Что произошло сегодня?

• Российский рынок акций сегодня второй день подряд продолжил расти после нескольких дней отвесного падения, за которые он потерял почти 14% капитализации. Сегодня индексы РТС и ММВБ прибавили около 2,5%. В то же время геополитическая напряженность пока не утихает. Президент США Джо Байден в очередной раз напомнил о возможных катастрофических для России санкциях: конгрессмен от Республиканской партии США Джим Бэнкс представил новый проект санкций против России, в котором предусматривается введение санкций против конкретных физических лиц и компаний.
• На рынках рублевых облигаций сегодня сильных изменений не было. Индекс Мосбиржи государственных облигаций RGBI закрылся в небольшом минусе. Ряд корпоративных рублевых выпусков оказался под серьезным давлением — в частности бумаги компании «Обувь России», но не из-за геополитики (компания объявила технический дефолт). В валютных еврооблигациях наблюдалась смешанная динамика.
• Российский рубль, несмотря на позитив на рынках акций, относительно стабилен. С утра курс укрепился до отметки 76,1, но с открытием основных торговых площадок вернулся в диапазон 76,3ー76,7 рублей за американский доллар. В случае, если не будет эскалации геополитических конфликтов, мы по-прежнему ожидаем постепенного возвращения рубля в диапазоне 73ー76 в течение первого квартала. В пользу рубля говорит и стабильность других валют развивающихся стран, и рост нефтяных котировок более чем на 13% с начала года.

Подробнее по классам активов

• Наиболее сильную динамику на российском рынке акций сегодня показал финансовый сектор, который прибавил почти 5%. В лидерах роста ー акции Сбербанка, TCS, МосБиржи. Они же были и в числе самых пострадавших при обвале рынка и сейчас быстрее остальных восстанавливаются.
• Цена нефти марки Brent находится на многолетних максимумах ー выше $88. Это тоже поддерживает российский рынок акций.
  
  

• Среди аутсайдеров сегодня были акции Детского мира и FixPrice. Доля акций Детского мира в свободном обращении (free float) высокая, поэтому котировки чувствительны к распродажам на рынке. К тому же сейчас инвесторы предпочитают выкупать акции более крупных компаний, в том числе просевшие голубые фишки. Акции FixPrice показывали слабую динамику и до наступления общероссийской турбулентности.
  
  

• В еврооблигациях уверенный рост показали бумаги украинской компании Метинвест, которые вчера были в «аутсайдерах». Еврооблигации, номинированные в евро с погашением в 2025 году, вернули утраченные 2%, доходность по ним упала до 10,2%.
  

• В то же время длинные еврооблигации России, которые вчера заметно подросли в цене, сегодня не были в фаворе. Бумаги России с погашением в 2047 году упали на 2% за день, доходность вернулась к 4,45%. Это произошло несмотря на то, что длинные доходности UST в течение дня сокращались.

Чего ждать дальше

Политики продолжают делать свою работу, а инвесторы — свою. Все еще низкие котировки российских акций и рост нефтяных котировок начинают привлекать и зарубежных инвесторов, судя по активному росту обыкновенных акций Сбербанка и расписок TCS Group. 

• Однако при покупке российских акций стоит помнить о лучших практиках портфельного инвестирования: не стоит торопиться с приобретением российских акций, например, на все свободные средства и тем более с агрессивным плечом, поскольку политическая повестка еще явно не исчерпана. По мере ухода геополитики на второй план и консолидации рынков можно будет в полной мере опереться на фундаментальные характеристики рынков и отдельных компаний.