🛢 Нефть $BRF5 $BRG5 $BRM5 $BRJ5 $BRK5 Ключевые драйверы 2025 В уходящем году Brent курсировала в довольно широком диапазоне. В разгар ближневосточного конфликта она поднималась выше $90 за баррель, а во второй половине года опускалась ниже $70. О прогнозах и ожиданиях на 2025 г. — в нашем материале. 📌 Взгляд назад Прежде чем говорить о перспективах будущего года, вспомним, а что ожидали аналитики от нефти в конце 2023 г. Сбылись ли их прогнозы? В целом, да. Большинство инвестдомов прогнозировали, что в 2024 г. нефть останется примерно в том же диапазоне, что и в 2023 г. — то есть $70–90 за баррель. Наиболее пессимистичными были эксперты Citigroup, их прогноз реализовался ко второй половине года. 📌 Какие опасения и чаяния не сбылись? •Не реализовались страхи вокруг возможной рецессии в США. Похоже, Джерому Пауэллу удалось совершить «мягкую посадку» экономики и приступить к снижению ставок. •Очередной год подряд разочаровывает экономика Китая, которая вопреки всем прогнозам никак не хочет оживать. •Рынок в целом не рассчитывал на такую бурную эскалацию ситуации на Ближнем Востоке. 📌 Консенсус на следующий год Прогнозы на 2025 г. склоняются в сторону снижения. Ко второй половине года ожидается профицит предложения на мировом рынке, а на китайское экономическое чудо мало кто рассчитывает. Нефть по $40–50, конечно, никто всерьез не ждет. Прогноз средней цены Brent колеблется в районе $70 за баррель. Аналитики Citi и Bank of America настроены максимально по-медвежьи и ждут Brent по $60 за бочку. Другие инвестдома и крупные нефтетрейдеры — например, Goldman Sachs и Vitol — считают, что геополитические риски все-таки сохранят котировки на уровнях $70–80/85 за баррель. По прогнозу аналитиков БКС, средняя цена Brent в 2025 г. будет находиться на уровне $70 за баррель. При этом диапазон колебаний вокруг средней может быть достаточно широким — $60–80 за баррель. На протяжении всего 2024 г. рынок нефти оставался достаточно напряженным, что выражалось в кривой фьючерсных цен. Она находилась в состоянии бэквордации: когда нефть, доступная в ближайшее время, стоит дороже, чем нефть с более отдаленными датами поставки. Такая структура фьючерсного рынка обычно сигнализирует о нервозном рынке, на котором высока вероятность краткосрочных всплесков цены. 📌 Математика спроса и предложения Ежегодно мировой спрос на нефть прирастает примерно на 1 млн б/с. Однако предложение со стороны некоторых стран в последнее время тоже растет. Этот хрупкий баланс между приростом спроса и предложения формирует цену. Ключевые аналитические группы, которые занимаются столь масштабными прогнозами, — это ОПЕК и МЭА. Первая организация представляет интересы производителей нефти и часто смотрит на перспективы спроса крайне позитивно. Вторая является «адвокатом» потребителей нефти и склонна занижать прогнозы по росту спроса. Более или менее взвешенную позицию занимает Управление энергетической информации при Минэнерго США (EIA). 🔸️Согласно прогнозу EIA на 2025 г.: •Средняя цена Brent будет находиться на уровне $74 за баррель (после $80 в 2024 г.), а во второй половине года может снизиться до $72. •Прирост потребления составит +0,9 млн б/с — преимущественно за счет Индии. При этом рост потребления нефти останется ниже, чем в среднем за 10 лет до пандемии (1,5 млн б/с). В итоге баланс спроса и предложения на 2025 г. склоняется в сторону профицита. Для сравнения: МЭА также ожидает профицит, но в несколько большем объеме, чем EIA. Аналитики ОПЕК считают, что прирост потребления составит не +0,9 млн б/с, а +1,45 млн б/с. Прирост добычи со стороны не-ОПЕК оценивается ниже. 💡 БКС __________________________________ 💳 Кредитная карта Платинум ‼️ 🎁 Бесплатное обслуживание навсегда и гарантированные 2 000 ₽ кэшбэка, при трате 10 000 ₽ 🎁 Оформить с промокодом 👇 https://partners.tbank.ru/click/ba974c6c-28cf-49bf-b16a-05fc91408544 __________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #нефть