WEEKLY: чего ждать инвестору на этой неделе

Здравствуйте, это команда Т-Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить инвестору на этой неделе и на отчетности каких компаний обратить внимание.

Динамика индекса Мосбиржи

По состоянию на вечер пятницы индекс Мосбиржи показал снижение на 1,9% н/н после трех недель роста. Индекс РТС за неделю скорректировался активнее на 4,1% на фоне ослабления рубля. Рынок просел, несмотря на ослабление рубля и рост котировок нефти на 10% на этой неделе. По всей видимости, некоторые инвесторы решили зафиксировать часть прибыли после трехнедельного роста, а также публикация проекта бюджета РФ укрепила ожидания рынка в повышении ключевой ставки до 20% на октябрьском заседании. 

В понедельник утром на российском рынке акций продолжали преобладать умеренно негативные настроения. Днем индекс Мосбиржи снижался и торговался вокруг отметки в 2 780 пунктов. Индекс РТС также корректировался ниже 925 пунктов. Рынок демонстрирует разнонаправленную динамику: в лидерах роста обыкновенные и привилегированные акции Сургутнефтегаза на фоне значительного ослабления рубля на прошлой неделе. Аутсайдерами этого утра стали расписки Русагро, в которых некоторые инвесторы, по видимому, решили зафиксировать прибыль после роста почти на 20% с начала сентября. 

T-InvestIndex — курс рубля

Национальная валюта демонстрировала слабую динамику на завершившейся неделе, что в целом стало неожиданностью для рынка. Рубль ослаб почти на 2%, превысив 13,5 руб./юань, и впервые с прошлого октября ушел выше 95,5 руб./долл. Поддержка рублю от предложения валюты со стороны экспортеров после завершения сентября иссякла, а к факторам дефицита валютной ликвидности добавился эффект праздничного перерыва в торгах в Китае (1-7 октября). Кроме того, на рынок могло повлиять увеличение спроса на валюту со стороны компаний для обслуживания валютных облигаций, график погашений которых уплотнился в этом месяце.

На этой неделе рублю должно оказать поддержку увеличение объемов продажи валюты со стороны Банка России в рамках бюджетного правила. С учетом оценки дополнительных нефтегазовых доходов Минфин с 7 октября по 6 ноября будет направлять на покупку валюты (через ЦБ) средства в эквиваленте 3,1 млрд руб. в день — заметно ниже прошлого месяца. В совокупности с регулярной продажей валюты ЦБ в рамках «зеркалирования» операций ФНБ 8,4 млрд руб. в день, это означает увеличение чистых продаж валюты ЦБ до 5,3 млрд руб. в день в эквиваленте после 0,2 млрд в день в предыдущем месяце.

Курс рубля на уровнях выше 92-93 к доллару и 13,2-13,3 к юаню выглядит уже как недооцененный к фундаментальным факторам, по нашим оценкам. Тем более, если российская нефть закрепится на уровнях выше 70 долл./барр., где она открыла неделю на фоне роста глобальных цен в ответ на обострение ситуации на Ближнем Востоке. Валютный рынок, однако, может остаться достаточно волатильным в октябре на фоне сохранения пониженной ликвидности и турбулентной внешней повестки.

Понедельник, 7 октября и Вторник, 8 октября 

Без значимых событий

Среда, 9 октября

Росстат опубликует оценку недельной инфляции и годовой инфляции по итогам сентября (мы ожидаем 8,5% г/г после 9,1% г/г в августе). Мы предполагаем, что недельный рост цен после замедлится после неожиданного его ускорения на прошлой неделе (0,19% н/н) за счет снижения вклада разовых драйверов (роста цен авиаперевозок, например). В этом месяце будет снижаться дезинфляционный эффект сезонного удешевления овощей, однако общий экономический фон, на наш взгляд, продолжит способствовать замедлению роста спроса.

Четверг, 10 октября

Из США придут данные по индексу потребительских цен: общий индекс в августе был на уровне 2,5% г/г, однако базовый остается выше 3%. Для ФРС США тем не менее инфляция больше не является приоритетом, поскольку проинфляционные риски (в первую очередь, со стороны рынка труда) ослабли.

Пятница, 11 октября

Банк России опубликует оценку платежного баланса за сентябрь. В августе–июле профицит торгового баланса России сузился относительно уровней первого полугодия за счет небольшого сокращения экспортной выручки (за счет ухудшения внешней сырьевой конъюнктуры) на фоне одновременного плавного роста импорта (несмотря на усложнение расчетов). Профицит мог сохраниться на пониженном уровне и в прошлом месяце, что являлось фактором ослабления рубля.

Статистическое агентство США опубликует данные по ценам производителей: в производстве цены опустились ниже целевого уровня в 2% (1,7% в августе).

А что с нефтью и сырьем?

В понедельник утром Brent растет на 1% к закрытию прошлой недели на фоне усиления опасений по поводу возможных перебоев в поставках на Ближнем Востоке. На этой неделе инвесторы будут следить за выходом данных по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США в среду (9 октября). 

В понедельник утром европейский газ на хабе TTF снижается к закрытию недели на 1,2% на фоне стабильных поставок и опасений по поводу снижения спроса. Американский газ незначительно снижается к закрытию пятницы. На этой неделе рынок будет следить за публикацией данных о запасах природного газа в США в четверг, 10 октября.

Спотовая цена золота в понедельник незначительно снижается — на 0,2%, в рамках локальной коррекции. На этой неделе участникам рынка стоит обратить внимание на данные по инфляции в США за сентябрь текущего года, которые опубликуют в четверг 10 октября. Значения выше консенсус-прогноза аналитиков могут привести к снижению стоимости цен на золото. Также в среду, 9 октября, опубликуют протокол последнего заседания ФРС США. Тезисы, озвученные в данном протоколе, могут оказать влияние на ожидания участников рынка относительно будущей динамики процентных ставок в США, что потенциально отразится и на стоимости золота.

Цены на основные промышленные металлы демонстрируют разнонаправленную в понедельник: 

медь и алюминий снижаются на 0,1% и 0,2% соответственно; 
никель растет на 0,5%. 

Определенную поддержку котировкам никеля могут оказывать пятничные новости о том, что Индонезия, крупнейший производитель данного металла, испытывает нехватку предложения никеля для своих плавильных заводов, из-за чего существенно нарастил импорт металла с Филиппин.

На этой неделе участникам рынка также стоит обратить внимание на публикацию протокола последнего заседания ФРС США, который может дать больше ясности о текущем состоянии американской экономики и ее перспективах.