Финансовые результаты ВТБ за 9 месяцев 2024 года: анализ и прогнозы

6 ноября 2024 в 18:08

🏦 ВТБ не удержал расходы. Снова. Вышел фин рез группы за 9 месяцев 2024 года: 🔹 Чистые процентные доходы 422,2 млрд. руб. (-26% год к году); 🔹 Чистые комиссионные доходы 186,6 млрд. руб. (+18% год к году); 🔹 Создание резервов под обесценение -93,1 млрд. руб. (-28% год к году); 🔹 Расходы на персонал и административные расходы 323 млрд. руб. (+18% год к году); 🔹 Чистая процентная маржа 2% (-120 б.п. год к году); 🔹 ROE 21,3% (-560 б.п. год к году); 🔹 Чистая прибыль 375 млрд. руб. (-0,3% год к году); Кредитный портфель банка до вычета резервов растет с начала года на 13%. При этом отчисления в резервы снизились на 37 млрд. Просрочка по кредитам не растет. На 14% выросли активы, на 12% средства физических лиц и на 17% юридических. Самое важное для этого банка — достаточность капитала. Общий уровень падает весь год с 10,6% до 9,1% (минимум 8,25%). Базовый капитал составил 6,5% (минимум 4,75%). ВТБ продолжает ходить на тоненького. Достаточности немного помог рост прибыли, но плохо влияет рост активов с учетом риска, выплаты по субордам и рост нематериальных активов. ⚖️ Мнение NZT: Прибыль за 9 мес. осталась на том же уровне, но тяжелый удар дали процентные расходы. Рост в 2 раза и больше по всем сегментам бизнеса. Проблемы у ВТБ всё те же: рост расходов, которые можно и нужно оптимизировать при одновременной низкой эффективности основного бизнеса. В 3 квартале чистая процентная маржа упала почти в 2 раза, до 1,8% (план на 2024 год 2,5%). В 3 квартале чистая прибыль выросла на 18%. План удержать ROE выше 20% пока еще работает, но при такой достаточности капитала про дивиденды можно не вспоминать. А именно они являются ключевым драйвером потенциального роста акций.