💡Новые облигации: Р-Вижн (R-Vision) 1Р1 [флоатер]. До 21,75% на кибербезе! IT-компания R-Vision дебютирует на долговом рынке. Уже завтра, 17 октября, размещается флоатер от Р-Вижн с привязкой к ключевой ставке. Название эмитента вам наверное мало что говорит, но компания предлагает неплохой купон при весьма достойном кредитном рейтинге. 🌐Эмитент: ООО "Р-Вижн" 👨🏻‍💻R-Vision (Р-Вижн) - разработчик систем кибербезопасности, основан в 2011 г. Предлагает широкий спектр решений, которые применяются для информационной защиты. Обслуживает клиентов в РФ и странах СНГ. Ключевые продукты компании решают следующие задачи: мониторинг и реагирование на инциденты, использование данных киберразведки, управление ИТ-активами. В числе крупных заказчиков: Транснефть TRNFP, Газпром GAZP, Лукойл LKOH, ВТБ VTBR, ФосАгро PHOR . 🕷В портфеле R-Vision сейчас около 30 продуктов и технологий. Флагманскими продуктами являются SOAR и SGRC под задачи СОКов (Security Operation Centers), которые совокупно генерируют ~60% выручки. Крупные игроки (Позитив POSI, Касперский) не имеют схожих решений. ⭐️Кредитный рейтинг: А+ "стабильный" от ЭкспертРА (присвоен в октябре 2024). 📊Фин. результаты за 2023: ✅Выручка составила достойные 2,15 млрд ₽ (+69% г/г). Себестоимость продаж подросла почти пропорционально: с 484 до 784 млн ₽ (+62% г/г). Примерно 2/3 выручки приносит сегмент B2B, ещё 1/3 - B2G (продажи гос. учреждениям). Показатель EBITDA увеличился на 72% г/г, до 930 млн ₽. ✅Чистая прибыль достигла 890 млн ₽ (+73% г/г). У компании хорошая маржинальность на уровне 41%. ✅Активы компании на конец 2023 составляют 1,69 млрд ₽ (почти в 2 раза больше, чем в 2022-м). Причем 888 млн ₽ - это денежный кэш. Собственный капитал достиг 1,76 млрд ₽ (+82% г/г), рентабельность капитала (ROE) на уровне 65%. ✅Чистый долг радует глаз инвестора: минус 627 млн ₽! Краткосрочный долг 261 млн ₽, долгосрочных обязательств на 31.12.2023 нет вообще. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 300 млн ₽ ● Погашение: через 3 года ● Ориентир купона: КС+275 б.п. ● Выплаты: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА ● Только для квалов: да 👉Организатор: Иволга Капитал. ⏳Размещение на бирже - 17 октября 2024. "Средства будут направлены на развитие бизнеса, привлечение экспертизы для разработки новых решений и их представление на ключевых рынках" - гендир компании Валерий Богдашов. 🤔Резюме: неожиданно любопытно 👨🏻‍💻Итак, Р-Вижн размещает дебютный флоатер с привязкой к КС скромным объемом 300 млн ₽ на 3 года с квартальным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Шикарные фин. показатели. Выручка, EBITDA и чистая прибыль кратно выросли за последние 2 года. У компании сильно отрицательный чистый долг и огромное количество кэша на балансе. Никаких обязательств, бизнес до этого момента развивался только на свои деньги. ✅Адекватная купонная доходность. Ориентир купона КС+275 б.п. - чуть выше среднего в данной кредитной группе. Правда, за дебют можно было дать и повыше. Тем более, что платить собираются не каждый месяц, а раз в квартал. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: интересное дебютное размещение симпатичного эмитента из IT-отрасли. Компания сама может дать в долг кому угодно, настолько у нее всё хорошо с деньгами, если судить по отчетности. Пожалуй, Сид в деле. 🤔Меня мучает вопрос: при таких шикарных показателях, отрицательном долге и наличии 900 млн кэша, зачем вообще занимать денег на рынке? Хотя допускаю, что это может быть первым пробным шагом на пути к IPO. Альтернативы со схожим рейтингом: Самолет БО-П14 RU000A1095L7 (А+, КС+275 б.п), РУСАЛ 1Р11 RU000A109JY6 (А+, КС+250 б.п), Экспобанк 1Р2 RU000A109QN4 (А, КС+275 б.п), Т-Финанс 1Р1 RU000A109KT4 (А, КС+275 б.п) ВИС-Финанс П06 RU000A109KX6 (А+, КС+325 б.п), Рольф 1Р3 RU000A109LC8 (А, КС+300 б.п). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры #хочу_в_дайджест #псвп

📈 Канал в Пульсе @Invest_or_lost - ваш шанс не запутаться в этом сложном инвестиционном мире! Если ещё не подписаны на него - обязательно это сделайте прямо сейчас, ведь публикации у Юрия Козлова не случайно собирают там тысячи просмотров, а качественной аналитикой оттуда интересуются даже на Финаме и РБК! Спешу вас уверить, что подписавшись на @Invest_or_lost вы всегда будете знать: ❓Почему рынок РФ не валится, а растёт в последнее время? ❓Какие бумаги можно купить прямо сегодня, чтобы разбогатеть завтра? ❓Почему покупка юаня по 11+ руб. - это хорошо и перспективно? ❓Как жить исключительно с рынка, на купоны и дивиденды? 👉 Лучшая аналитика и самые перспективные дивидендные идеи от человека, который торгует на рынке с конца нулевых и успешно прошёл целый ряд кризисов, всегда зарабатывая на них. Помните, что кризис не страшен только бедному, но вы же не хотите оказаться в их числе? В общем, подписывайтесь! Действительно достойный пример для подражания, мы знакомы с ним лично: @Invest_or_lost

🏛️Новые облигации: ДОМ-РФ 2Р5. Наживаемся на ипотеке ДОМ-РФ 17 октября соберёт заявки на флоатеры с привязкой к ключевой ставке. В прошлый раз главные жилищные банкиры привязывались к RUONIA. 🏢Эмитент: АО «ДОМ-РФ» 🏛️ДОМ-РФ — финансовый институт развития в жилищной сфере России. Создан в 1997 г. под названием «Агентство ипотечного жилищного кредитования» (АИЖК). Полностью принадлежит государству. 🏗️ДОМ-РФ призван помогать тем, кто участвует в строительстве и покупке жилья: банкам, девелоперам, гражданам (я не случайно расположил именно в таком порядке 😉). 💰ДОМ-РФ, как оператор госпрограммы, возмещает банкам недополученную прибыль при льготной ипотеке. Также «ДОМ.РФ» — один из крупнейших кредиторов, которые предоставляют займы застройщикам на льготных условиях. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от ЭкспертРА и АКРА - наивысший. Ходят слухи про докапитализацию ДОМ-РФ через выход на IPO. В обращении большое кол-во облигаций. RU000A105MN1 RU000A105XG2 RU000A105VR3 RU000A1065K2 RU000A104UV0 📊Фин. результаты за 2023 и 6 мес. 2024: ✅Чистая прибыль по МСФО за 2023 достигла рекордных 29,3 млрд ₽ (+19% год к году). А за 6 мес. 2024 чистая прибыль 19 млрд ₽ - уже на 53% выше, чем в 1П2023. ✅Активы по итогам 2023 превысили 2,55 трлн ₽ (+43% г/г). Наибольший вклад внесли рост портфеля проектного финансирования почти на 400 млрд ₽ и рост финансирования арендного жилья, в т.ч. на Дальнем Востоке. К концу 1П2024 активы прибавили ещё 17% и достигли отметки 3 млрд ₽. ✅Чистые процентные доходы (ЧПД) в 2023 выросли на 76% до 173 млрд ₽. За 6 мес. 2024 ЧПД уже достигли 157 млрд ₽ против 66,5 млрд ₽ годом ранее - рост почти в 2,5 раза! ✅Собственный капитал банка составил 305 млрд ₽ (+11% за полгода). Рентабельность капитала на уровне 17,3%. Соотношение доходов и расходов (CIR) - 25,4%. 👉Обязательства достигли 2,69 трлн ₽ (+18% за полгода). Из них на счетах эскроу - 745 млрд ₽, в депозитах и срочных кредитах - 1,52 трлн ₽. Обязательства перекрываются активами на 111%. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 20 млрд ₽ ● Погашение: через 2 года ● Ориентир купона: КС+140 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: AAА от АКРА и Эксперт РА ● Только для квалов: да 👉Минимальная заявка на первичке - 1,4 млн ₽. ⏳Сбор заявок - 17 октября, размещение на бирже - 21 октября 2024. 🤔Резюме: фундаментально 🏢Итак, ДОМ.РФ размещает флоатер объемом 20 млрд ₽ на 2 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Сверх-надежный эмитент. 100% государственная фин. корпорация с наивысшим рейтингом ААА, банкротство которой будет скорее всего означать крах всей российской жилищной и фин. системы. ✅Отличные фин. показатели. Благодаря контролю за всеми денежными потоками в сфере жилищного строительства, ДОМ.РФ стабильно зарабатывает огромные процентные доходы. Выручка, прибыль и активы последовательно растут. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Доходность средненькая, ну а что мы хотели от настолько мощного и надежного эмитента. Дают премию к КС и ежемесячные выплаты - уже приятно. ⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: короткий консервативный флоатер. По надежности его можно почти приравнять к ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Правда, от "физиков" на первичке отгородились минимальным лотом в 1,4 ляма. 🤷‍♂️Искренне не понимаю, почему такие бумаги запрещают неквалам. У предыдущего флоатера ДОМ-РФ 2Р4 RU000A108FC2 купон RUONIA+105 б.п., да ещё и выплаты только раз в квартал. Нынешнее размещение смотрится гораздо интереснее, хотя спред к КС в финале явно снизят. Альтернативы с тем же рейтингом: Алроса 1Р1 RU000A109L49 (КС+120 б.п.), Газпромнефть 3P13R RU000A109B33 (КС+130 б.п.), ВЭБ.РФ 2Р41 RU000A107XA1 (RUONIA+140 б.п.), МТС 2Р6 RU000A109312 (КС+130 б.п.), МБЭС 2Р3 RU000A108Q03 (КС+210 б.п.). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры #хочу_в_дайджест #псвп