🤝Приветствую всех подписчиков и тех, кто следует за моей &Трендовая cтратегия 😢Последние полтора месяца для рынка выдались очень плохими, в связи с этим у инвесторов снова появились сомнения в целесообразности инвестирования в фондовый рынок. А зря! 📚Сегодня хочу рассказать (и показать), как я считаю потенциал индекса Московской биржи, что делать если ставку поднимут до 18%, и на что рассчитывать инвесторам на горизонте следующих 12 месяцев. 📊Начнём с модели оценки. Не буду раскрывать все карты, просто расскажу, каким образом строю модель оценки фундаментальной стоимости российского рынка. 💡В целом, всё достаточно просто. У любого инструмента есть требуемая доходность, ради которой инвестор будет готов вложить свои деньги. Вряд ли вы сейчас будете готовы открыть депозит под 10% или сдавать свою квартиру под 1% годовых. Вот и с рынком акций так же. Чтобы инвестор предпочёл депозиту или квартире акции Сбера, у него должно быть чёткое понимание того, что акции Сбера за тот же срок принесут ему больше. ✒️Но не просто больше, а с учётом более высокого риска. Тут у нас появляется ERP (equity risk premium). Премия за риск инвестирования в акции — это дополнительная доходность, которую инвесторы ожидают получить от инвестирования в акции компании, а не в безрисковые ценные бумаги, такие как государственные облигации. 😾Это то, про что инвесторы часто пишут в комментариях: зачем мне всё это, лучше бы депозит открыл. Но только «всё это» потенциально принесёт БОЛЬШЕ, чем депозит. ↗️Дальше я считаю уже упомянутую требуемую доходность для рынка акций. В моей модели она состоит из доходности 10-летних ОФЗ (Рисунок) и нашего ERP. Этот показатель подвижный, так как оба слагаемых меняются в зависимости от многих факторов. Как менялась требуемая доходность в последние годы можно посмотреть на картинках внизу. Исходя из неё, можно посчитать фундаментальную стоимость каждой конкретной акции, а следовательно, и всего индекса Московской биржи. 🥸Надеюсь, не утомил вас теорией, давайте покажу на цифрах. 💰В модели сейчас учитывается повышение ставки ЦБ до 17,5%. Беру эту цифру не из головы, а из показателя RUSFAR (тыц https://www.moex.com/msn/ru-rusfar или картинка внизу). Этот индекс показывает справедливую временную стоимость денег. При текущих параметрах справедливый уровень индекса 🔥Московской биржи на следующие 12 месяцев: 3400 + ещё 10% дивидендами. То есть потенциал роста рынка около 23% (больше депозита😉). ❓Возникает логичный вопрос: почему ожидаемая доходность стратегия тогда 30%? Всё просто: я умею делать альфу (что это такое читать здесь https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Serok_SFC/32cdef39-fa04-4a48-a6aa-f8d16659f13e?utm_source=share) и жду снижения ставки, а следовательно снижения требуемой доходности и роста рынка акций. 📈Несмотря на высокую ставку и весь негатив последних месяцев, я смотрю на рынок очень оптимистично. Индекс объективно перепродан, ставка через 12 месяцев с очень большой вероятностью будет ниже, компании зарабатывают много (посмотрите на рекорды Сбера), денег в системе много, льготную ипотеку отменили и так далее. 💸Всем, кто не будет поддаваться эмоциям и спокойно отнесётся к текущей просадке, а лучше даже довнесёт на стратегию денег – обязательно это вернётся в будущем отличной доходностью и прекрасным настроением! $IMOEXF $SBER #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #аналитика #учу_в_пульсе