Яндекс: есть ли рост после разделения🧐 Компания опубликовал результаты по МСФО за 3кв24. Выручка выросла на 36% г/г до 277 млрд руб., а скорректированная EBITDA – на 66%, до 54.7 млрд руб. Чистая прибыль сократилась почти в 3 раза, до 7.6 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль увеличилась в 2.2 раза, до 25.1 млрд руб. 💥Пройдемся по наиболее значимым сегментам ✅Поиск и портал. Компания нарастила долю на российском поисковом рынке до рекордных с 2015 года 65.5% (+2,9 п.п. г/г). Выручка сегмента выросла на 26% г/г, до 114 млрд руб., а скорректированный EBITDA - на 24%, до 58.4 млрд руб. ✅Райдтех. Показатель GMV вырос на 27% г/г до 381 млрд руб., что позитивно сказалось на выручке: рост на 32% г/г до 59.4 млрд руб. Мы видим продолжение роста маржинальности: скорректированная EBITDA увеличилась на 46% до 20,2 млрд руб. ✅Электронная коммерция. Показатель GMV вырос на 51% г/г до 236 млрд руб. Выручка увеличилась на 45% г/г до 77.4 млрд руб., за счет роста ключевых операционных показателей, а также роста рекламной выручки, в частности, в Яндекс Маркете – в 2,5 раза г/г.  Значение скорректированной EBITDA сократилось на 8% до -14,7 млрд руб. ✅Доставка и другие O2O-сервисы. Показатель GMV увеличился на 60% г/г до 78.2 млрд руб., а выручка выросла лишь на 37% г/г до 18.7 млрд руб. Убыток на уровне EBITDA сократился на внушительные 39% до -1,4 млрд руб. ✅Плюс и развлекательные сервисы. Число подписчиков Яндекс плюса продолжает стремительно увеличиваться (+40% г/г) до 36 млн пользователей. Уже более 70% GMV электронной коммерции и фудтеха приходится на подписчиков плюса. Выручка в сегменте выросла на 36% г/г до 23.7 млрд руб., а скорректированная EBITDA – на 45% г/г до 1.5 млрд руб. Данный рост объясняется увеличением валовой прибыли и сохранением эффективности привлечения подписчиков благодаря развитию дистрибуционных механик, что позволило перекрыть инвестиции в маркетинговое продвижение контента и увеличение расходов на персонал 🟡Программа мотивации продолжила набирать обороты: компания потратила на вознаграждения акциями 17 млрд руб. за квартал, более 2/3 от скорректированной чистой прибыли. На мой взгляд, это достаточно неоднозначное событие для нас, акционеров. За 9М24 компания потратила на вознаграждение акциями 70 млрд руб. 🟢Компания увеличила капитальные затраты на 75% до 42 млрд руб., что, на мой взгляд, может означать о наличии возможностей для дальнейшего роста бизнеса (в чем можно было засомневаться после выплаты первых в истории компании дивидендов). 🟢Компания оставила без изменений прогноз по росту выручки (38–40% г/г) и показателю EBITDA (170–175 млрд руб.) по итогу года. 💫Резюме. На мой взгляд, компания предоставила уверенные результаты за квартал. Несмотря на выход из группы большого количества перспективных разработок, Яндекс продолжил демонстрировать существенные темпы роста выручки и скорректированной EBITDA. Если компания сможет достичь своих целевых показателей, то ее оценка составляет около 8.4 EV/EBITDA 2024. Подписывайтесь на канал! У нас много интересной аналитики. Всем добра, дорогие друзья! Не ИИР. #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #аналитика $YDEX