🟢 Озон активизируется: почему акции Озон могут вырасти на 300% Озон банк сегодня объявил, что планирует активизировать развитие fintech направления расширив перечень кредитных продуктов для физических и юридических лиц. Чтобы понять как активизация развития этого направления повлияет на рост бизнеса и акции посмотрим сначала на финансовые показатели Озона. 📝Финансовая отчетность. Озон конечно, это растущая компания, а для растущей компании одним из главных показателей успешности является темп роста бизнеса. Посмотрим сначала на тем роста объёма продаж на маркетплейсе то есть на GMV и на темп его роста по годам: ✔️2019: 80,8 млрд руб. ✔️2020: 197,4 млрд руб. +144,3% ✔️2021: 448,3 млрд руб. +127,1% ✔️2022: 832,2 млрд руб. +85,6% ✔️2023: 1752 млрд руб. +110,5% ✔️2024 1 кв: 570 млрд руб. + 88% Среднегодовой темп роста оборота маркетплейса GMV за период составил CAGR=115,8%. Замедление роста в 1 кв 2024 несколько настораживает. Посмотрим на темп роста выручки и ее тем роста: ✔️2019: 60,1 млрд руб. ✔️2020: 104,4 млрд руб. +73,7% ✔️2021: 178,2 млрд руб. +70,7% ✔️2022: 277,1 млрд руб. +50,5% ✔️2023: 424,3 млрд руб. +53,1% ✔️2024 1 кв: 123 млрд руб. + 32% Видно, что темп роста выручки несколько ниже, чем GMV. Средний темп CAGR составляет 63% и в 2023 темп не увеличился не смотря на ускорение роста GMV, а в 1 кв 2024 замедлился до 32%. Несмотря на это показатели темпа роста остаются весьма высокими. Но нужно понимать, что Озон - пока что убыточная компания. Чистая прибыль и чистая рентабельность по годам: ✔️2019: -19,4 млрд руб. -32,3% ✔️2020: -22,3 млрд руб. -21,4% ✔️2021: -56,8 млрд руб. -31,9% ✔️2022: -58,2 млрд руб. -21,0% ✔️2023: -47,2 млрд руб. -10,1% ✔️2024 1 кв: -13,2 млрд руб. - Отрицательная чистая прибыль связана с активной экспансией маркетплейса - свободные денежные средства инвестируются в рост и менеджмент особо не обращает внимание какая выйдет прибыль. Цель стратегии расти высокими темпами, чтобы занять максимально большую долю рынка и выйти на такие объёмы продаж, что эффект масштаба обеспечит лидерство и достаточную рентабельность. EBITDA уже в 2023 вышла в положительную зону. EBITDA по годам и рентабельность EBITDA: ✔️2019: -15,8 млрд руб. -26,3% ✔️2020: -11,7 млрд руб. -11,2% ✔️2021: -41,2 млрд руб. -23,1% ✔️2022: -3,22 млрд руб. -1,2% ✔️2023: 4,21 млрд руб. +1% ✔️2024 1 кв: 9,3 млрд руб. + 16% Рентабельность по EBITDA закрепилась в положительной зоне и это хороший сигнал. 💣 В отчётности за 1-й квартал 2024 Озон впервые раскрыл результаты Финтех направления: ✔️Количество пользователей 20,2 млн +70% ✔️Выручка 14,6 млрд руб. +225% ✔️Скорр.EBITDA 5,934 млрд руб. +147% ✔️средства клиентов 75,222 +846% Реклама и финансовые услуги дают дополнительную выручку и позволяют увеличить рентабельность. 🔥Компания уже увидел успехи Финтех направления и планирует усилить развитие кредитования. Кредитование и рекламное направление позволит ещё больше увеличить рентабельность и быстрее выйти в чистую прибыль. 🧮Оценка. Если заложить темп роста GMV: 👉🏼2024 +80% 👉🏼2025 +60% 👉🏼2026 +50% И заложить выход на чистую прибыль в хотя бы в 1% от GMV в 2026, и в 2% от GMV в 2026, то GMV и чистая прибыль: 👉🏼2024 GMV: 3150 млрд, ЧП: 0 👉🏼2025 GMV: 5045 млрд, ЧП: 50 млрд 👉🏼2026 GMV: 7568 млрд, ЧП: 300 млрд Рентабельность в 2% от GMV в 2% более чем реальна. У AMAZON в 2023 она составила 4,8%. В таком случае форвардный P/E 2026 = 5,5. При Справедливой оценке в 20 P/E целевая цена акции 15520 руб. или +300%. &Индустрия 4.0 $OZON #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #трейдинг #пульс