$GAZP Прогнозы по дивидендам «Газпром» Дивидендная политика «Газпрома» предусматривает, что на выплаты акционерам компания должна направлять не менее 50% от скорректированной чистой прибыли за год. Но при соотношении чистый долг/EBITDA выше 2,5х совет директоров вправе предложить размер дивидендов ниже целевых уровней. Последний раз «Газпром» выплачивал дивиденды по итогам первого полугодия 2022 года на общую сумму ₽1,208 трлн, или ₽51,03 на акцию. Аналитики «Цифры брокер» считают, что налоговые льготы для нефтегазового сектора дают возможность компании вернуться к выплате дивидендов. В октябре Госдума отменила дополнительный налог на добычу газа с 2025 года. Совет Федерации одобрил отказ от надбавки по НДПИ на газ для «Газпрома» в ₽50 млрд ежемесячно с 2025 года. «Кроме того, в первом полугодии была завершена сделка по приобретению доли в капитале «Сахалинской энергии» (текущая доля: 77,5%). Для «Газпрома» это дополнительно 10 млн тонн СПГ в год и ₽597,5 млрд одноразовая выгода в виде денежных средств и эквивалентов», — говорят аналитики «Цифры брокер». Вместе с этим эксперты обращают внимание, что с 1 июля 2025 года индексация регулируемых цен на газ будет повышена до 10,3% и намечена индексация цен на газ для электроэнергетики и ЖКХ на 21,3%. В «Цифре брокер» считают, что при таком позитивном сценарии можно ожидать выплату дивидендов за 2024 год в размере ₽32,2 на одну акцию, что соответствует дивидендной доходности около 24,3% годовых. Среди причин, по которым компания может не выплатить дивиденды, эксперты назвали реализацию крупного инвестпроекта, направление денежного потока на сокращение высокой долговой нагрузки и корпоративный риск. Старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Рональд Смит говорит, что «Газпром» выплатит дивиденды за 2024 год, но скромные. Эксперты брокера полагают, что компания направит инвесторам 25% прибыли по МСФО, что предполагает дивиденд в размере ₽7 на акцию в 2024 году. «Однако, если результаты «Газпрома» окажутся немного лучше, чем мы прогнозируем в настоящее время, и коэффициент заемных средств упадет ниже 2,5х, то будет произведена полная выплата в размере 50%, что приведет к дивиденду выше ₽14 на акцию», — говорит Смит. В 2025 году благодаря отмене НДПИ соотношение чистого долга к EBITDA у «Газпрома» может опуститься ниже 2,5х, а прибыль будет значительно выше, считают в БКС. По словам Рональда Смита, в 2025 году компания может выплатить ₽24 на акцию. 💡 РБК