CHMF Сегодня узнаем рекомендации СД по дивидендам. Северсталь - это не только крупнейшая металлургическая компания России, но и настоящий магнит для инвесторов, и любителей щедрых дивидендов. Дивидендная политика Северстали предполагает ежеквартальные выплаты дивидендов (100% от свободного денежного потока) при значении "чистый долг/EBITDA" меньше 0,5. Пока с этим показателем у компании все хорошо. Дивиденды Северстали за 2024 год выплаченные и ожидаемые: 1⃣ за первые три месяца - 38,3 руб. 2⃣ за 6 месяцев - 31,06 руб. 3⃣ за 9 месяцев - прогноз (30-38 руб.) 4⃣ за 2024 год - прогноз 41 руб. (dohod.ru) Итоговый дивиденд (прогноз) - 146,3 рубля (12,4% от текущей цены 1 192 руб.) А теперь вспомним как отчиталась компания за первую половину 2024 года ☑ Отчет Северстали за 1 полугодие 2024 года 1. Рост выручки на 21% г/г 2. Снижение чистой прибыли на 20% г/г 3. Небольшое снижение свободного денежного потока 4. Увеличение затрат на инвестиции (+60% г/г) 5. Рентабельность по EBITDA 31% 📝 Северсталь приняла новую инвестиционную программу до 2028 года. Поэтому расходы на инвестиции значительно увеличатся. Пик расходов придется на 2025 год (170 млрд руб.). Это позволит в дальнейшем хорошо увеличить прибыль. Но не ранее 2027-2028 года. ✅ Пока инвестиции будут давить на свободный денежный поток. Дивиденды продолжат выплачивать, но прямо "жирные" вряд ли стоит ждать до окончания активной фазы инвестпрограммы. У меня в портфеле Северсталь занимает 1,8%, потому, что более интересна компания НЛМК (5,3%). Но несмотря на инвестиционную "харизму" НЛМК планирую увеличить долю Северстали до 2%. Если оптимистичный прогноз по дивидендам сбудется я получу небольшую, но достойную выплату в размере 1200 рублей, после вычета налогами.

📈 Когда начнут снижать ключевую ставку? Несколько месяцев индекс Мосбиржи падает. Укрепляя инвесторов в мысли, что скучно на бирже не бывает. Вроде бизнесы работают, получают прибыль, выплачивают дивиденды. Ты вносишь и вносишь деньги на биржу, а твой капитал стоит на месте (в лучшем случае), либо уменьшается. Котировки акций зависят от инфляции и ключевой ставки. Пока ЦБ не начнет снижать ключевую ставку, в рост индекс вряд ли пойдет. У меня в последнее время стали появляться сомнения. ⚠️ А впитывают ли вообще акции инфляцию? Инфляция все увеличивается, а котировки акций - падают. Какое-то время я даже стала думать, что мы перешли на мобилизационный тип экономики, и большая часть денег уходит в предприятия ВПК, которых нет в индексе Мосбиржи. Поэтому акции и не ощущают роста денежной массы и инфляции. Но в экономике так не бывает, в экономике все взаимосвязано. Деньги проходят через банки, металлурги поставляют продукцию и т.д. ✅ Я отбросила сомнения и поняла, что все же инфляция и ключевая ставка сильнее всего влияют на котировки. Поэтому интересно посмотреть прогнозы от ведущих аналитиков по ключевой ставке на 2025 год Прогнозов немного. Вот некоторые из них. 1️⃣ Андрей Костин VTBR допустил повышение ключевой ставки в 2025 году аж до 25%. Никакого смягчения монетарной политики он не ждет. Если по его прогнозу в 2025 году "ключ" продолжат повышать, то инфляция с нами надолго. 2️⃣ Несколько дней назад ЦБ опубликовал свой прогноз по ключевой ставке до 2027 года: в 2024 году — 16,9–17,4% в 2025 — 14–16%, в 2026 — 10–11% в 2027 — 7,5–8,5% Прогноз оптимистичный и хотелось бы в него верить, но реальные цифры на конец 2024 года не сходятся с прогнозом. 3️⃣ Кирилл Чуйко и аналитики БКС снижение ставки ожидают во 2 квартале 2025 года. Также в аналитике от БКС было отмечено, что акции могут начать рост за 6 месяцев до начала снижения ключевой ставки. 4️⃣ Эксперты Тинькофф TCSG предполагают, что к середине 2025 года КС -15%, к концу года - 11,5%. Негативно на инфляцию будут сказываться - рост тарифов ЖКХ, валютный курс и госрасходы. 5️⃣ Сбербанк SBER солидарен с БКС и ожидает снижения "ключа" не ранее 2 квартала 2025 года. Аналитиков Сбера напрягает - инфляция, рынок труда, снижение потребления. Резюмирую: Самый "мягкий" прогноз по ключевой ставке к концу 2025 года, который мне удалось найти - 11,5%, самый высокий - 25%. Ребята, а вам в какой прогноз хочется верить? #прояви_себя_в_пульсе

✅ Инарктика - вши, дивиденды, корупция? Часть вторая. 5. Быстрое реагирование на санкции. 👍 Руководство "Инарктики" AQUA очень оперативно отреагировало на введенные санкции, продав четыре завода по производству мальков в Норвегии. Мы продали заводы в связи с регуляторными рисками. Очень много было вопросов по работе бизнеса с российскими акционерами. Заводы мы продали менеджменту, который ими управлял. Не могу сказать, что сделка была не рыночная — продажа была по чистым активам. Мы продали полностью — ушли уходя, закрыли дверь. Никаких обратных опционов на выкуп норвежских заводов у «Инарктики» нет» Вместо "импортных" заводов были куплены три мальковых в России. Также начали строительство двух заводов - малькового в Карелии и по производству кормов в Великом Новгороде. В планах начать строительство завода в Мурманске. 6. Масштабирование бизнеса. ✔️ Мне как акционеру важен рост выручки и прибыли. Чтобы прибыль росла бизнес должен развиваться и расширяться. Но например, компаниям из нефтегазового и банковского секторов уже очень сложно масштабироваться. У таких компаний, как «Инарктика» еще есть зона роста. ➡️ Кто-то скажет, что конкуренты не дремлют и тоже хотят масштабироваться. Но у «Инарктики» есть конкурентные преимущества - очень быстрая доставка (а значит рыба попадет покупателю охлажденная, а не замороженная, что увеличивает потребительскую привлекательность), и бренд. Хороший бренд очень важен в данном сегменте, так как красная рыба очень широко используется в ресторанном бизнесе, а шеф-повара предпочитаю проверенную рыбу. ✔️ К масштабированию можно отнести и покупку водорослевого завод в Архангельске. Компания хочет осваивать новые сегменты, что тоже не может не радовать. Также «Инарктика» хотели бы освоить крабовый бизнес. Но "краб - дело тонкое" и поэтому пока это только мечты. 5. Лосось сейчас как никогда востребован) 🍳Звучит как сарказм, но это правда. Ушли западные поставщики. Ниша еще не переполнена. Растет спрос на "правильное" питание и здоровый образ жизни. Красная рыба для такого питания очень подходит. А для сомневающихся в востребованности лосося подкину такую мысль, что если бы продукт не был так востребован, он бы столько не стоил) ❓Какие минусы у Инарктики? Несмотря на все плюсы, минусы конечно же есть. 1. Потенциальная годовая доходность сейчас на уровне 10%, а ключевая ставка 19%. То есть компания оценена дороговато (P/E) на уровне 10. Возможно, котировки акций сходят еще ниже. 2. Заглянем в финансовую отчетность компании за несколько лет, и увидим, что 2014, 2015, 2016 годы были убыточными для «Инарктики». Убытки были получены по той же причине - гибель рыбы. Рыбу, оказывается могут погубить вши (не знала) и еще сорок три фактора. Три года после тяжёлого инцидента компания восстанавливалась. И такие обстоятельства могут происходить с незавидной периодичностью. И каждый раз потребуется несколько лет на восстановление, если это только не способ законно уменьшить налоги, как писала выше. 3. На форумах пишут, что компании не дает развиваться коррупция. Мое мнение - если коррупция не задушила бизнес в первые годы, то наверное и дальше не задушит. ✅ Дивиденды Инарктики. Буду ли я покупать акции Теперь рассмотрим компанию с точки зрения выплаты дивидендов. Дивидендная политика предполагает следующее. С долгами у компании все хорошо. В отчете за 2023 год показатель чистый долг/EBITDA равен 1,05. Дивиденды с каждым годом увеличиваются. Правда дивдоходность пока скромная, но не забывает про темпы роста выручки у компании и планы на расширение. Ниже можно посмотреть дивиденды за последние несколько лет. ✔️ Резюмирую 1. Несмотря на убытки, компания финансово устойчивая и развивается. 2. Дивиденды увеличивает 3. Я буду докупать акции компании, правда немного. Ребята, интересно узнать ваше мнение про компанию) #прояви_себя__в_пульсе