"Газпром нефть" - облигация с доходностью 10.8% Выпуск Газпром Нефть-003P-02R $RU000A1017J5 🔸️Параметры облигации: Погашение - 07.12.2029 Номинал - 1000 рублей Тип купона - постоянный Ставка купона - 7,15% Периодичность выплаты - 4 раза в год Текущая стоимость от номинала - 85,65% Простая доходность к погашению - 10,8% Дюрация - 1907 дней Модифицированная дюрация - 4,72% $SIBN «Газпром нефть»— вертикально-интегрированная нефтяная компания, основные виды деятельности которой — разведка и разработка месторождений нефти и газа, нефтепереработка, а также производство и сбыт нефтепродуктов. У "Газпром нефть" утверждена стратегия до 2030 года, которая учитывает, что компания сохранит за собой место в топ-10 мировых публичных нефтяных компаний по добыче нефти. В планах обеспечить возврат на инвестированный капитал выше рынка, а именно более 15%. Предполагается развитие Ямала (строительство газопровода с Новопортовского месторождения до единой системы газоснабжения и освоение ресурсной базы полуострова Ямал), Надым-Пур-Тазовского региона, а также формирование на Сахалине центра добычи углеводородов и др. проектов. С перспективами бизнеса разобрались, теперь переходим к финансовым показателям и оценим долговую нагрузку. К сожалению, компания с начала 2022 года не публикует отчетность, посмотрим отчет за 2021 год. Но здесь стоит написать небольшое уточнение, компания в последние годы выплачивает дивиденды 50% от скорректированной чистой прибыли. Если дивиденды за 2021 год составили 56 рублей на акцию, то за 9 месяцев 2022 года дивиденды составили уже 70 рублей на акцию. Конечно, не стоит исключать, что корректировки прибыли могут происходить на разные статьи и Газпрому - материнской компании сейчас нужны поступления от своих дочек, поэтому чистая прибыль без корректировок может быть ниже. Также я уже разбирал компанию и её акции в телеграм канале и сделал следующий вывод: "Газпром нефть - самая устойчивая компания в секторе. Ориентирована на внутренний рынок (более 2000 АЗС в РФ), экспортирует по премиальным каналам (с умеренным дисконтом), доля Европы в выручке была не велика и самая крупная доля в выручке приходится на нефтепродукты (самая высокая маржинальность)". 🔸️Выручка за последние 5 лет растет, не считая кризисного 2020 года: 2017г. – 1,86 трлн рублей 2018г. – 2,49 трлн рублей 2019г. – 2,49 трлн рублей 2020г. – 2 трлн рублей 2021г. – 3,06 трлн рублей 🔸️Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, за последние 5 лет тоже растет, за исключением кризисного 2020 года: 2017г. – 253 млрд рублей 2018г. – 377 млрд рублей 2019г. – 400 млрд рублей 2020г. – 118 млрд рублей 2021г. – 503 млрд рублей 🔸️Рентабельность по итогам 2021 г. находится на высоком уровне ROA (рентабельность активов) - 11,3% ROE (рентабельность капитала) - 23% Операционная рентабельность - 18,3% У "Газпром нефть" положительные растущие финансовые показатели при высокой рентабельности, теперь посмотрим как компания справляется с долгами 🔸️Долг находится приблизительно на одном уровне за последние 5 лет: 2017г. – 680 млрд рублей 2018г. – 775 млрд рублей 2019г. – 803 млрд рублей 2020г. – 880 млрд рублей 2021г. – 827 млрд рублей 🔸️Денежные средства и эквиваленты за последние 5 лет: 2017г. – 91 млрд рублей 2018г. – 248 млрд рублей 2019г. – 222 млрд рублей 2020г. – 238 млрд рублей 2021г. – 575 млрд рублей Денежные средства и эквиваленты растут, что снижает чистый долг. ND/EBITDA за 2021 года составил всего лишь 0,3, при допустимом значении до 2, а в периодах низкой ключевой ставки и до 3. Debt Ratio (коэф. Левериджа) - 0,49 (до 0,5 - оптимально, приемлемо не более 0,7) Interest coverage ratio (коэф. покрытия процентов) - 12,8 (идеально >3) Три важнейших показателя, рассмотренные выше, указывают на то, что компания имеет низкую долговую нагрузку и не испытывает проблем с обслуживанием долга. 💡 Invest Assistance