🏕️Новые облигации: Новосибирская область 34025 [флоатер] Региональные эмитенты ловят тренд и тоже выпускают флоатеры с повышенной доходностью. Правительство Новосибирской обл. предлагает нам свежий "плавающий" выпуск. Правда, скорее всего неквалам придётся пройти мимо. 🏕️Эмитент: Новосибирская область 🗺️Образована 28 сентября 1937 г. путём разделения Западно-Сибирского края на Новосибирскую область и Алтайский край. Численность населения - 2,79 млн человек (16-е место среди субъектов РФ). ВРП (внутренний региональный продукт) области в 2023 г. превысил 2 трлн ₽ — 1,4% от общероссийского показателя. ⭐️Кредитный рейтинг: AA "стабильный" от АКРА. 💼Сейчас на бирже 5 выпусков облигаций области общим начальным объемом 53,5 млрд ₽, все с амортизацией. Также в обращении 2 муниципальных выпуска г. Новосибирска на 8 млрд. RU000A1099S4 RU000A107B19 RU000A102895 RU000A1043E2 📊Фин. показатели Наибольший вклад в ВРП области вносят предприятия оптовой и розничной торговли и ремонта, обрабатывающей промышленности, а также сектор «Транспортировка и хранение». 👉Дефицит бюджета области на конец 2023 г. составил 18,8 млрд ₽. При этом в 2021-м и 2022-м годах был профицит. Динамика примерно соответствует показателям федерального бюджета. 👉Налоговые и неналоговые доходы выросли на 11,7% по сравнению с 2022-м. Доля собственных доходов региона в общем объеме его доходов (без учета субвенций) за последние 5 лет - на уровне 80%. Долг области состоит на ~70% из бюджетных кредитов с погашением до 2037 г. и на ~30% из облигаций. Соотношение процентных расходов и совокупных расходов бюджета в 2020-2024 гг. составил порядка 1% - необременительно. ✅АКРА отмечает следующие ключевые факторы: ● Низкий уровень долговой нагрузки; ● Сбалансированную по срокам погашения структуру долга; ● Достаточный уровень ликвидности бюджета; ● Сбалансированный бюджет с умеренно высокой долей собственных доходов; ● Диверсифицированную экономику. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: до 10 млрд ₽ ● Погашение: через 5 лет ● Ориентир купона: КС + 250 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: да ● Оферта: нет ● Рейтинг: AА от АКРА ● Только для квалов: да 👉Амортизация: 35% в дату выплаты 24 купона, по 25% в даты выплат 36 и 48 купонов, 15% в дату выплаты 60-го купона. ⏳Сбор заявок - 19 ноября, размещение на бирже - 22 ноября 2024. 🤔Резюме: вполне съедобно 🏕️Итак, Новосибирская область размещает флоатер объемом 10 млрд ₽ на 5 лет с ежемесячными купонами, без оферты и с амортизацией крупными мазками. ✅Субфедеральные облигации по надежности почти сопоставимы с ОФЗ. Вряд ли федеральный центр даст региону допустить реальный дефолт - по крайней мере, таких случаев пока ещё не было. ✅Низкий уровень долговой нагрузки и достаточная ликвидность. АКРА присвоила области отличный кредитный рейтинг АА. Проблем с погашением из собственных средств быть не должно. ✅Хорошая доходность. Ориентир спреда 250 б.п. - один из лучших для рейтинга АА, тем более для региональных бумаг. Также радуют сердце инвестора выплаты каждый месяц. ⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: крепкий региональный флоатер с хорошей доходностью. Новосибирский Минфин сделал вывод из прошлого ОЧЕНЬ НЕСТАНДАРТНОГО (и как итог - неудачного) размещения и провёл работу над ошибками. Теперь - зачёт. Выглядит заметно лучше дебютного флоатера от Якутии RU000A109L72 (АА-, КС+130 б.п). Думаю, купон скорее всего понизят в район 200 б.п. Также через 2 года начнётся амортизация, но сейчас для флоатеров это даже скорее плюс, чем минус - деньги будут освобождаться быстрее для новых идей. 🎯Альтернативы со схожим рейтингом: Альфа-Лизинг БО-02 $RU000A10A1N4 (рейтинг АА-, купон КС+300 б.п), Акрон 1Р5 RU000A109XR1 (АА, КС+175 б.п), Совкомбанк П05 RU000A109VL8 (АА, КС+200 б.п), АФ Банк 1Р13 RU000A109KY4 (АА, КС+230 б.п). Недавно Ульяновская обл. разместила интересный фикс RU000A109RR3 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры #хочу_в_дайджест #псвп

🍒Новые облигации: Брусника 2Р3 [флоатер]. Купон 24%! "Брусника" не испугалась новостного фона вокруг застройщиков и размещает новый флоатер с привязкой к ключевой ставке. Заявки уже собраны, старт торгов - завтра, 18 ноября. 🏗️.Эмитент: ООО «Брусника» 🏘️Брусника — девелоперская компания, основанная в 2004 г. и специализирующаяся на строительстве жилья и комплексном развитии территорий. Штаб-квартира - в Екатеринбурге. 🏢Портфель проектов диверсифицирован по 8 крупным городам Урала, Сибири и Московского региона. По результатам 2023 г., объем ввода жилой недвижимости составил 294 тыс. кв. м. 🥇На ноябрь 2024 Брусника вышла на 8-е место в РФ по объему текущего строительства согласно данным ЕРЗ. При этом занимает 1-е место по потребительским качествам ЖК. ⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА и НКР. 👉Теперь на бирже будут торговаться 3 выпуска Брусники, суммарно на 16 млрд ₽. RU000A1048A9 RU000A107UU5 📊Фин. результаты за 6 мес. 2024: ✅Выручка за 1П2024 - 31,4 млрд ₽ (+70% год к году). Основная причина роста - резкое увеличение объёма продаж и повышение цен в преддверии сворачивания льготных программ. За весь 2023 г. выручка составила 57,5 млрд ₽ (+59% г/г). ✅EBITDA - 8,29 млрд ₽ (рост в 2,5 раза к 1П2023). За весь 2023 г. показатель составил 15,1 млрд ₽ (+118% к результатам 2022). Причины те же - рост цен, ажиотажный спрос, ну и удачные локации плюс репутация застройщика. ✅Чистая прибыль - 2,22 млрд ₽ (рост в 5 раз год к году!). Рентабельность по ЧП - 7% (ниже целевых значений из-за растущих фин. расходов). За 2023 г. ЧП составила 7,6 млрд ₽ при рентабельности 13%. ✅Активы - 208 млрд ₽ (+18% за полгода). Собственный капитал достиг 19,5 млрд ₽ (+13% за полгода). На счетах эскроу лежит 75,3 млрд ₽ (+17% за полгода). 👉Чистый долг за вычетом эскроу - 69 млрд ₽ (+25% за полгода). Долговая нагрузка по показателю ЧД / EBITDA LTM = 3,4х (на конец 2023 - 3,6х, на конец 2022 - 5,1х). Чистый долг обеспечен капиталом на 28%. Это заметно лучше, чем например у АПРИ (16%) и тем более у SMLT (вообще 8%). ⚙️Параметры выпуска ● ISIN: RU000A10A3C3 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 3,425 млрд ₽ ● Погашение: через 2 года ● Купон: КС + 300 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: A- от АКРА и НКР ● Только для квалов: да ⏳Сбор заявок - 13 ноября, размещение на бирже - 18 ноября 2024. 🤔Резюме: а даже симпатично 🍒Итак, Брусника размещает флоатер объемом 3,425 млрд ₽ на 2 года с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты. ✅Крупный региональный девелопер. Входит в ТОП-10 застройщиков РФ, имеет сильный бизнес-профиль и репутацию, кредитный рейтинг A-. ✅Достойные показатели. Выручка, прибыль и капитал уверенно росли последние годы. У компании низкая доля краткосрочных обязательств, а земельный банк продолжает активно расширяться. ✅Долг уменьшается. За полтора года долговая нагрузка снизилась с 5,1х до 3,4х. Пока остальные застройщики наращивали долги, Брусника дальновидно старалась их уменьшить. 👉Доходность так себе. Ниже среднего по нынешним временам в этой кредитной группе. ⛔️Отраслевые риски. Отмена льготной ипотеки сильно ударит по ВСЕМ девелоперам, и Брусника вряд ли будет исключением. PIKK ETLN LSRG ⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: неплохой короткий флоатер от одного из наиболее симпатичных застройщиков. Доходность невысокая, зато все параметры выпуска прозрачны и компания занимает 1-е место по качеству строительства ЖК среди всех девелоперов РФ. Хочется надеяться, что с Брусникой всё будет хорошо. Я бы сказал, что это самый адекватный выпуск от застроев за последние полгода. 🎯Альтернативы с рейтингом А-: ВИ.ру 1Р2 RU000A109VJ2 (КС+350 б.п), Эталон 2Р2 RU000A109SP5 (КС+300 б.п), ПКБ 1Р5 RU000A108U72, Джи Групп 2Р4 RU000A108TU5 и 2Р5 RU000A109981 (все - КС+300 б.п), Аэрофьюэлз 2Р3 RU000A1090N4 (КС+340 б.п). М.Видео 1Р5 RU000A109908 (рейтинг А, КС+425 б.п). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры #хочу_в_дайджест #псвп

🚀Че купил? Инвест-марафон от 15.11.2024 Трамп и его новая команда явно придали знатного волшебного пинка нашему рынку. Пока переобувающийся на ходу Шольц спешит поговорить с Путиным, а биткоин улетает в космос, индекс Мосбиржи TMOS уверенно нацелился на новый тест сопротивления 2800 п. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? После резкой коррекции на позапрошлой неделе, наш рынок уже сильно отскочил. Поэтому в этот раз я сосредоточился на самых понятных историях и БПИФах. АКЦИИ: ⛽️TATNP Татнефть-ап - 10 акций Нефтяники разочаровали рекомендованными дивами за 3 кв. 2024. Совет директоров назвал цифру 17,39 ₽ на акцию, что составляет около 3% квартальной дивдоходности. Акции на этом пролили, ну а я немного поймал. Хорошая крепкая фишка нашего рынка, которую не страшно подбирать на коррекции. ✅У "Татки" сильный баланс и фактически нулевой чистый долг. При этом кап. затраты в этом году снижаются, что потенциально сулит возможность выплаты еще более щедрых дивов в будущем. 🛢️LKOH Лукойл - 1 акция Днём в понедельник на общем жоре словил FOMO и схватил 10-ю акцию в портфель - как выяснилось, по самой высокой цене за всю неделю. ✅Прибыль Лукойла за 1П2024 выросла на 4,6%, выручка увеличилась на 20%. В конце октября СД рекомендовал дивы за 9 мес. в размере 514 ₽ на акцию - не отлично, но и не ужасно. 🟡TCSG ТКС Холдинг (Т-Банк) - 2 акции Взял пару бумаг жёлтого банка в честь его второго за этот год ребрендинга, теперь в "Т-Технологии"🤦‍♂️ Тикер вскоре поменяется на лаконичный T - такой же, как у акций американского медиа-гиганта AT&T. Фундаментально бизнес Т перспективный и разнонаправленный. Если, конечно, не продолжат отпугивать клиентов бешеной комиссией по своим инструментам. 👇Также взял рынок широким фронтом: 🔹SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 350 паёв. 🔹DIVD (Фонд дивидендных акций от УК ДоходЪ) - 5 паёв. 👉Всего на акции и фонды акций потратил около 30К ₽. ----------------------------------------- ОБЛИГАЦИИ: 📉Флоатеры в последнее время синхронно пошли вниз. Я же продолжаю покупки в ожидании дальнейшего повышения ставок. А вот индекс RGBI наоборот - бодро развернулся, отыгрывая оптимизм на приходе к власти за океаном старины Дональда. Устойчивый ли это разворот или "отскок дoxлoго Байдена" - покажет только время. 🇷🇺SU26237RMFS6 ОФЗ 26237 - 10 шт. Доходность YTM этой среднесрочной облиги - 18,8%. Погашение в 2029 г, купон всего 6,7%. Расчет на то, что на потенциальном снижении ставки тело таких ОФЗ-ПД будет активно расти из-за низкого купона. 🚛RU000A0ZYAP9 ГТЛК 1Р6 - 15 шт. Этот флоатер интересен тем, что хотя погашение аж в сентябре 2032, оферта не предусмотрена. Т.е. можно спокойно держать до погашения. Ставка купона - КС+1,5%. Торгуется всего по 88,5% от номинала, текущая купонная доходность - 25,4%. 🇷🇺SU52002RMFS1 ОФЗ 52002 - 8 шт. Линкер с погашением в 2028 г. Сейчас доходность ОФЗ-ИН аномально высока - можно зафиксировать больше 13% сверх официальной инфляции. 👉Итого на облигации потратил около 25К ₽. ------------------------------------ ВАЛЮТА: 💵Валюту не покупал. При КС 21% и риске ее дальнейшего повышения, рублевые активы смотрятся интереснее. Впрочем, риск дальнейшей девальвации и перестановки курса USDRUB выше 100 ₽ тоже никто не отменял. Золото GLDRUB_TOM приостановило рост, возможно вернусь к покупкам металла. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~55К ₽. Как видите, на отскоке рынка я продолжаю спокойно добирать акции, причем как отдельные, так и через индексные фонды. В долговом портфеле делаю упор на надёжные бумаги и не забываю про флоатеры. 🤑 Следующая закупка планируется 22.11.2024. 📌Предыдущий выпуск Марафона: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/4fb79980-382b-4508-a99d-d6315c1669dd/ 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #инвест_марафон #хочу_в_дайджест