Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth
10 сентября 2024 в 6:51
🔩Новые облигации: РУСАЛ 1Р10 и 1Р11 [флоатеры]. Двойной алюминиевый удар! Алюминиевый гигант всея Руси размещает сразу 2 флоатера разом. Шоб, как говорится, два раза не вставать - ведь деньги РУСАЛу очень нужны. 🔗Эмитент: ПАО "ОК "РУСАЛ" 🔩РУСАЛ — компания с долей около 5,5% в мировом производстве алюминия и около 3,8% в мировом производстве глинозема. Собственная ресурсная база, полный цикл производства и использование ГЭС позволяют поддерживать крайне низкую себестоимость. Компании принадлежат 26,4% акций $GMKN . РУСАЛ управляет 43 производствами в 13 странах мира на 5 континентах. Основной акционер $RUAL - компания "ЭН+ Групп" $ENPG Олега Дерипаски с долей 56,9%. ⭐️Кредитный рейтинг: А+(RU) "стабильный" от АКРА. 📍Ранее рассказывал про юаневые выпуски РУСАЛ 1Р6 $RU000A107RH8 и РУСАЛ 1Р7 $RU000A1089K2, долларовый РУСАЛ 1Р8 $RU000A1094G0 и предыдущий флоатер РУСАЛ 1Р9 $RU000A108VW7 📊Фин. результаты за 6 мес. 2024: 🔻Выручка — 5,7 млрд $ (-4,2% г/г). Снизились и объем продаж, и цена реализации алюминия и его сплавов. Средневзвешенная премия к цене на металл на Лондонской бирже упала на 20,5% (до $159 за тонну против $200 годом ранее). ✅Cкорр. EBITDA увеличилась на 171% до 786 млн $ на фоне роста валовой прибыли. Общая себестоимость реализации за 1П2024 уменьшилась на 15,9%, до 4,38 млрд $. Причина - снижение стоимости сырья, а также средних тарифов на э/энергию и транспорт. ✅Чистая прибыль — 565 млн $ (+34,5% г/г). Скорр. чистая прибыль выросла аж на 41,6%, до 446 млн $. Неожиданный, но приятный позитив в отчете. Особенно на фоне итогов 2023 г., когда ЧП рухнула на 90% г/г. 🔻Денежный поток (FCF) за 6 мес. 2024 - отрицательный в размере -604 млн $ (-$319 млн годом ранее) на фоне оттока средств в оборотный капитал. И это ещё улучшили ситуацию пришедшие в начале года дивы от Норникеля. ✅Чистый долг хоть и подрос на 10% из-за сокращения объема денежных средств на балансе, но долговая нагрузка заметно снизилась: показатель Чистый долг/EBITDA LTM уменьшился с 7,4х до 5х благодаря росту EBITDA. ⚙️Параметры выпусков 💎Общие параметры для обоих выпусков: ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: от 10 млрд ₽ ● Периодичность выплат: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: А+(RU) от АКРА ● Только для квалов: да 💎Особенности выпуска БО-001Р-10: ● Погашение: через 2,5 года ● Ориентир купона: КС + 235 б.п. 💎Особенности выпуска БО-001Р-11: ● Погашение: через 5 лет ● Ориентир купона: КС + 260 б.п. 👉Сбор книги заявок - 12 сентября, размещение на бирже - 17 сентября 2024. 🤔Резюме: ну ничё так 🔩Итак, РУСАЛ размещает 2 выпуска флоатеров сроком на 2,5 года и 5 лет с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Крупный и известный эмитент. Один из глобальных и мощных игроков на рынке алюминия, что подтверждается оценками рейтинговых агентств. ✅Финансовые показатели улучшились. За 1-е полугодие РУСАЛ в 2,7 раза нарастил прибыль и оптимизировал расходы. Самое главное - на фоне роста EBITDA существенно снизилась долговая нагрузка (хотя бы в моменте). ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. Также радует сердце инвестора ежемесячный купон. ⛔️Риски дальнейших санкций и потери рынков сбыта. Под угрозой 1,5 млн т экспортных поставок (около трети общего экспорта). ⛔️Всё ещё высокий долг. Чтобы компания смогла и дальше сокращать долг и инвестировать в производство, доходы должны стабильно расти. Но при нынешних ценах на алюминий и отсутствии чёткой дивполитики Норникеля, в этом есть большие сомнения. ⛔️Выпуски только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: флоатеры от Дерипаски в целом выглядят норм, но без особой изюминки. Похожи на Балт. лизинг БП11 $RU000A108P46 и Балт. лизинг БП12 $RU000A109551 (КС+230 б.п., доступны неквалам), а также на флоатеры Система 1Р30 $RU000A108GN7 и Система 1Р31 $RU000A1098F3 (КС+220 б.п.). Из аналогичных по рейтингу можно выделить Самолет БО-П14 $RU000A1095L7 (КС+275 б.п.). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры #rual
105,96 
+5,96%
30,9 
+14,39%
26
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
9 декабря 2024
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
23 декабря 2024
Стратегия на 2025 год: ждем перемен
5 комментариев
Martin_Moralis
10 сентября 2024 в 6:56
Ну прошлый их флоатер торгуется нормально, эти тоже не должны под номинал уйти...
Нравится
Entlander
10 сентября 2024 в 6:57
Хорошее предложение. Но для квалов...
Нравится
3
Martin_Moralis
10 сентября 2024 в 7:08
А что происходит ВТБлизинг, вот где надо было участие принимать в размещении
Нравится
sergei.m
10 сентября 2024 в 7:42
Лишь бы дефолт не ❌объявил гигант))))
Нравится
1
Java_trader
10 сентября 2024 в 12:47
@sergei.m Пока выпускает новые облигации - всё в порядке, надо смотреть отчёты и вовремя выходить, я купил 09 выпуск, но немного, пока 86шт всего. В планах купить около 1000, но не сразу. Может и не буду, выглядит неплохо например РЖД $RU000A106ZL5. Думаю в общем. У РЖД дефолт гораздо менее вероятен.
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
KapmarVV
+14,4%
4,8K подписчиков
Zaets_
+20,8%
2,4K подписчиков
AlexanderTsvetkov
+155%
18,3K подписчиков
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Обзор
|
9 декабря 2024 в 19:35
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Читать полностью
Sid_the_Sloth
6,8K подписчиков 24 подписки
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+7,74%
Еще статьи от автора
4 января 2025
🦥Потратил 280 ТЫС. ₽ на рынке в декабре! КУДА ОНИ УШЛИ?😳 ⚡️В декабре Карлсон снова прилетал в Москву, Башар Асад перебрался туда уже на постоянку, ЦБ удивил почти всех своим решением ничего-не-делать, фондовый рынок заракетил и устроил настоящий туземун под ёлочку, ну а я вбухал в покупки на Мосбирже 280 тыщ. 🛒Тактика покупок Напомню, что у меня есть какая-то тактика и я её придерживаюсь. Каждую неделю (обычно в пятницу, но могу и раньше) я покупаю активы - акции, облигации, БПИФы, драгметаллы, валютные инструменты. Распределение долей активов зависит от текущего поведения рынка, балансового состояния портфеля, моего настроения. 🤷‍♂️Инвестировать для меня - такая же привычка, как чистить зубы 2 раза в день. Покупаю, невзирая на цены на рынке, погоду за окном, новости по ТВ. Но при этом гибко управляю суммами покупок и распределением этих сумм по классам активов в зависимости от ситуации. 💰Вложил в декабре - 280 000 ₽! В декабре 2024 я вложил в российский фондовый рынок 280 тыс. ₽ - это довольно много для меня. Но рекорд рекордов за всю многолетнюю историю моего инвестирования был в ноябре - 376 тыс. ₽! До этого я ни разу в жизни не заносил на брокерские счета ТАКОЙ объем средств за 1 календарный месяц. 📊Суммы пополнений распределились так: ● в 1-ю пятницу декабря - 62 тыс. ₽; ● во 2-ю пятницу декабря - 65 тыс. ₽; ● в 3-ю пятницу декабря - 88 тыс. ₽; ● в 4-ю пятницу декабря - 65 тыс. ₽. 🚀Именно на 3-ю пятницу декабря выпало финальное в 2024 г. заседание ЦБ, на котором ставку сохранили на уровне 21%. После этого рынок помчался вверх с ускорением, из-за чего я не успел потратить весь заготовленный кэш. ⚠️На всякий случай уточню: нет, я СТОЛЬКО не зарабатываю. Хотя я фактически работаю по 14-15 часов в день без выходных (основная работа на предприятии плюс аналитика и блог), мой активный доход пока не позволяет на регулярной основе вкидывать 250+ тысяч на фонду каждый месяц. 💰Я активно потрошу свою кубышку из ранее сформированных накопительных счетов, чтобы агрессивно докупать просевшие активы. Благо, кубышка довольно объемная. 💼Что покупал в декабре 2024? Значимые покупки в течение первого зимнего месяца: ● LKOH ЛУКОЙЛ (2 акции); ● MOEX Мосбиржа (8 лотов); ● PLZL Полюс (1 акция); ● TRNFP Транснефть (8 акций); ● RU000A10A1N4 Альфа-Лизинг БО-02 (10 шт.); ● RU000A107DS5 МБЭС 002Р-02 (14 шт.); ● GOLD (фонд на золото от ВИМ) - 15000 паёв. 🤷‍♂️Традиционно активно покупаю биржевые фонды (в основном SBMX, EQMX и DIVD), т.к. не считаю себя умнее нашего коллективного рынка. 👉Также закупал флоатеры (в качестве страховки от дальнейшего повышения КС) и корп. облиги с хорошей купонной доходностью (для подстраховки, если ставку на каком-то обозримом горизонте всё же начнут сдувать). 💸Суммарно за месяц на акции потратил 157К ₽, на облигации - 91К ₽, на драгметаллы - 32К ₽. Валюту в декабре не покупал, для защиты от дальнейшей девальвации ограничился фондом на золото. 😎Что ещё было интересного в части моих финансов? 💰Открыл новый депозит на 1 год под ставку 23,9% годовых. Всего у меня теперь открыто 8 действующих вкладов на общую сумму 1 млн 490 тыс. ₽. Вклады будут закрываться "лесенкой" в течение всего 2025 г. SBER ❄️Что будет в январе? 💥По всей стране в разгаре новогодние праздники, не все салаты ещё доедены. В Новом 2025 году биржа открылась лишь на 1 день (вчера), и без особых объемов. Крупные игроки раскачаются лишь 9 января. 🇺🇸Впереди у нас инаугурация Дональда Трампа. Посмотрим, получится ли у старины Дональда действительно форсировать мирные переговоры, как он неоднократно заявлял. Геополитические сдвиги могут стать либо негативом, либо сильным позитивом для рынка акций и ОФЗ. TMOS SU26238RMFS4 😎Планы на январь всё те же: покупать перспективные доли в крупных бизнесах, давать в долг под хороший процент интересным компаниям, наращивать свой денежный поток. И конечно же, делиться мыслями о новых биржевых инструментах и о жизни в целом! 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #псвп
3 января 2025
❄️Дивиденды в январе 2025. Кто и сколько заплатит 🎄На рос. рынке продолжается зимний дивсезон — компании объявляют и выплачивают промежуточные дивы по итогам нескольких месяцев 2024. 💰Расположил компании по дате отсечки. Доходность приведена на 30 декабря. Также указал даты, до которых (включительно) нужно купить акции. 💎TATN TATNP Татнефть ● Дивы на акцию: 17,39 ₽ ● Дивдоходность: 2,67% ● Купить до: 6 января 👉Татнефть утвердила дивиденды за 3 кв. 2024 г. в размере 17,39 ₽ по обоим типам акций. Доходность небольшая, но татарские нефтяники завели приятную практику платить дивы несколько раз в год, так что инвесторы в принципе довольны. За 9 мес. 2024 накоплено 55,59 ₽ с доходностью 9,22%. 👜В моем портфеле 110 шт. "префов" и 10 шт. "обычки", поэтому рассчитываю на выплату 2086 ₽ до вычета налогов. 💎DIAS Диасофт ● Дивы на акцию: 45 ₽ ● Дивдоходность: 1,1% ● Купить до: 6 января 👉Не густо, прямо скажем. Как и полагается IT-компании, дивдоходность здесь считается бонусом и весь потенциальный заработок заключается в росте самого бизнеса - и, как следствие, котировок акций. Диасофт до 2026 г. на дивиденды собирается направлять до 80% от EBITDA каждый квартал. У меня бумаг Диасофта нет. 💎MGNT Магнит ● Дивы на акцию: 560 ₽ ● Дивдоходность: 11,36% ● Купить до: 8 января 👉На момент подготовки обзора ясности по дивидендам Магнита нет, т.к. акционеры не смогли собрать кворум на заседании 28 декабря и окончательно их утвердить. Если произойдет рождественское чудо, то Магнит-таки порадует своих держателей, либо придется ждать следующего раза. 👜Держу 14 акций, поэтому при благоприятном исходе мог бы получить 7840 ₽ "грязными". 💎NOMP NOMPP Новошип ● Дивы на акцию: 19,5 ₽ ● Дивдоходность: 8,16% (ао), 11,54% (ап) ● Купить до: 8 января 👉ПАО "Новошип" (Новороссийское морское пароходство) - дочка Совкомфлота, ведёт деятельность на Черном море. Я Новошип никогда не покупал и не планирую, в отличие от его "мамки". 💎ROSN Роснефть ● Дивы на акцию: 36,47 ₽ ● Дивдоходность: 6,13% ● Купить до: 9 января 👉Игорь Иваныч выплатит дивы за 1П2024 (компания традиционно вознаграждает инвесторов 2 раза в год). Это будут рекордные дивиденды Роснефти с рекордной доходностью. Жду дивов и жду финальной отчетности за 2024 г., чтобы прикинуть общую годовую див. доходность. 👜В моем портфеле 116 бумаг Роснефти, а значит мне причитается около 4230 ₽ до вычета налогов. 💎PMSB PMSBP Пермэнергосбыт ● Дивы на акцию: 20 ₽ ● Дивдоходность: 7,47% (ао), 7,14% (ап) ● Купить до: 9 января 👉Энергетики из Перми выплатят 20 ₽ по обоим типам акций. Хотя я Пермэнергосбыт никогда не держал, у пермяков традиционно неплохая див. доходность - за это им респект. 💎ZAYM Займер ● Дивы на акцию: 10,51 ₽ ● Дивдоходность: 7,97% ● Купить до: 13 января 👉Вышедший на IPO в 2024 г. микрофинансовый гигант заплатит уже третьи дивы, на этот раз за 3-й квартал, и направит на них 100% чистой прибыли. Дивдоходность серьёзнее, чем в первые 2 выплаты. Я в IPO не участвовал и акции не брал, поэтому часть прибыли от должников Займера мне не достанется. 💎EUTR Евротранс ● Дивы на акцию: 6,48 ₽ ● Дивдоходность: 5,97% ● Купить до: 14 января 👉Сеть заправок поделится с инвесторами прибылью за 3 кв. 2024. Я в IPO не участвовал и акции Евротранса не покупал - и правильно делал, поскольку весь 2024-й они только и делали, что падали. 💎ASTR Астра ● Дивы на акцию: 2,6447 ₽ ● Дивдоходность: 0,58% ● Купить до: 15 января 👉Группа Астра выплатит микроскопические IT-шные дивы за 9 мес. 2024. В такой дивдоходности есть и плюс - дивгэп будет практически незаметным. В моём портфеле бумаг Астры не наблюдается, а значит и эти 2 рубля я не заслужил. 🎯Резюме 💼Январские дивы будут относительно скромными. Особенно, если Магнит свои не утвердит. 🎅🏻Лично мне Дед Мороз принесёт дивиденды только от Татнефти, Роснефти и (если сильно повезёт) от Магнита. Видимо, Сид был не самым послушным мальчиком в прошлом году😈 TMOS 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #дивы #хочу_в_дайджест #псвп
2 января 2025
🍾На чём можно было БОЛЬШЕ ВСЕГО заработать в 2024-м? 📊Пока все праздновали, я провёл мини-исследование динамики основных активов в 2024 году. Из него мы узнаем, куда надо было нести "котлету" в самом начале года, чтобы заработать КАК МОЖНО БОЛЬШЕ ДЕНЕГ. 📈Предлагаю сравнить 8 инструментов, которые российские инвесторы могли использовать в прошлом году для заработка. Предположим, что мы вложили 100 тыс. ₽ 1 января 2024 в каждый и по прошествии года подсчитываем доход. 8️⃣Рос. акции Рынок акций в 2024 г. принес инвесторам разочарование. Индекс Мосбиржи полной доходности заканчивает год в минусе на 2,8%. С вложенных 100 тыс. ₽ каждый держатель широкого рынка лишился не меньше 2800 ₽. ⚠️И это в идеальном случае - при 100% реинвестировании всех дивов. А с учетом налогов и комиссий брокера, результат был бы ещё плачевнее. TMOS SBER LKOH GAZP 7️⃣ОФЗ 🇷🇺Из-за того, что ключевая ставка в начале 2024 года была 16%, а в итоге выросла до рекордных 21%, ОФЗ-ПД тоже проявили себя крайне плохо. Стоимость их тела постоянно падала. Если бы инвестор вложил всю котлету в ОФЗ в январе, а сейчас продал бы их, то он бы потерял на такой сделке как минимум 2700 ₽ (по индексу полной доходности RGBITR). Повезло ещё, что случилось рождественское ралли, на котором тело ОФЗ-ПД улетело вверх на 7-8%. И то, это при 100% реинвестировании купонов и без учета налогов и комиссий. SU26238RMFS4 SU26248RMFS3 6️⃣Корп. облигации 💼Корп. бонды за счет более высокой доходности показали себя лучше, чем ОФЗ. Поэтому на них хотя бы получилось заработать: около 2,7 тыс. ₽ на вложенные 100К до уплаты налогов. Данные взял по индексу корпоративных облигаций RUCBTRNS - в него входят корпы с рейтингом от A- и дюрацией от 1 года. 5️⃣Недвижимость 🏠За 2024 г. индекс московской недвижимости вырос на 4,1%. Это означает, что среднестатистический покупатель квартиры в столице за год получил "бумажный" прирост капитала с каждых 100 тыс. ₽ в размере около 3,57 тыс. ₽ после уплаты налогов. Показатель очень условный: например, после приобретения новостройки она переходит в разряд вторички, и владелец будет продавать её вообще с дисконтом до 40% (по оценкам ЦБ). 😱Некоторые банки уже предлагают рыночную ипотеку под 100% годовых и больше. SMLT PIKK 4️⃣Валюта 💶В 2024 г. рубль продолжил слабеть. Причем бакс дорожал быстрее евро. Купивший в начале года доллары на 100 тыс. ₽ по курсу ЦБ сейчас бы получил прибыль в размере 13,4 тыс. ₽, а покупка евро на ту же сумму принесла бы 7 тыс. ₽. Скрепный дружеский юань за этот год подрос на 6,8%. USDRUB CNYRUB 3️⃣Вклады и фонды ликвидности 💰Заморозить деньги на депозите в начале 2024 г. было не самым плохим решением, хотя и не оптимальным. В январе 2024 средние максимальные ставки по вкладам по статистике ЦБ были на уровне 14,8%. В итоге, отнеся в начале года 100 тыс. ₽ в банк, по прошествии 12 месяцев можно было получить 14,8 тыс. ₽, что в 1,5 раза выше официальной годовой инфляции. Фонд денежного рынка LQDT принёс бы ещё больше — порядка 18,3 тыс. ₽ до вычета налогов. 2️⃣Золото 🟡Отличной инвестицией стали вложения в золото. Оно в 2024 г. переписало исторические максимумы, достигнув в моменте $2800 за унцию. Драгметалл торгуется в $, потому хорошую прибавку к рублевой доходности дала и переоценка курса. За год цены на золото в рублях увеличились на 42,6%, и после уплаты налога инвестор с вложенных 100К получил бы на руки 37,1 тыс. ₽. TGLD GLDRUB_TOM 1️⃣Биткоин 🏆Чемпион по доходности - биткоин, чья стоимость в $ выросла на 123%, а в рублях с учетом изменения курса - в 2,4 раза. В результате вложенные в начале года 100 тыс. ₽ в самую популярную криптовалюту принесли бы к концу декабря 140 тыс. ₽ прибыли до уплаты налога🚀 🎄Врываемся в 2025-й Теперь, входя в 2025-й, можно еще раз оглянуться на результаты за прошлый год и "отрефлексировать" - то есть сделать определенные оценки и выводы. Предоставлю возможность каждому читателю заняться этим самостоятельно😉 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #хочу_в_дайджест #псвп