Инвестиции в девелопера Самолет: перспективы роста и финансовые результаты

15 сентября 2022 в 9:40

- строй бай Invest Heroes считают, что девелопер Самолет будет сохранять высокие темпы роста ввода нового жилья и показывать рекордные финансовые результаты. Компания недооценена. С начала года акции Самолета снизились на 35% - это худший результат среди девелоперов Основной тезис Мы считаем, что компания будет сохранять высокие темпы роста ввода нового жилья и показывать рекордные финансовые результаты, но текущие котировки недооценивают потенциал компании на горизонте 12 месяцев. Драйверы роста Ключевым драйвером для роста котировок мы выделяем подтверждение темпов роста финансовых результатов, которые будут видны в ежеквартальных отчетах. Самолет продолжает наращивать продажи высокими темпами. Несмотря на спад в отрасли в 1П 2022 г., который видно по результатам других отчитавшихся девелоперов (продажи в натуральном выражении Эталона упали на 35% г/г, продажи ЛСР – на 1.6% г/г.), Самолет увеличил продажи недвижимости на 82% г/г до 468.7 тыс. кв. м. Даже с учетом жесткой предпосылки по спаду продаж на 60% по рынку во 2П 2022 года, мы ожидаем рост объема продаж Самолета на 23.2% г/г до 1105 тыс. кв. м. Мы ожидаем, что Самолет сохранит динамику цен реализации недвижимости на уровне 1П 2022 г. (+11% г/г) и продолжит эффективно управлять себестоимостью кв. м. Наш прогноз по скорр. EBITDA составляет 40.8 млрд руб. (+76.2% г/г) на 2022 г. и 78.2 млрд руб. (+91.8% г/г) на 2023 г. Ключевые риски Стоимость жилья на первичном рынке может снизиться. Мы считаем, что цены реализации недвижимости во 2П 2022 г. для Самолета сохранят динамику 1П 2022 г. (+11% г/г). Но если спрос на недвижимость упадет ниже наших ожиданий, то динамика стоимости жилья может перейти в отрицательную зону. Мы закладываем спад продаж на уровне ~30% г/г для введенных проектов Самолета. Однако, в период масштабного кризиса продажи Самолета могут снизиться наших ожиданий по рынку (~60% г/г) или ниже. Учитывая риски негативного сценария для девелоперов в 2022 году и высокую волатильность бумаги, рекомендуемая доля на идею составляет 3%. Вот что наши подписчики Пульса смогли : 1️⃣ Шорт на РТС принес нам за 2 недели +29%! 2️⃣ BioXcell за пару недель получили доходность +54%! 3️⃣ Идея Stride +63% доходности. 4️⃣ Идея по Bed Bath & Beyond с доходностью +148% за 2 торговых недели Хотите начать разбираться в фондовом рынке и получать доходные идеи? А также начинать понимать технический анализ? ✔️ Тогда подписывайтесь наш Пульс. #аналитика #акции #новости #инвестиции #прогноз #сша #новичкам #идея #пульс