SharkFinancial
SharkFinancial
26 сентября 2023 в 8:55
Сможет ли экономика еврозоны устоять на траектории роста в этом году? Предварительные данные PMI еврозоны за сентябрь указывают на дальнейшее сокращение всех секторов экономики. Показатели немного лучше августовских, тем не менее ситуация остается тяжелой. Резкое сокращение деловой активности продемонстрировала Франция, которая догоняет Германию по уровню ухудшения экономической ситуации (две сильнейших экономики ерозоны, которые образую 35% ВВП) • Сводный индекс деловой активности: 47,1 (август: 46,7) - максимальное значение за 2 месяцев. • Индекс деловой активности в сфере услуг: 48,4 (август; 47,9) - максимальное значение за 2 месяцев. • Индекс деловой активности в производственном секторе: 43,4 (август: 43,5). - минимальное значение за 2 месяца. Относительно мягкое сокращение в сфере услуг немного сглаживает общую картину и создает ощущение некой устойчивости, но в производственном секторе наблюдается отчетливая деградация. Потребительский спрос заметно ухудшается, о чем свидетельствует четвертый ежемесячный спад новых заказов к ряду. Стоит отметить, что концентрация сокращения новых заказов наблюдается в секторе услуг, где падение объёмов было самым резким с начала 2022 года (если исключить пандемию, то снижение новых заказов на услуги было самым уверенным с мая 2013). Объемы незавершенных работ сократились самыми быстрыми темпами с июня 2020 года. На фоне формирования свободных единиц капитала, из - за снижения новых заказов, бизнес все увереннее сокращает найм персонала. Численность рабочей силы в обрабатывающей промышленности падает четвертый месяц подряд, а общий темп создания рабочих мест оказался самым слабым за 32 месяца. Спрос ухудшается=> заказов меньше=>разгружаются мощности=>сокращаются рабочие места. Что касается Франции - дела ухудшаются резкими темпами. Общий индекс деловой активности составил 43,5 (46,0 месяцем ранее) - 34-месячный минимум. Регресс наблюдается во всех сектора. Сокращение промышленного производства и сектора услуг фиксирует самые сильные темпы с мая 2020 года. Однозначная деструктивная тенденция широким фронтом. Две сильнейшие экономики еврозоны входят в активную фазу деградации, при этом о развороте денежно-кредитной политики ЕЦБ не думает. Инфляция остается на неприемлемом уровне, а с проблемными компонентами справится не удается, да еще и энергетика на подходе. За 14 месяцев ЕЦБ повысил процентную ставку на 450 б.п., что является абсолютным рекордом по скорости ужесточения в истории еврозоны. В условиях такого стресса, накапливаются огромные дисбалансы, которые постепенно начинают выливаться в реальную экономику. Рынок труда будет активно слабеть, а объем производства уйдет в сокращение в конце текущего года. $EURRUB {$TEUR}
Еще 3
102,15 
6,39%
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
9 декабря 2024
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
6 декабря 2024
Чем запомнилась неделя: восстановление рубля и отскок рынка акций
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Alex.Sidenko
+22,9%
5,4K подписчиков
Vlad_pro_Dengi
+41,5%
12,6K подписчиков
Poly_invest
3%
6,1K подписчиков
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Обзор
|
9 декабря 2024 в 19:35
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Читать полностью
SharkFinancial
5 подписчиков 4 подписки
Портфель
до 10 000 
Доходность
0%
Еще статьи от автора
8 ноября 2023
Спекулятивная идея Таттелеком TTLK Жду на 1,5 руб. (+17,5%). Не забывайте про стопы.
8 ноября 2023
Спекулятивная идея Нижнекамскнефтехим Оттолкнулись от сильнейшего уровня поддержки в 120₽, на котором постоянно откупают. Вышли из долгого нисходящего канала. 📈По NKNC жду движения в район 130₽ (+5%) с последующим штурмом 138₽ (+11%). Не забывайте про стопы.
16 октября 2023
Стремительный рост российского фондового рынка с начала 2023 года был завязан на активной фазе восстановления экономики и существенном приросте денежной массы, а есть ли на чем расти сейчас? Перспективы российского рынка почти полностью растворились к середине второй половины 2023 года. Все основные факторы роста, которые были актуальны с лета 2022 года сейчас нейтрализованы или приняли негативный характер. Ключевой фактор, который ставит крест на перспективах фондового рынка - кардинально меняющиеся макроэкономические условия: если с июля 2022 по август 2023 года наблюдался интенсивный восстановительный импульс, то сейчас велик риск увидеть рецессию в конце 2023 - начале 2024. Достаточно мягкие финансовые условия с сентября 2022 года активно разгоняли кредитование, что вылилось в высокие темпы прироста денежной массы: с сентября 2022 по август 2023 годовые темпы прироста рублевой денежной массы М2 составляли 23-26% по номиналу. Но текущий цикл ужесточения денежно - кредитной политики существенно затормозит кредитование, что приведет к замедлению прироста денежной массы. Начало уже положено - в сентябре темпы замедлились до 20,8%. Дела обстоят еще хуже, если смотреть на реальный прирост денежной массы. Во 2 - начале 3 кв. в России фиксировалась рекордно низкая инфляция, из-за чего прирост М2 в реальном выражении был свыше 20% в середине года. Но с августа наблюдается разгон инфляции + номинальный М2 теряет темпы роста. Это приведёт к замедлению прироста реальной рублевой денежной массы до 5-8% годовых. Помимо этого, стоит отметить следующие негативные факторы: • Целый каскад параметров, ограничивающий потенциал дивидендной доходности на дистанции, как минимум, года. Верхний предел дивдоходности рынка, в данный момент - 7%, на депозитах дают около 10%, а краткосрочные ОФЗ - 13% (в прошлом году дивдоходность была около 15%, а в ОФЗ - 7%). • Высокие риски рецессии в мировой экономики, которые могут начать реализовываться в начале 2024 года. Это обрушит спрос на энергетику, из-за чего российский экспорт сильно пострадает. Таким образом, фундаментальные факторы роста российского рынка акций с начала года полностью иссякли. Перегретая фонда не имеет потенциала, в условиях высокодоходных, безрисковых альтернатив (ОФЗ, депозитов) и существенно ухудшающейся макроэкономической ситуации, за исключением точечных спекуляций. В контексте соотношения риска и прибыли, формировать сейчас средне/долгосрчоные покупки неинтересно. MOEX