Загрузились акциями практически полностью, осталось немного кэша на усреднение Ленты и Эсэфай. Активы в основном растущие, без высокой долговой нагрузки (что важно) Топ 1 пик - это ХХ. Я думаю, идея уже всем ясна, но напомню. •Оценка сейчас: P/E = 8 EV/EBITDA = 6 NetDebt/EBITDA = -1,9 •Ближайшие драйверы: Особый дивиденд в размере от 32 до 35 млрд руб., или от 640 до 700 руб. Могут успеть выплатить уже в этом году. Далее 100% ЧП в дивы. Включение в индекс. Топ 2 пик - Эсэфай Если коротко, то цены в 600 рублей год назад и в 1200 сейчас - равны)) Всё из за погашения 55% квазиказначейских акций. Практически без долга. •Ближайшие драйверы: Включение в индекс Дивиденд 100+ рублей. Ждем отчет, а после СД по дивам. •Ожидания по рынку: По рынку не жду снова 2 500. Считаю, что на следующие повышения ставок рынок уже не будет реагировать так эмоционально и бумаги без высокой долговой нагрузки будут расти, такие как Хэндерсон, ведь там результаты будут не хуже предыдущих. Реальные зарплаты растут -> спрос остается высокий -> конкурентов немного -> зарабатывают больше. Всё-таки с высокими ставками нам жить ещё долго, а значимого урона по кошельку незакредитованных компаний нанести не получится. Но и с дорогим капиталом никакого стремительного развития ждать не стоит, ведь заемный капитал дешевле, чем собственный, по-этому большой возможный CAPEX нужно стараться избегать, если компания без него не может расти - избегать эту компанию. По этому ХХ топ 1 пик в стратегии сейчас. Ну и не забываем, что всё это время М2 неуклонно растет, а рынок нет + ждем ухода нерезов. Физики в России стали наибольшими продавцами второй месяц подряд, бегом в депозиты! Но депозиты не спасут вас от девальвации и инфляции, но спасут от невроза, что кстати неплохой обмен, стоит заменить. &Полёт вверх $SFIN $HEAD $HNFG