🚛Новые облигации: Бизнес Альянс 1Р7. 24% на лизинге! Уже почти месяц на разборе не было лизинговых облигаций. Исправить это спешит "Бизнес Альянс". Размещение прямо сегодня, 1 октября. И это, как ни удивительно, снова фикс, а не флоатер, да ещё под высоченную ставку! Вообще, я обычно не разбираю облиги с рейтингом ниже BBB-. Но в этом случае сделаю исключение. Во-первых, я сам держу 1-й выпуск Альянса. А во-вторых, эмитент не дотянул до BBB- буквально сантиметры. 🚜Эмитент: АО "Бизнес Альянс" 🚛Бизнес Альянс - универсальная ЛК, основанная в 2006 г. Головной офис в Москве, работает на всей территории РФ во всех сегментах лизингового рынка. 🏆На середину 2024 г. занимает 31-е место в РФ по объему нового бизнеса. ⭐️Кредитный рейтинг: BB+(RU) "позитивный" от АКРА (повышен в августе 2024). 💼Сейчас торгуются 6 выпусков, однако только АЛЬЯНС 1Р1 (который я и держу) - нормальный классический выпуск без выпендрёжа. Ещё есть 2 флоатера (1Р3 и 1Р6, причем второй с купонами-лесенкой), а остальные - фиксы с купонами понижающейся лесенкой. RU000A105YQ9 RU000A107QL2 RU000A107QM0 📊Фин. результаты за 2023 и за 6 мес. 2024: ✅Лизинговый портфель на 30.06.2024 - 19 млрд ₽. Рост на 30% по сравнению с началом года и в 2,5 раза относительно аналогичного периода годом ранее. ✅Выручка в 2023 г. увеличилась до 845 млн ₽ (+49% год к году). Выручка в 1П2024 продолжила резкий рост и уже достигла 837 млн ₽ - это почти в 3 раза больше, чем за тот же период 2023 г. ✅Чистая прибыль взлетела в 2 раза за прошлый год (126 млн ₽ против 64,1 млн ₽ в 2022-м). А за первые 6 мес. 2024 компания заработала почти в 5(!) раз больше, чем в 1П2023 - 71,4 млн ₽ вместо 15 млн. Также, резко увеличился запас кэша на счетах. ✅Общий баланс (сумма всех активов) - 12,36 млрд ₽ (прирост +75% за полгода и в 4 раза с конца 2022). При этом 95% всех оборотных средств (10,2 млрд ₽) составляет дебиторская задолженность. Собственный капитал за полгода вырос на 10% до 772 млн ₽. 🔻Общий долг к 30 июня 2024 резко вырос до 11,6 млрд ₽, притом что на конец 2023 он составлял 6,36 млрд ₽ (+82% за 6 мес.), а на конец 2022 - всего 2,48 млрд ₽. Таким образом, суммарный долг обеспечен собственным капиталом лишь на 6,6%. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 300 млн ₽ ● Погашение: через 3 года ● Купон: 24% (YTM 26,8%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: да (пут через 2 года) ● Рейтинг: BB+ "позитивный" от АКРА ● Только для квалов: нет ⏳Размещение на бирже - 1 октября 2024. 🤔Резюме: для любителей риска 🚍Итак, "Бизнес Альянс" размещает классический выпуск скромным объемом 300 млн ₽ на 3 года с ежемесячными купонами, без амортизации и с офертой через 2 года. ✅Отличные операционные показатели. Объем лизингового портфеля, выручка и прибыль динамично растут последние 1,5 года. Компания старается развиваться во всех нишах лизингового бизнеса, и у неё вроде бы это получается. ✅Шикарная доходность. Фиксированный купон 24% - выше всех из когда-либо рассмотренных мной. Каждый месяц компания будет выплачивать около 20 ₽ на одну бумагу. ⛔️Высокая долговая нагрузка. Ударными темпами наращивается не только выручка, но и долги. Достаточность капитала уже опустилась ниже 10% - пока не критично для этой отрасли, но уже ощутимо. ⛔️Пут-оферта через 2 года. Купить и забыть до погашения не получится, нужно будет отслеживать новости по оферте. 💼Вывод: выпуск настолько же доходный, насколько рискованный. Пока бизнес "прёт в гору", но далеко не факт что такое положение вещей сохранится через 2-3 года. Немного успокаивает то, что авторитетная АКРА считает фин. положение компании удовлетворительным и присвоила "позитивный" прогноз. С чем можно сравнить? Только что вышли Поликлиника 1Р1 (рейтинг BBB+, купон 22,5%) и РегионСпецТранс. Недавно размещались Самолет БО-П15 RU000A109874 ( А+, 19,5%), Новосибавтодор БО-01 RU000A108UJ6 (А-, 19%), Ред Софт 2Р5 RU000A108VM8 (BBB-, 20,5%), ТД РКС 2Р4 RU000A108RK0 (BBB-, 20%). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #прояви_себя_в_пульсе

💼ПОКАЗЫВАЮ свой ИИС в деталях [осень 2024] Напомню, что с апреля 2023 у меня переоткрыт ИИС типа А в банке ВТБ. Это мой самый молодой и самый небольшой (по объему вложенных средств) счет из активно используемых. 👉А вообще у меня на данный момент 8 зафондированных (не-пустых) счетов у 6 разных брокеров, из них 5 счетов у 4 брокеров я активно использую. Почему так много – ранее подробно рассказывал, не буду повторяться. 📍В конце сентября я внёс очередные 100 тыс. ₽, доведя общую сумму на ИИСе до 700 тысяч. ⚙️Состав ИИС 📉По текущим открытым позициям, как можно заметить, у меня небольшой минус в 3.87% от счета (-27 592 ₽). При этом от суммы внесенных средств минус гораздо скромнее и составляет лишь 14 799 ₽ в связи с логичной "бумажной" просадкой активов с фиксированной доходностью. 💸Как видите, свободно лежащего кэша у меня очень мало. Только 4021 ₽, которые остались после очередной покупки бумаг - это всего 0.59% от суммы на ИИС. Зато инструментов, которые генерируют мне регулярный денежный поток в виде купонов (а именно облигаций) - у меня более 80%. К посту прикрепил детальные скрины моего ИИС по состоянию на вечер 29.09.2024. Активы расположены в алфавитном порядке. ⚠️Прежде чем вы начнете строчить гневные комментарии в духе "Сид, что за низкодоходное 💩 у тебя в портфеле!", я замечу, что это далеко не весь долговой портфель, а лишь небольшая его часть, купленная в основном ещё в 2023 году. Что-то понемногу усредняю, что-то останется валяться до погашения. 📊ТОП-10 позиций на ИИС Всего сейчас на ИИСе, кроме фонда LQDT, куплено 3 выпуска ОФЗ и 23 выпуска корпоративных бондов от 21 эмитента (Глоракс и ДАРС взяты по 2 выпуска). Из них в плюсе только 2 флоатера и сам LQDT, всё остальное минусует. Десятка наиболее крупных позиций выглядит так: ● LQDT ВИМ Ликвидность - 18,23% ● SU29014RMFS6 ОФЗ 29014 - 6,29% ● RU000A107E81 Биннофарм 1Р3 - 4,27% ● RU000A105PR5 ИЭК Холдинг 1Р1 - 4,17% ● RU000A1053W3 Глоракс БО-01 - 4,16% ● RU000A106UM4 ДАРС Девелопмент 1Р1 - 4,1% ● RU000A106A78 Софтлайн 2Р1 - 3,95% ● RU000A107W06 Новотранс 1Р5 - 3,95% ● RU000A1066J2 ТГК-14 1Р1 - 3,89% ● RU000A105YQ9 Бизнес-Альянс 1Р1 - 3,85% 🌊Первые 2 облигации в ТОПе - флоатеры, остальные фиксы. Из флоатеров на ИИС есть ещё несколько бумаг Самолет БО-П14 RU000A1095L7, но выше номинала его не хочется докупать. 🏆Порядка 18% объема ИИС сейчас занимает фонд Ликвидность. Как я уже объяснял, я использую его как удобный аналог биржевого накопительного счета и стараюсь весь нераспределённый пока кэш хранить в LQDT. Это особенно удобно и выгодно делать на ИИС и на втором брокерском счёте в VTBR, поскольку "синий" банк не берёт торговую комиссию при покупке-продаже паёв фонда. Красота. 📈Так что там с прибылью? За 18 месяцев инвестиций на этом ИИС я завёл на него ровно 700 тыс. ₽, получил купонами на карту 47 443 ₽, заплатил комиссий на 375 ₽ и сейчас имею 685 201 ₽ на счёте. Ещё нужно учесть, что с купонов я уплатил НДФЛ в размере 13%. 🤑Тогда моя реальная чистая прибыль на текущий момент составляет 685 201 + 47 443 * 0.87 - 375 - 700 000 = 26 101 ₽. 🤔Не густо. Но не забываем, что почти все мои облигации в минусе из-за длительного цикла повышения ключевой ставки. Если я продержу их до погашения (а я именно так и собираюсь делать за редким исключением), их цена вернётся к номиналу, таким образом существенно повысив мою доходность. 👉Следующее пополнение ИИС планируется в декабре 2024. После него выложу пост с обновлениями. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #иис #облигации #портфель #хочу_в_дайджест #псвп #прояви_себя_в_пульсе

🚛Новые облигации: РегионСпецТранс БО-01. 23,5% на автоперевозках! С дебютным выпуском облигаций на долговой рынок выходит автомобильный грузоперевозчик. Начало торгов - уже сегодня, 30 сентября. Это классический выпуск с высоким купоном, причем доступный всем! Давайте оценим перспективы новичка. 🚍Эмитент: ООО "РегионСпецТранс" 🚛Регион Спец Транс - относительно крупный региональный перевозчик. Осуществляет автомобильные перевозки грузов, преимущественно нефти, а также занимается обслуживанием месторождений на специализированном автотранспорте. Центральный офис располагается в Ямало-Ненецком АО в г. Ноябрьск. Компания основана в 2013 г. Парк техники регулярно пополняется и насчитывает более 350 единиц. ⭐️Кредитный рейтинг: ruBBB- "стабильный" от ЭкспертРА. 📊Фин. результаты за 2023 и за 6 мес. 2024: ✅Выручка в 2023 г. увеличилась с 2,18 млрд ₽ до 3,71 млрд ₽ (+70% год к году). При этом на 50% выросла и себестоимость продаж - с 1,98 млрд до 2,96 млрд ₽ г/г. Выручка в 1П2024 продолжила резкий рост и уже достигла 3,09 млрд ₽ - это на 75% больше, чем за тот же период 2023 г. ✅Чистая прибыль взлетела в 6,5 раз (441 млн ₽ против 67,8 млн ₽ в 2022-м). А за первые 6 мес. 2024 компания заработала на 18% больше, чем в 1П2023 - 307 млн ₽ вместо 261 млн. Впечатляющий рост. Также, резко увеличился запас кэша на счетах - с 38 млн ₽ на конец 2023 до 314 млн в конце июня 2024. ✅Общий баланс (сумма всех активов) - 3,24 млрд ₽ (прирост +22% за полгода и +122% с конца 2022). Собственный капитал за полгода вырос на 28% до 1,41 млрд ₽. 🔻Общий долг к 30 июня 2024 подрос до 1,82 млрд ₽ (+17,4% за 6 мес.). Таким образом, суммарный долг обеспечен капиталом на 77%. Долговая нагрузка по отношению чистого долга к EBITDA на уровне 1,0х - вполне комфортная. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 500 млн ₽ ● Погашение: через 3 года ● Купон: 23,5% ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: да (колл через 1 или 2 года) ● Рейтинг: BBB- "стабильный" от ЭкспертРА ● Только для квалов: нет ⏳Размещение на бирже - 30 сентября 2024. 🤔Резюме: купонный рекордсмен 🚍Итак, "Регион Спец Транс" размещает классический выпуск объемом 500 млн ₽ на 3 года с ежемесячными купонами, без амортизации и с колл-опционом через 1 и 2 года. ✅Отличные фин. показатели. Выручка и прибыль резко увеличились за последние 1,5 года. Отношение Чистый долг/EBITDA на уровне 1,0х. Но после выпуска бондов обязательства вырастут, а темпы роста выручки могут и затормозиться. ✅Шикарная доходность. Купон 23,5% - выше всех конкурентов в данной кредитной группе. Каждый месяц компания будет выплачивать почти 20 ₽ на одну бумагу. ⛔️Эмитент некрупный и не самый известный. Хотя компания управляет обширным парком спецтехники более 10 лет, всё-таки следует помнить, что это ООО с уставным капиталом 10 тыс. ₽. ⛔️Отраслевые риски. Грузоперевозки - отрасль с невысоким порогом входа, поэтому в них традиционно высокая конкуренция. На перевозку нефти и нефтепродуктов также могут влиять внешние шоки и санкции. ⛔️Возможен принудительный выкуп через 12 или 24 месяца. Если КС к тому времени будет ниже, освободившиеся средства придется пристраивать под меньшую доходность. 💼Вывод: любопытный фикс от довольно симпатичного и на первый взгляд финансово устойчивого эмитента. Перевозчик предлагает привлекательное соотношение доходности и надежности, ежемесячный купон 23,5% вроде бы перевешивает возможные риски. Покупая бумагу, мы как бы оформляем вклад под 23,5% с помесячной капитализацией, но его срок заранее не определен - либо год, либо два, либо 3 года. С чем можно сравнить? Не-флоатеров последнее время мало. Только что вышла Поликлиника 1Р1 (рейтинг BBB+, купон 22,5%) Недавно размещались Самолет БО-П15 RU000A109874 ( А+, 19,5%), Элемент Лизинг 1Р9 RU000A108C58 (А, 18,5%), ВТБ Лизинг 1Р1 RU000A108Z93 (АА, 17,75%), Новосибавтодор БО-01 RU000A108UJ6 (А-, 19%), Ред Софт 2Р5 RU000A108VM8 (BBB-, 20,5%), ТД РКС 2Р4 RU000A108RK0 (BBB-, 20%). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #псвп TBRU