🏗ГК Самолет. Когда покупать застройщиков?
Несколько месяцев назад разные источники активно нахваливали
$SMLT . Перспективы роста, ведущие позиции в своем секторе. Однако, долг под высокую ставку и логичное снижение спроса на ипотеку после отмены части гос программ, серьезно укатали бумагу в пол.
А теперь, когда весь рынок переобулся и не рассматривает компанию всерьез, стоит задать вопрос еще раз: когда покупать застройщиков? Помимо очевидных минусов попробуем поискать плюсы:
✈️История с долгом. Долг у Самолета на 630 млрд рублей. Но если разобраться, то большая часть находится под достаточно комфортную ставку. Если ЦБ остановится на 20%, то Самолет сможет дальше нормально жить.
✈️Земельный банк. Не забываем что ГК Самолет, это один из самых крупных застройщиков России, имеющий земельный банк под 50 млн квадратных метров и стоимостью активов с 1 трлн рублей.
✈️Снижение ставок. Один из сильнейших драйверов роста компании. В 2025 году ЦБ вполне может обуздать инфляцию, и начать сезон снижения. В таком случае, Самолет быстро начнет взлетать на графике.
✈️Проекты компании. Льготную программу хоть и приостановили частично, но власти уже закладывают новый бюджет на 2025-2027 год. Государство явно поддержат одного из лидеров в своей отрасли. И не забываем про новые проекты на Дальнем Востоке.
На графике ситуация еще интереснее. Котировки упали более чем на 50% от своих предыдущих максимумов. Однако, сейчас активно тестируем сильную поддержку, причем на растущих объемах! В рамках нашей стратегии, также показали как выглядит восходящий и нисходящий тренд по ЕМА 10/20.
Итог неоднозначен. Но компания стала более интересна после подобной коррекции. Мы понимаем что глобально с Самолетом ничего не случится, однако бумагу еще будет штормить на высоких ставках и на низком спросе после льготных программ.
На наш взгляд, текущая точка входа интересная на длительный срок. По мультипликаторам бумага уже торгуется очень дешево, отталкиваясь от стоимости капитала.
Стратегию и наш план по данной бумаге прописали на канале!