

Morgan Stanley

Инвестиционный банк

С начала июня инвестиционно-банковский бизнес резко восстановился. Менеджмент укрепился во мнении, что жесткая рецессия, возможно, не ждет экономику. Это предполагает сильный рынок слияний и поглощений в течение определенного периода. Кроме того, увеличивается количество новых предложений акций. Таким образом, аналитики считают, что прибыль может быть лучше, чем ожидалось. Тем не менее, неспособность назвать преемника генерального директора остается «плохой управленческой практикой».

Среда, 19 июля

В среду в России выйдут недельные данные по динамике потребительских цен. Согласно последней статистике, инфляция в период за предыдущую неделю составила 0,14%, после роста на 0,13% неделей ранее. Кроме того, в этот день ждем данных по индексу цен производителей в России за июнь.

В ЕС выйдут финальные данные индексу потребительских цен за июнь. Напомним, что предварительные данные по инфляции были смешанными поскольку базовый индекс потребительских цен показал ускорение роста до 5,4% (5,3% в мае).

В США в этот день выйдут данные по числу выданных разрешений на строительство и объему объему строительства новых домов за июнь.

Tesla

Электромобили

Инвесторы ждут информацию о продажах производителя электромобилей после того, как компания опубликовала рекордный отчет о поставках в начале этого месяца. Консенсусные оценки EPS находятся на уровне $0,81 и  $24,66 млрд. по выручке.

Netflix

Стриминг

Инвестиционная компания UBS повысила оценки потокового гиганта, сославшись на «позитивные данные» об инициативах компании по платному обмену. Netflix может превзойти прогноз руководства компании по выручке и операционной прибыли, при этом по-прежнему наблюдается ускорение роста во втором полугодии. Аналитики ожидают, что Компания добавит 3,6 млн и 6,5 млн подписчиков во втором и третьем кварталах по сравнению с предыдущими прогнозами в 1,4 млн и 3,6 млн соответственно. Прогноз компании на третий квартал будет означать более быстрый рост выручки и операционной прибыли благодаря платному обмену. Morgan Stanley также повысил свои оценки Netflix, сославшись на уменьшение оттока и высокие загрузки приложений.

Goldman Sachs

Инвестиционный банк

Goldman, как ожидается, опубликует худший квартальный доход за последние годы. Ожидается, что рентабельность собственного капитала упадет до низких однозначных цифр (с 11,6% в первом квартале 2023 года), а списания превысят $2 млрд из-за бизнеса GreenSky, который он пытается продать, и активов коммерческой недвижимости. Консенсус аналитиков ожидает прибыли на акцию (EPS) в $4,04 и  $10,73 млрд. по выручке. 

IBM

Производитель ПО

Консенсусные оценки EPS: $1,99 и $15,56 млрд выручки за квартал. Компания может показать более высокий, чем ожидалось, рост выручки, положительный эффект от от курсовых разниц и улучшение маржи и свободного денежного потока, а также выгоды от искусственного интеллекта после запуска Watsonx. Недавно объявленное компанией приобретение Apptio может добавить 2% роста в сегменте программного обеспечения IBM в следующем году и 1% к общим продажам, поскольку компания продолжает трансформироваться в области программного обеспечения и облака.

Четверг, 20 июля

В четверг ждем заседания Народного банка Китая, на котором будет приниматься решение по базовым кредитным ставкам. Напомним, что на прошлом заседании китайский центральный банк снизил на 10 б. п. однолетнюю и пятилетнюю базовые кредитные ставки на фоне замедления экономики.

В США в этот день выйдут данные по числу первичных заявок на получение пособий по безработице. 

Taiwan Semiconductor

Полупроводники

Консенсус аналитиков ожидает прибыли на акцию (EPS) в $1,08 и  $15,43 млрд. по выручке. Компания собирается начать строительство второго завода в Японии в апреле следующего года с бюджетом, превышающим 1 трлн иен (чуть более $7 млрд).

Это приведет к началу производства 12-нм полупроводников уже в 2026 году. Эта новость появилась на фоне продолжающейся нехватки кремния, а также законодательных действий США по стимулированию производства микросхем в США.

Пятница, 21 июля

В пятницу состоится заседание Банка России, на котором регулятор будет принимать решение по ключевой ставке. По итогам июня потребительские цены выросли на 0,37% (май: +0,31%). С  поправкой на сезонность (SA) месячный прирост цен продолжил ускоряться и составил 0,52% (май: +0,39%), что в годовом выражении соответствует 6,4%. Недельные данные в июле также указывают на постепенное усиление ценового давления. Кроме того, ослабление рубля, которое мы наблюдаем в минувшие месяцы также является значимым проинфляционным фактором. Сам Банк России отмечает, что «по мере дальнейшей активизации спроса и исчерпания сформированных запасов товаров накопленный эффект ослабления рубля может перенестись в цены в большем объеме». На этом фоне мы ожидаем, что на предстоящем заседании Банк России повысит ключевую ставку на 50 б.п. до 8,00%, однако, не исключаем и более серьезного шага. Также в пятницу регулятор представит свой обновленный макропрогноз. 

Schlumberger

Нефтяной гигант

Компания превзошла ожидания в первом квартале, но денежный поток от операционной деятельности составил $330 млн, что меньше половины ожиданий в $710 млн. Акции компании выросли примерно на 78% за последние 12 месяцев.  Консенсусные оценки EPS: $2,82 и $15,51 млрд выручки за квартал.

А что там с нефтью и сырьем?

По итогам прошлой недели нефтяные котировки отметились ростом, цена нефти марки Brent на 1,8%, а WTI — на 2,1%. Позитивный эффект на стоимость нефти оказали данные по инфляции в США и снижение курса доллара. Также рост котировок может быть обусловлен протестами в Ливии из-за чего была приостановлена добыча на втором крупнейшем месторождении в стране — Шарара. Кроме того, была приостановлена работа на нефтяном терминале Форкадос в Нигерии из-за утечки нефти. Совместно события в Ливии и Нигерии привели к снижению поставок нефти на 500 тыс барр./сутки — это порядка 0,5% от глобального предложения нефти.

Однако в понедельник нефтяные котировки демонстрируют снижение на 1,2% на фоне слабых данных по ВВП Китая за 2 квартал текущего года и восстановления добычи нефти в Ливии на выходных. Участники рынка опасаются снижения спроса на нефть со стороны Китая, который является вторым по величине в мире потребителем нефти.

Цены на газ снизились в Европе и США, несмотря на сохранение высокой температуры в обоих регионах. Цена на европейский газ на хабе TTF упала за неделю на 21%. Хотя высокая температура способствует увеличению спроса на электроэнергию, в Европе ее активно генерирует с помощью ветра при подходящих погодных условиях, что негативно сказывается на ценах на газ. Дополнительное давление на котировки оказало превышение заполненности газовых хранилищ в Европе 80%. Для сравнения, в 2022 году этого удалось добиться лишь к 29 августа. В свою очередь, котировки на американский газ на хабе Henry Hub снизилась менее значительно — на 2%. Высокая температура в стране сохраняется, но немного снизилась за неделю. Кроме того, заполненность газовых хранилищ также остается на повышенных уровнях.

В понедельник цены на газ в Европе снизились еще на 1,5%, в то время как в США котировки выросли на 0,5%.

Промышленные металлы начали неделю снижением. В понедельник цена на медь падает на 2,4%, на алюминий — на 1,1%, на никель — на 2,8%. Всему виной медленные темпы роста китайской экономики во втором квартале 2023-го.

Золото демонстрирует снижение на 0,6% в понедельник после роста на 1,7% по итогам прошлой недели.

Криптовалюта

Котировки биткоина перешли к падению на торгах в пятницу, уничтожив всю свою прибыль от огромного ралли в четверг, поскольку внимание переключилось на альткойны после того, как Ripple Labs одержала долгожданную победу в суде.

Цифровой токен падал более, чем на 4% до $30,05 тыс. после того, как на предыдущей сессии он достиг $31,7 тыс., когда судья окружного суда США постановил, что Ripple XRP не является ценной бумагой с точки зрения продажи населению. Иск по ценным бумагам и биржам трехлетней давности против Ripple повысил вероятность того, что криптовалюты на самом деле являются ценными бумагами, находящимися под жестким контролем регулятора.

Судья в четверг постановил, что XRP является ценной бумагой при прямой продаже учреждениям, но является товаром при продаже населению. Хотя это знаменует собой важный поворотный момент для криптоиндустрии, вероятно, впереди еще долгий путь до полной ясности регулирования.

Согласно данным CoinMarketCap, мировая капитализация рынка криптовалют составляет $1,21 трлн. В понедельник биткоин торгуется около $30,2 тыс.