Всем привет! Рынок акций начинает показывать признаки равновесия, мне это нравится🤔 В пятницу выкупили весь негатив на повышении ставки до 19%, на удивление многих. Очень часто так бывает, что ожидание события приводит к коррекции, а уже сам факт разворачивает тренд. Такое мы могли наблюдать в 2022 г. во время объявления мобилизации. Событие действительно ужасное, но оно поставило точку и дешевле акции мы больше не видели. Или второй пример - повышение ключевой ставки в декабре 2023 г. Ожидание породило страх и распродажу на -10%, после повышения развернули рынок и росли аж до мая. Такое происходит еще и потому, что большое количество участников рынка шортит бумаги под событие, а после того, как это событие реализуется, закрывают позиции, т.к. все самое плохое уже произошло, этот риск реализовался и рынок его благополучно «впитал». А закрытие позиции шорт = покупка. Что думаю: 1) Основное, что мы должны понимать, так это то, что рынок все еще в нисходящем тренде, несмотря на локальные отскоки. Но считаю, что у нас есть окно примерно в месяц (до следующего заседания ЦБ), чтобы продолжить восходящую тенденцию к 2800 п. Для этого надо обновить максимумы сентября (если это произойдет, то есть смысл увеличивать лонги). 2) Акции конкурируют с другими активами: облигации, депозиты, недвижимость. И пока ставка высокая, огромное количество средств сейчас сосредоточено на вкладах и фондах денежного рынка. И я прекрасно понимаю этот выбор, логика здесь есть. Но важно понимать еще и то, что малейшее снижение инфляции породит ожидания снижения ключевой ставки. И вся эта масса денег начнет перераспределяться в другие активы. Будет много удивлений «почему растем». Рынки живут будущим. Но ключевое слово «если». Пока говорить об этом преждевременно. 3) Фундаментально акции становятся дешевыми. Баланс где-то рядом, появляется премия за риск. Другими словами: да, ставка высокая, но и многие акции уже привлекательны. И если смотреть на горизонт нескольких месяцев, покупать и забывать широкий рынок можно на определенную долю от портфеля. По мере смены тренда или бОльшей коррекции, увеличивать аллокацию на бумаги. Вообще, считаю, что все будет хорошо, у нерезидентов остается совсем немного времени на выход, манипуляции в некоторых фишках $ROSN $SBER могут сохраняться, но пространства и причин для сильной коррекции все меньше. Следим за ситуацией. Успехов! &Стратегия роста RUB &Недооценёнка RUB