🤝Приветствую всех своих подписчиков и тех, кто следует за &Трендовая cтратегия 📈В прошлую пятницу ЦБ ожидаемо поднял ставку до 18%. Пишу «ожидаемо», потому что денежный рынок (ставка RUSFAR) был за день до решения по ставке как раз около 18%, однако, как показало движение рынка (падение в пятницу почти на 3%, с восстановлением, и продолжающаяся распродажа сегодня, в понедельник) инвесторы оказались не готовы к такому развитию событий. ❓Что имеем? Ставка 18% - не новость, но ЦБ оказался жёстче, чем все рассчитывали. Например, регулятор повысил прогноз по средней ставке в 2024 году с 15-16% до 16,9-17,4%. А это значит, что снижения в этом году ждать не стоит, верхняя граница этого диапазона подразумевает повышение до 20% на заседании в сентябре. На картинке. 📌Почему подняли: не видят устойчивого тренда по замедлению инфляции. На рынке труда дефицит, а экономика растёт слишком быстрыми темпами. 📌Чего ждут: значительного охлаждения экономики в следующем году до 0,5-1% с текущих 4%. Следовательно и снижения инфляции и снижения ключевой ставки. 💔Негатив: жесткая ДКП сохранится дольше, чем все рассчитывали. 💚Позитив: рынок уже стоит дешево, при смене риторики ЦБ (даже до фактического снижения ставки) индекс Мосбиржи будет лететь ракетой, а 2025 год может стать даже более интересным, чем был 2023. ❓Что делать? Ничего не поменялось. Рынок дешёвый! Если ваш инвестиционный горизонт больше нескольких месяцев, то открывать депозит, а не покупать такой рынок – это преступление. Ставка не может находиться на таких высоких уровнях продолжительное время, её будут снижать при стойких признаках замедления инфляции, а рынок на этом будет быстро расти. 📑Но покупать сейчас стоит не все бумаги. Я, условно, делю сейчас компании на плохие и хорошие. 💡Плохие – чистый долг/EBITDA > 3, для таких компаний высокая ставка – это большие проблемы с погашением и рефинансированием долгов. Хорошие – низкий долг, а лучше чистая денежная позиция, которая позволяет зарабатывать на остатках. 🛫Что я лонгую из хороших компаний: $LKOH, $SBER, $IRAO, $MOEX, $CHMF, $MAGN, $NLMK 🛬Что я шорчу вне стратегии на личном счёте: $MTLR, $AFKS, $SGZH, $PIKK 💡Стратегия не позволяет зарабатывать на падении рынка, так как маржинальные позиции в ней не доступны. Но зарабатывать на шортах на личном счёте вам никто не мешает. ❗️Вывод. В прошлый раз моя модель оценки показывала справедливую оценку индекса Мосбиржи на уровне 3400 + 10% дивидендами. Я предполагал, что при повышении ставки до 18% оценка рынка можем снизится ещё на 2-3%, что и произошло. При этом рынок за это время потерял 7%, то есть сполна заложил в цену повышение ставки. 🚀Следовательно, я сохраняю свой прогноз по справедливой оценке индекса Московской Биржи на уровне 3400. Такие оценки всегда дают на 12 месяцев вперёд, однако, текущая ситуация с высокой ставкой очень быстро может смениться на снижение, так как ожидания по снижению ставки (даже не само снижение) на 1% — это 5% роста рынка.🚀 🔥Ожидаемая доходность рынка акций до конца года может составить 24% годовых (10% за оставшиеся месяцы).🔥 🫡В связи с этим, я не меняю целевую доходность по стратегии на горизонте 12 месяцев. Вероятно, мы находимся около самого дна, поэтому хорошей идеей будет увеличить портфель стратегии на текущих уровнях. ДИСКЛЕЙМЕР. В портфелях моих стратегий присутствуют акции. Акции — это актив, который может быстро снижаться в цене. Если вы не готовы к просадкам портфеля или не понимаете как работают акции, ваш инвестиционный профиль ниже сбалансированного, и вы не готовы брать на себя риски для получения повышенной доходности. То, пожалуйста, НЕ ПОДКЛЮЧАЙТЕ СТРАТЕГИЮ. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #ставка #ставка_цб