Если вдруг вы недавно на канале. То краткий пересказ последних постов за ~3 года на скрине )

Нервы у участников рынка сдали. Сильней чем сегодня за последние пару лет Индекс падал только в начале сентября на выходе схематозников. Вот вы читаете новостные посты в уютном Пульсе или ТГ. Что надо по умолчанию помнить когда вы их читаете? — Что каждая новость, каждый заголовок, старается вас вывести из рутины, чтобы вы начали нервничать, тревожиться и пересылать какую-то новость знакомым. Приличные издания будут просто акценты расставлять в нужно месте, не очень приличные приврут. Вот применили наши оппоненты сегодня ATACMS. Крупные издания сразу пишут: Караул пересечение красных линий или запад хочет эскалации и т.п. Страшно? — тревожным определённо, бегом приложение брокера открывать и всё продавать. Возьмём официальный источник. К примеру сообщение Минобороны (рис 1), что мы узнаем? Что пять ракет сбиты, одна повреждена. Жертв и разрушений нет. Страшно? Ну как-то уже не так сильно переживаешь. Но в этом и суть. Такое не завирусится, главреда новостного СМИ уволят, а издание обанкротится если такие посты будут выходить регулярно. Грустно конечно, но новости уровня "Жертв и разрушений нет" никто знакомому пересылать особо не будет. А вот "МИР НА КРАЮ WWIII, впервые использовались ̶P̶a̶t̶r̶i̶o̶t̶,̶ ̶Л̶е̶о̶п̶а̶р̶д̶ы̶,̶ ̶А̶б̶р̶а̶м̶с̶ы̶,̶ ̶F̶-̶1̶6̶, ATACMS и это изменит что-то там" уже другое дело. Такая новость говорит нам лишь о том, что наши оппоненты в отчаянии и бросают последние козыри на стол провоцируя нас на глупости. Мы всё-таки тут про рынок. Давайте не про отдельные новости, а про общую картинку. Давайте подумаем вот над чем. За 3 года (с октября 2021 → по октябрь 2024) денежная масса (совсем просто это сумма наличных денег в обращении и безналичных средств на счетах) почти удвоилась с 60,814 трлн руб. → до 107,630 трлн руб. А рынок (индекс МосБиржи) за это время сложился на треть. Т.е. Сбер SBER упал на треть, Газпром GAZP на две третьих (~66%), Роснефть ROSN на четверть и так далее. Кто-то на негативных новостях сейчас всё распродаёт и зарекается на рынок больше никогда ведь "всё только падает". Но рост рынка при таких вводных это не "если", это "когда". Хотя если у вас тоже цель создать кэшфлоу, то вам, как и мне, хотелось бы это "когда" попозже, чтоб активов подешевле набрать побольше. Ну а сдавшие нервы у тревожных мы ещё будем видеть не раз. #новичкам #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит #цитата_дня - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ЦБ пугает перспективами. Поиграем пока в защите Коротко: ЦБ представил свежий отчёт «Динамика потребительских цен» который говорит нам о необходимости поднимать ставку дальше. Инфляция месяц к месяцу может и замедлилась (рис 1), но в устойчивых компонентах растёт. Инфляционные ожидания расти перестали (рис 2), но и снижения нет. А значит жёсткость денежно-кредитной политики придётся увеличивать. Подробно: В отчёте ЦБ подробно объясняет, что несмотря на замедление роста месячных цен месяц к месяцу (рис 1) расслабляться рано, так как замедление связано со снижением цен на услуги туризма и пассажирского транспорта, при этом большинство показателей устойчивого роста цен возросли к предыдущему месяцу. Поэтому для того чтобы инфляция поступательно снижалась требуется дополнительная жесткость денежно-кредитных условий. Также ЦБ опубликовал отчет по инфляционным ожиданиям (рис 2), которые не изменились, сигнал для нас (для инвесторов которые хотя оценить перспективы изменения ключевой ставки) нейтральный. Давайте тут подробней. Вспомним термины: Наблюдаемая инфляция – представление потребителя как изменились цены за предыдущий период Инфляционные ожидания – представления о будущей инфляции, которые есть у потребителя. Если домохозяйка Вера Павловна (экономический агент) ожидает, что цены будут расти быстрее в будущем, то она захочет деньги побыстрей обменять на товары которые в цене пока ещё не выросли, потому что она хорошая домохозяйка. И чтобы она тратить деньги не спешила, а допустим решила положить деньги на депозит, ей надо дать хорошую премию на депозите к её ожидаемой инфляции, т.е. мы берём ключевую ставку (пусть это ставка депозитов в банках) и вычитаем ожидаемую инфляцию получаем 21%-13,4% т.е. 7,6%. Вот 7,6% это реальная ставка для Веры Павловны. Ключевой вопрос хватит ли ей такой премии чтобы выбрать депозит или не хватит и она побежит покупать гречку и туалетную бумагу, а может Haval и квартиру. Чем выше реальная ставка, тем больше желающих положить на депозит, а чем ниже, тем меньше. Границы тут условны и размыта. Кто-то даже при отрицательных процентных ставках на депозит деньги складывает. А кто-то какие проценты не обещай банку не доверит, толь физическое золото и тушёнка. Но это крайности, большинство где-то посередине. Теперь мы подошли к сути: Инфляционные ожидания прямо влияют на принятие экономических решений экономическими агентами. А значит если инфляционные ожидания растут, а ставка не меняется, то значит меньше людей будут сберегать и больше будет тратить, повышая спрос, а предложение и так спрос удовлетворить сейчас не может, что и вызывает ускоренный рост цен (инфляцию) Поэтому рост инфляционных ожиданий — явный негатив. Снижение — позитив. В нашем же варианте свежего отчёта они остались без изменений. Что в контексте уверенно роста с Апреля скорее в плюс, но чисто символический. Следующий отчёт будет показательным, если рост инфляционных ожиданий продолжится, то ставка определённо вверх на заседании 20 Декабря. Если вниз, то варианты с паузой ещё возможны. Хотя слабеющий рубль USDRUBF CNYRUBF шансы практически не оставляет. Народ у нас хорошо научен: если рубль слабеет, значит инфляция растёт, так что рост инфляционных ожиданий более вероятная история со всеми вытекающими. В общем неопределённости много. Поэтому в стратегии ОФЗ/Корпораты/Деньги утром продал оставшиеся длинные выпуски ОФЗ (26240 SU26240RMFS0 26238 SU26238RMFS4 26243 SU26243RMFS4 26230 SU26230RMFS1 ) которые выросли на 4-5% за пару недель и переложил часть в короткие выпуски, часть в фонд денежного рынка LQDT — поиграем пока в защите. С облигациями надо быть аккуратным чуть отвлёкся и "вжух" уже отрицательная реальная доходность, это тебе не акции "купил и забыл", успевай только дивидендам растущим радоваться 😉 #Инфляция #новичкам #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией