🤝Приветствую всех своих подписчиков! Сегодня хочу поделиться с вами идеей, которую не могу отработать в рамках стратегии. Это шорт Мечела. $MTLRP $MTLR 💼Вообще, на таком рынке в портфеле обязательно должны быть шорты: рынок волатильный, причин для резкого роста нет (по крайней мере до заседания ЦБ), а в боковике шорты отрабатывают отлично. Мечел — горнодобывающая, металлургическая, электрогенерирующая и транспортная компания. ❓Что с акциями? Весь 2023 год акции компании активно росли на фоне довольно быстрого сокращения долга. В какой-то момент компания почти обанкротилась, а долговая нагрузка была выше 7х debt/EBITDA, но снизилась ниже 3. Инвест дома повышали свои прогнозы по бумагам компании, в ожидании возврата дивидендных выплат. Однако, в начале июля компания отказалась от дивидендных выплат, и главная поддержка в акциях ушла (благо, бумаги корректировались уже давно и сначала года потеряли более 30%). Я считаю, что негативная динамика может сохраниться и на этом можно заработать. 📚Фундаментальная картина Финансовые результаты за 2023 год по МСФО •Выручка: ₽405.9 млрд, -6.5%(год к году) •Операционная прибыль: ₽64.8 млрд, -33.38%• •EBITDA: ₽80.1 млрд, -27.8% •Рентабельность по EBITDA: 19.7%• •Чистая прибыль: ₽24.2 млрд, -65% •Чистый долг/EBITDA: 2.9х (против 1.9х годом ранее) ⛏️Основное направление бизнеса добыча коксующегося угля и антрацитов, а также производство железорудного концентрата. Цены на уголь с максимумов 2023 года упали почти на 70% на фоне слабого спроса со стороны Китая и Индии. И пока разворота там не наблюдается. 🧾По итогам последней отчётности, компания остаётся достаточно закредитованной - debt/EBITDA 2.6х, особенно это выделяется на фоне других компаний в секторе M&M, особенно металлургов, которые имеют отрицательный чистый долг. Из-за снижения прибыли (-65%!! По итогам 2023 года), но при этом росте капитализации, показатель P/E улетел в космос и в моменте достигал 8х. Сейчас он снизился до 5х, однако всё ещё остаётся на высоком уровне. 📉Техническая картина Последнее обновление локальных хаёв по бумаге было ещё в начале февраля, с тех пор акция находится в падающем тренде. Я выделяю два основных уровня движения – краткосрочный и среднесрочный. Если пробой горизонтального уровня 215 рублей подтвердится, то это откроет возможность для движения к нижней границе нисходящего тренда. 📰Новостная картина 📌Правительство может увеличить на 5—10% таможенные пошлины на ввоз горного оборудования: краны, горнопроходческие, буровые, дробильно-размольные и сортировочные машины. Если это произойдёт, расходы Мечела станут больше. 📌Сальдированная прибыль российских угольных компаний в январе —апреле 2024 года упала на 93,3% год к году (почти в 15 раз), до 14,3 млрд руб. Мечел пока не показал отчётность, но явно не выделяется на фоне других. 📌Профильные ведомства предлагают повысить минимальную цену отсечения для взимания НДПИ на коксующийся и энергетический уголь, согласно поправкам в Налоговый кодекс РФ ко второму чтению в Госдуме. Предлагается увеличить минимальную цену отсечения для энергетического угля с $100 до $120 за тонну и до $167 для коксующегося угля. ⛔️Риски. 1) Рост цен на основную продукцию. 2) Бумага не самая ликвидная, поэтому появления каких-либо позитивных новостей может развернуть тренд. 3) Продвижение со стороны инвестиционных домов. Однако, после отказа от выплаты дивидендов, я жду, что даже те, кто прогнозирует цену акций по 600+ рублей, пересмотрят свои прогнозы. 💡Резюмирую На текущем волатильном рынке в портфеле нужно держать шорты по нескольким бумагам, причём как с краткосрочным, так и с долгосрочным потенциалом на снижение. В следующих постах я раскрою, какие ещё бумаги я шорчу. #прояви_себя_в_пульсе #инвестидея #идея #аналитика