$GAZP ​​Отчет Газпрома за первое полугодие Есть ли надежда на дивиденды? Результаты газового гиганта оказались значительно лучше прогнозов. Выручка выросла в основном за счет увеличения продаж жидких углеводородов на 40%, а продажи газа увеличились на 9%. Позитивные факторы — наращивание поставок газа в Китай и консолидация проекта Сахалинская Энергия. Рост чистой прибыли Газпрома можно связать, в том числе, с заработком на курсовых разницах в размере 171 млрд рублей (против убытка 567 млрд годом ранее). Газпром выплачивает дивиденды, исходя из скорректированной чистой прибыли. Во втором полугодии она составила 779 млрд рублей. Выплаты акционерам могут составить 16,5 рублей на акцию, однако вероятность невысока. Уровень капитальных затрат все еще превышает 1 трлн рублей, из-за чего свободный денежный поток вновь оказался отрицательным (-628 млрд рублей без учета корректировки на изменение банковских депозитов). Долговая нагрузка компании — на умеренном уровне. Аналитики Т-Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на акции Газпрома в долгосрочной перспективе. Не видим потенциал для роста на фоне снижающегося спроса на российский трубопроводный газ в Европе и отсутствием возможности в ближайшее время переориентировать потерянные объемы в Азию. Кроме того, мы не уверены, что компания решит выплатить дивиденды, учитывая величину долга и отрицательный свободный денежный поток. #отчет