🇷🇺 #ОБЗОР #МИКРОЭКОНОМИКА Российский IT-сектор - всё ли так оптимистично? Давайте разбираться В общем и целом, как мы ранее писали в обзоре, российский IT выглядит самым лучшим на нашей бирже. Однако, здесь не может не быть рисков и опасностей 📱 Многие агитируют за покупку "ВК" $VKCO якобы они станут бенефициаром замедления Youtube. Корреляционное исследование показывает обратное - на графике вы можете видеть, что основной квартальный прирост пришелся на момент запуска VK Видео, даже после блокировки Instagram, а исходя из корреляции всего 27% числа пользователей платформы обусловлено просмотром длинных видео на VK (короткие не рассматриваем, их смотрят только постоянные пользователи и продвигают их сильнее). Ленту также не рассматриваем - прирост аудитории там всего 9%, совсем мало в общей структуре выручки. Таким образом, делаем вывод, что от блокировки Ютубчика ВК не зарабатывает, особенно с учетом развивающегося рынка VPN (один из них мы публиковали в основном канале). В целом я не жду от ВК стагнации, но рассматривать к покупке буду только когда технологические решения будут приносить им больше денег, чем стагнирующие видеохостинги и соцсети. _ _ _ 📱 Также многие советуют "Яндекс" $YDEX якобы это сверхприбыльная экосистема. Тут пожалуй соглашусь - бизнес действительно очень серьёзный и развитый (есть и E-Com, и доставки, и такси, и подписки, и нейросети). Однако это всё в рамках юнит-экономики приносит мало денег и на первом месте всё же поисковик (37% от выручки). Бизнес поисковиков строится на рекламе, и это очень нестабильная тема - мало кому интересна такая реклама, да и блокировщики существуют очень много лет. Эту компанию я обязательно рассмотрю к покупке в случае если в структуре выручки E-Commerce и доставки выйдут на первое место. И это будет в следующем году когда снизятся расходы на обслуживание чистого долга. Сейчас покупать неразумно _ _ _ Так почему же я поставил российский IT на первое место в нашем личном топе, но крупнейшие компании оттуда мне не нравятся? Потому что есть более перспективные компании - это наша троица ГК "Positive Technologies", ПАО "Diasoft" и ГК "Астра Групп" Здесь я не вижу смысла делать микроэкономический или технико-математический анализ, так как просто вся инфа в пост однозначно не уместится 🤯 Могу чётко сказать одно: Positive мне нравится из-за исключительной важности его продукта в условиях множества кибератак и ухода иностранных компаний, Diasoft $DIAS уважаю за их классное и быстрое отечественное ПО для банков и главное: попытки в блокчейн и крипту (реально уважуха за это), а Астра пусть и делает посредственные системы, однако ими пользуются ВСЕ российские военные, силовики и госучреждения, а это обеспечение продаж на ближайшие несколько лет. 📱 Разбирать вместе с вами $POSI мы будем несколько позже - там нам предстоит вникнуть в количественные взаимосвязи киберугроз с финансовыми результатами. Из нашей тройки мы выбрали именно позитивный Позитив так как там рентабельность активов выше 50% (ROE так вообще 113%), устойчивый прирост выручки около 40-60% и стабильные, хоть и маленькие, дивиденды как у аристократов, а также много крутых решений (мне нравятся паки MaxPatrol) ➡️ Продолжение следует.....